劉元海業績領先無濟于事，東吳基金排名降至108位或因三人拖累

文|吳理想

(資料圖)

來源|財富獨角獸

今年以來，東吳基金老將劉元海所管理的兩只產品一直跑在了公募排行榜的前列：截至8月11日，他所管理的東吳移動互聯和新趨勢價值線排在混合型基金的第二、第三位。如果單純憑此推斷東吳基金規模大漲的話，結論或許就要打臉了。

數據統計表明，匯總基金二季報，6月30日時東吳基金的總資產階排名已經跌至第108位，自去年2季度跌出前100位后，這也是該公司最低的排名。從主要基金經理今年表現來看，任職超過16年的陳軍，今年目前在管兩只基金的回撤均超過15%。任職剛滿兩年的女將毛可君，管理三只基金但回撤均超過20%。任職接近兩年的基金經理張浩佳，管理兩只基金但回撤也均超過18%。

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女將毛可君主攻醫藥領域

非醫藥主題雙三角股票卻回撤最大

天天基金網數據顯示，毛可君是復旦大學經濟學碩士畢業，曾在上海浦東發展銀行和宏源證券任職；可能與在賣方時研究過醫藥有關，在加入東吳基金擔任基金經理后，她所管理的三只產品有兩只都是醫藥主題。

無一例外，她管理這三只產品都是從2021年下半年開始的。至今，毛可君在三只基金上的任職回報均為大幅回撤，都以A類份額為例的話：東吳醫療服務股票回撤42.16%，東吳智慧醫療量化回撤44.92%，東吳雙三角股票回撤51.81%。如果說醫藥板塊近幾年在二級市場上表現低迷拖累了醫藥主題產品的話，為何東吳雙三角股票作為非醫藥主題表現最差呢？

從該基金分年度業績來看，從2021年到今年，該基金每年凈值下跌都超過了20%。從基金的產品契約來看，基金主要投資于注冊地、辦公地點所在地或主營業務所在地在長三角、珠三角或直接受益于兩地區經濟發展的上市公司股票。但是，自從毛可君管理以來，就將其轉變為了一只實際上的醫藥主題產品。

對比基金二季報和一季報的話，最大的變化可能就是3月31日時一枝獨秀被持倉超過9%的邁瑞醫療，在二季度時居然退出了基金的十大重倉。同時改變的還有基金的重倉風格，二季報時基金的前五大重倉股占比均在5%~6%之間。重點分析這五只股票，其中僅有新華醫療和開立醫療在第一季度也能進入前十。

同時，從二季報十大重倉股表現看，年內既沒有漲幅較高的公司，同時也沒有年內大幅下跌的公司，表現最好的同仁堂最新漲幅不到28%，表現最差的三諾生物恰好下跌27.5%。“醫療器械是制造強國戰略的重要組成部分，核心關鍵技術長期走向自主可控之路必要而正確，國產替代和制造升級屬性有望提供較多細分賽道和成長個股機會，中藥行業也有望在政策長期支持和引導下實現擴容。基于此，本報告期繼續重點配置了醫療器械，并增加配置中藥板塊。”似乎也可以看出，除去醫藥行業外，毛可君對其他領域似乎完全沒有覆蓋。

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一只做充電樁儲能一只做軍工

新人張浩佳管理兩產品上演迷之操作

對比毛可君的“知行合一”，出道還不到兩年的張浩佳獨自管理著兩只產品，一只是東吳多策略混合，一只是東吳雙動力混合。但是從最新的二季報來看，他在兩只產品上的重倉思路存在天壤之別。

先看恰好今年開始管理的東吳雙動力，目前該基金已經改名為東吳價值成長，今年重倉細分的主線基本上是圍繞著充電樁和儲能兩條賽道。基金一季報時的前兩大重倉還是陽光電源和盛華數據，但是到了二季報時就變成了通合科技和綠能慧充。6月30日時尤其是前五大重倉股，近三個月遭遇了全面的回調，特別是不綠能慧充和盛弘股份下跌都超過了20%。

再考慮到二季報中他對10只股票的重倉配置較為平均，因此即便通合科技上升到第一重倉股，但是僅僅幾萬股的加倉不足以讓其大幅領先其他重倉股，事實上6月30日時它的占比也僅僅是6.90%而已。在剩余的重倉股中，不再有任何一只年內漲幅超過30%。

在基金季報中，他表示，二季度來看，隨著新能源的不斷發展，相關基礎設施建設的投資力度不斷加大，儲能、充電樁、特高壓等領域也持續受到政策支持，報告期內本基金配置重點也以充電樁、儲能等方向為主。同時，他表示接下來將重點關注受益產業加速放量的中上游環節以及具備技術核心的公司。

但是在東吳多策略的二季報中，我們看到的10只重倉股竟然沒有一只和雙動力重疊。特別是，張浩佳幾乎配置了清一色的中字頭軍工國企股，包括了中航高科、中航防務、中國重工、中航沈飛等等，雖然多只股年內呈現上漲，但組合的跌幅也逼近了20%。

軍工自然是屬于高端制造的領域中，他在季報中沒有具體談軍工：“二季度來看，本基金持倉仍以高端制造業為主，長期看，高端制造行業仍有望是政策持續鼓勵的方向，同時業績持續增長也有望是市場主線，且板塊經過一輪回調后估值或也在合理水平，橫向比較各行業情況，本基金比較關注高端制造行業景氣向上周期可能帶來的板塊業績彈性，也比較關注產業中具備技術核心及行業優勢的公司。”

但問題在于，擔任基金經理時間不長的張浩佳，究竟擅長儲能充電樁，還是擅長高端制造呢？

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