緩解小微企業融資難 MLF擴容不改貨幣政策穩健中性

中國人民銀行近日宣布，適當擴大中期借貸便利(MLF)擔保品范圍。新納入中期借貸便利擔保品范圍的有三類：不低于AA級的小微企業、綠色和“三農”金融債券，AA+、AA級公司信用類債券，優質的小微企業貸款和綠色貸款。

業內人士表示，此次MLF擔保品擴容，意在修復債券市場正常的再融資功能，助力三大攻堅戰，但從總量上并未改變貨幣政策穩健中性的基調。央行亦表示將繼續實施穩健中性的貨幣政策，保持流動性合理穩定，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示，擔保品增加并不是全面寬松的政策，而是一個促使中國經濟結構調整邁向高質量發展的政策舉措。“三農”金融債指向精準扶貧，綠色債券指向污染防治，同時又保障了經濟平穩降杠桿，貨幣政策基調保持穩健中性。

平安證券固定收益部副總經理石磊稱，央行已通過下調MLF利率表達政策傾向，即通過微調引導中長期利率下行，穩定短期資金利率。同時，石磊進一步指出，MLF利率與短期資金利率不一樣，一般是1個月以上的中長期利率，商業銀行一般將這一利率當作類信貸業務資金成本，所以央行調降MLF利率的意圖在于引導實體經濟融資成本下降，并希望商業銀行能以更低的資金成本支持實體經濟。

展望未來貨幣政策工具組合，國家開發銀行資金局經濟師張超撰文指出，短期內，我國貨幣政策有可能向“降準+MLF+加息”三劍客方式轉變。一是進一步優化資金期限，“以長替短”，二是穩定人民幣幣值的需求較為迫切。

關鍵詞： 企業融資 貨幣政策 中性