恒大轉(zhuǎn)予資管公司7200萬股嘉凱城股份，背后是否有其他深意？

在多舉措籌資紓困之際，“恒大轉(zhuǎn)讓7200萬股嘉凱城股份給資管公司”的消息，再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。11月16日深夜，嘉凱城對(duì)外發(fā)布的關(guān)于持股5%以上股東部分股份完成過戶登記手續(xù)的公告顯示，恒大集團(tuán)通過母公司將其持有的7200萬股嘉凱城股份，于近期轉(zhuǎn)予康曼德資管，目前該轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)已完成過戶。

結(jié)合2021年下半年以來，恒大通過母公司高頻轉(zhuǎn)讓及減持嘉凱城股份的動(dòng)作，曾經(jīng)被恒大視為回A“理想殼公司”的嘉凱城，現(xiàn)如今只能發(fā)揮套現(xiàn)反哺的作用了嗎?

轉(zhuǎn)予資管公司7200萬股

據(jù)企業(yè)最新披露公告，嘉凱城持股5%以上股東廣州市凱隆置業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣州凱隆”)，于11月4日與中信證券股份有限公司及深圳市康曼德資本管理有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓三方協(xié)議》，廣州凱隆擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將其持有的嘉凱城7200萬股流通股股份轉(zhuǎn)讓給深圳市康曼德資本管理有限公司設(shè)立并管理的康曼德217號(hào)私募證券投資基金。至11月16日，上述轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)已完成過戶手續(xù)。

嘉凱城于公告中表示，目前已收到廣州凱隆發(fā)送的《證券過戶登記確認(rèn)書》，本次交易所涉股份已全部完成過戶手續(xù)。康曼德217號(hào)基金持有嘉凱城股份7200萬股，占其總股份3.99%。

廣州凱隆與恒大集團(tuán)有著切不斷的關(guān)聯(lián)。天眼查信息顯示，成立于1996年4月6日的廣州市凱隆置業(yè)有限公司，注冊(cè)資本為436億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括房地產(chǎn)中介服務(wù)、房地產(chǎn)咨詢服務(wù)等，公司法定代表人為韓雪。韓雪除了在廣州凱隆擔(dān)任公司法人外，還是恒大集團(tuán)有限公司當(dāng)前的執(zhí)行董事及總經(jīng)理，過往曾任公司法人。從公司股權(quán)鏈來看，廣州凱隆持有恒大集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，并持有恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司60.29%股權(quán)。

北京商報(bào)記者從公告中了解到，在本次過戶完成后，廣州凱隆持有嘉凱城股份數(shù)量由3.89億股變更為3.17億股，持股比例由21.55%變?yōu)?7.56%。這也就意味著，廣州凱隆作為恒大集團(tuán)母公司對(duì)于嘉凱城的控制權(quán)再度削減。

從超五成持股降至17.56%

自2016年成為恒大控股子公司后，嘉凱城的每一個(gè)舉動(dòng)似乎都能與恒大產(chǎn)生一定共振。嘉凱城之于恒大之所以有著重要關(guān)聯(lián)，是因?yàn)樵谏钌罘緼被正式公告成為恒大地產(chǎn)回A借殼對(duì)象之前，嘉凱城也曾是恒大回A的重要?dú)す具x項(xiàng)之一。在2020年11月恒大終止借殼深深房后，外界甚至還曾傳言“嘉凱城將再度成為恒大回A的載體”。

不過，步步緊逼的債務(wù)危機(jī)，還是讓恒大對(duì)這個(gè)曾經(jīng)“理想的殼”進(jìn)行了多次減持。

據(jù)北京商報(bào)記者梳理，為了解決公司流動(dòng)性問題，恒大在今年6月份首次開啟對(duì)嘉凱城的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及減持;截至10月27日晚間減持600萬股，廣州凱隆在嘉凱城的持股比例降至21.55%。加上此次恒大轉(zhuǎn)讓7200萬股嘉凱城股份于11月16日完成過戶，廣州凱隆在嘉凱城的持股比例，已由最高時(shí)期的52.78%降至目前的17.56%。

