行業(yè)指數(shù)跌至低位 煤炭板塊怎么了？外資已增倉(cāng) 這4股持倉(cāng)翻番

申萬(wàn)煤炭指數(shù)已跌至近一年半低位。

煤炭股上半年業(yè)績(jī)普遍下滑

8月16日，A股大盤繼續(xù)調(diào)整。申萬(wàn)煤炭指數(shù)收跌0.48%，跌至近一年半低位。成份股中，僅山煤國(guó)際、安源煤業(yè)、物產(chǎn)環(huán)能、淮北礦業(yè)收漲，其余個(gè)股均收平或收跌。將時(shí)間線拉長(zhǎng)，年初至今，多只煤炭股持續(xù)下跌，平煤股份、晉控煤業(yè)、山西焦煤等累計(jì)跌幅均已超過(guò)15%。

(資料圖)

業(yè)績(jī)方面，以年報(bào)、快報(bào)或預(yù)告區(qū)間中值計(jì)算，煤炭股上半年凈利潤(rùn)普遍偏差。其中，安源煤業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在4800萬(wàn)元到5700萬(wàn)元之間，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系公司所屬煤礦正常生產(chǎn)天數(shù)同比增加，帶動(dòng)毛利同比增長(zhǎng)所致。

永泰能源是為數(shù)不多凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的煤炭企業(yè)。公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.13億元，同比增長(zhǎng)31.45%。國(guó)海證券表示，公司煤炭業(yè)務(wù)以量補(bǔ)價(jià)穩(wěn)定盈利，火電業(yè)務(wù)扭虧為盈且下半年盈利有望持續(xù)，全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)有可觀表現(xiàn)。公司未來(lái)成長(zhǎng)性高，煤炭主業(yè)產(chǎn)能核增以及新增礦井投產(chǎn)，產(chǎn)能增長(zhǎng)空間大；轉(zhuǎn)型釩電池力爭(zhēng)儲(chǔ)能行業(yè)第一方陣，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入新活力。

其余個(gè)股中，云煤能源續(xù)虧3960萬(wàn)元至3300萬(wàn)元，虧損額度同比有所減少；陜西黑貓、新大洲A、金能科技、安泰集團(tuán)凈利潤(rùn)同比降幅較大。翻閱相關(guān)報(bào)告，陜西黑貓、安泰集團(tuán)均在其報(bào)告中提及焦炭產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下滑對(duì)于公司整體利潤(rùn)率的影響。

外資加倉(cāng)多只煤炭股

下半年以來(lái)，北上資金對(duì)多只煤炭股有增持動(dòng)作。從持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，淮河能源、大有能源、鄭州煤電和寶泰隆的最新持倉(cāng)較6月底翻倍，其中淮河能源增幅居首，高達(dá)363.17%，北上資金最新持有2002.58萬(wàn)股。

從持倉(cāng)絕對(duì)量來(lái)看，永泰能源、冀中能源、兗礦能源的北上資金最新持倉(cāng)在1億股以上，分別為1.47億股、1.25億股、1.05億股，較6月底持倉(cāng)增幅依次為15.87%、5.61%、56.54%。增幅居前的兗礦能源第二季度煤炭業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，商品煤產(chǎn)量2670萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.75%；銷量2943萬(wàn)噸；同比增長(zhǎng)5.85%。

此外，部分煤炭股也遭到北上資金的減持，山西焦煤、晉控煤業(yè)、潞安環(huán)能減倉(cāng)幅度居前，分別為14.43%、9.12%、8.49%，最新持倉(cāng)依次為1.37億股、4038.14萬(wàn)股、1.09億股。龍頭中國(guó)神華和陜西煤業(yè)也遭到了北上資金小幅減持。

機(jī)構(gòu)建議關(guān)注煤炭行業(yè)宏觀支持政策

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月全國(guó)原煤產(chǎn)量3.8億噸，同比增長(zhǎng)0.1%，環(huán)比下滑3.2%；7月全國(guó)煤炭進(jìn)口量為3926萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)66.9%。綜合來(lái)看，原煤生產(chǎn)有所放緩；進(jìn)口雖增速依然處于高位，但環(huán)比呈收縮趨勢(shì)，未來(lái)供給或?qū)⒈３制椒€(wěn)。

后市來(lái)看，供給方面，華泰證券認(rèn)為，下半年在海外需求疲弱、國(guó)內(nèi)進(jìn)口政策放松的背景下，預(yù)計(jì)煤炭進(jìn)口將保持高位，同時(shí)海外煤價(jià)的弱表現(xiàn)也將進(jìn)一步制約國(guó)內(nèi)煤價(jià)的上漲動(dòng)力。后市仍要關(guān)注宏觀支持政策、下游需求改善等基本面的超預(yù)期因素。

需求方面，銀河證券認(rèn)為，基建及制造業(yè)表現(xiàn)堅(jiān)挺，下游行業(yè)中火電仍保持較高增速，非電煤需求中粗鋼及生鐵表現(xiàn)較為突出，水泥需求尚待改善。雖然當(dāng)前面臨淡旺季切換，但供給穩(wěn)定疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)出臺(tái)預(yù)期增強(qiáng)，基本面有邊際改善趨勢(shì)。

（文章來(lái)源：數(shù)據(jù)寶）

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