金價(jià)高企全球黃金企業(yè)并購(gòu)提速 優(yōu)質(zhì)資源將向頭部企業(yè)集中

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5月25日，山東黃金公告稱(chēng)，公司控股子公司金舜礦業(yè)以8.66億元競(jìng)得大橋金礦采礦權(quán)。這是山東黃金繼年初宣布以127.6億元收購(gòu)銀泰黃金控股權(quán)后，在強(qiáng)化資源儲(chǔ)備方面的又一舉動(dòng)。對(duì)于這兩筆交易，山東黃金表示，將有利于強(qiáng)化公司優(yōu)質(zhì)資源儲(chǔ)備，增強(qiáng)公司整體實(shí)力和行業(yè)影響力。

與此同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)上，全球最大的黃金礦企Newmont于5月14日宣布，擬以288億澳元（約合1338億元人民幣）的價(jià)格收購(gòu)澳大利亞金礦公司NewcrestMining，這成為全球黃金礦業(yè)領(lǐng)域有史以來(lái)最大的一筆交易。

在金價(jià)處于歷史高位之際，為何黃金企業(yè)熱衷于并購(gòu)？

多位接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士指出，盡管金價(jià)較高，但受制于能源、人工、環(huán)保支出等成本上漲，黃金企業(yè)盈利能力反而有所下降。

2022年，全球倫敦金現(xiàn)貨均價(jià)約1800美元/盎司，為有史以來(lái)的最高年度均價(jià)，全球黃金企業(yè)理應(yīng)收獲不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但事實(shí)并非如此。根據(jù)紫金礦業(yè)官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年全球前十大黃金公司合計(jì)歸母凈利潤(rùn)僅有63億美元，較2021年的116億美元下降45%，僅2家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

從A股市場(chǎng)來(lái)看，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，9家黃金礦業(yè)上市公司中，*ST園城、西部黃金等4家公司歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑；山東黃金、紫金礦業(yè)等5家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，除山東黃金外，其他幾家公司利潤(rùn)增長(zhǎng)率均低于30%。

“采礦難度增加導(dǎo)致采礦成本增加，再加上安全、環(huán)保、人工成本的不斷攀升，黃金礦企的運(yùn)營(yíng)成本壓力越來(lái)越大，如何降低成本、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)已經(jīng)成為黃金企業(yè)必須直面的問(wèn)題。”巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)謝后勤告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

“隨著品位下降和優(yōu)質(zhì)資源的自然衰竭，黃金開(kāi)采難度不斷增加已是不爭(zhēng)的事實(shí)，再疊加ESG約束逐漸增加等因素，保持不斷內(nèi)生增長(zhǎng)所面臨的成本、代價(jià)和難度已與日俱增。”紫金礦業(yè)首席行業(yè)研究員黃孚認(rèn)為，全球黃金礦企的內(nèi)生增長(zhǎng)已經(jīng)非常困難，對(duì)外并購(gòu)恰恰反映了全球黃金巨頭對(duì)于產(chǎn)量的渴望。

“當(dāng)前形勢(shì)下，黃金礦企間的并購(gòu)整合將更加頻繁，而企業(yè)的綜合實(shí)力與其并購(gòu)和反并購(gòu)能力息息相關(guān)。”有分析師認(rèn)為，盡管金價(jià)目前處于高位，但當(dāng)勘探、開(kāi)發(fā)成本持續(xù)走高，向外并購(gòu)將是黃金巨頭尋求增長(zhǎng)的必然選項(xiàng)，未來(lái)行業(yè)的并購(gòu)還將持續(xù)，優(yōu)質(zhì)黃金礦產(chǎn)資源將繼續(xù)向頭部企業(yè)集中。

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