對(duì)于嘉凱城的未來去向，嚴(yán)躍進(jìn)向北京商報(bào)記者表示，恒大過去確實(shí)將其作為回A的殼公司進(jìn)行處理的，只不過后來深深房的“底子”更好，所以嘉凱城和上市回歸A股的關(guān)系就不大了。再到后面，嘉凱城便被視為一個(gè)比較普通的偏重商業(yè)地產(chǎn)方面的公司平臺(tái)。

“從現(xiàn)在的股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)來看，一定程度上說明嘉凱城在恒大資產(chǎn)池中的地位相對(duì)是不高的。”嚴(yán)躍進(jìn)分析道。

就后續(xù)是否還有計(jì)劃轉(zhuǎn)讓或減持剩余嘉凱城股份，北京商報(bào)記者聯(lián)系恒大方面進(jìn)行采訪函，截至記者發(fā)稿，未獲企業(yè)回復(fù)。

為什么是康曼德資本

資料顯示，此次獲轉(zhuǎn)讓嘉凱城股份的深圳市康曼德資本管理有限公司成立于2013年7月，2014年3月，該公司成為第一批通過中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募投資基金50家管理人之一。按照企業(yè)定位，深圳市康曼德資本管理有限公司致力于建設(shè)成全能型輕資產(chǎn)管理公司。

恒大集團(tuán)此番通過母公司轉(zhuǎn)讓嘉凱城股份給一家資管公司，背后是否有其他深意?多位業(yè)內(nèi)人士向北京商報(bào)記者表示，主要還是為了回籠資金，并防止違約債務(wù)致使公司股份后續(xù)被凍結(jié)。

“實(shí)際上，本次轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)涉及的資管公司，本身并不能理解為代恒大托管資產(chǎn)等含義，這里只需要把這家資管公司理解為一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者就可以。換句話說，恒大此次轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，就是一個(gè)非常正常和普通的交易，通過轉(zhuǎn)讓股份或股權(quán)，能夠回籠資金。”地產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)指出，恒大轉(zhuǎn)讓7200萬股嘉凱城股份給深圳市康曼德資本管理有限公司，對(duì)于恒大來說具有改善現(xiàn)金流的意義。

在國(guó)際地產(chǎn)資管公司協(xié)縱策略管理集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖看來，目前恒大在國(guó)內(nèi)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)清理階段，任何在國(guó)內(nèi)和海外持有的資產(chǎn)、股權(quán)、權(quán)益，都有可能因?yàn)槲磥戆l(fā)生的債務(wù)違約事件被凍結(jié)。當(dāng)出現(xiàn)訴訟的時(shí)候，國(guó)內(nèi)通常會(huì)連帶凍結(jié)恒大名下的資產(chǎn)，防止第三方債權(quán)人‘捷足先登’擁有相關(guān)權(quán)益。

“違約債務(wù)用股份抵債，是上市公司的正常操作。恒大集團(tuán)通過母公司廣州凱隆轉(zhuǎn)讓持有股份并迅速過戶，是為了避免在該項(xiàng)債務(wù)被解決前這部分資產(chǎn)被其他債權(quán)人做訴訟前凍結(jié)。”黃立沖分析道。

“用股份抵債”一說，在嘉凱城此前關(guān)于最新股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜的公告披露中，也能得到輔證。記者從嘉凱城11月4日公告中獲悉，廣州凱隆擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓給深圳市康曼德資本管理有限公司的相關(guān)股份，交易價(jià)格定為2.358元/股，總對(duì)價(jià)約為1.7億元，用于歸還廣州凱隆在中信證券的質(zhì)押債務(wù)本金。

關(guān)鍵詞： 恒大 股份轉(zhuǎn)讓 嘉凱城股份 資管公司