徽瑾?jiǎng)?chuàng)投鄧煥“資金一直不荒，資產(chǎn)一直在荒”

【導(dǎo)語】“資金和資產(chǎn)之間永遠(yuǎn)是矛與盾的關(guān)系。”市場是不缺錢的，但是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)卻非常少。

在投資界流行這樣一句話——“時(shí)而資金荒，時(shí)而資產(chǎn)荒”。然而，徽瑾?jiǎng)?chuàng)投鄧煥認(rèn)為，“資金一直不荒，資產(chǎn)一直在荒。”

“資金和資產(chǎn)之間永遠(yuǎn)是矛與盾的關(guān)系。”在鄧煥看來，市場是不缺錢的，但是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)卻非常少。而對(duì)于優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的判斷，徽瑾?jiǎng)?chuàng)投非常看重創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的契約精神。“干這行干的時(shí)間越長，考慮的更多的不是技術(shù)層面的問題，因?yàn)樗^的技術(shù)指標(biāo)都是可以被修正的，而創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的誠信卻是很難改變的。”鄧煥坦言。

實(shí)際上，投資機(jī)構(gòu)與被投企業(yè)之間存在一定的信息不對(duì)稱問題。談及此，鄧煥深有體會(huì)，他表示，從根本上講，這是投資的選擇性失敗。但對(duì)于新三板掛牌公司，鄧煥表示，在新三板掛牌的公司歷史信息可以追溯查詢，而且公司治理相對(duì)規(guī)范。

“投資這樣(新三板掛牌)的公司價(jià)格會(huì)高一些，但是同樣離整個(gè)資本市場的步伐以及進(jìn)程也會(huì)更近一點(diǎn)，從PE階段考慮肯定會(huì)要更加貼近一些，而且相對(duì)溝通起來的程度會(huì)更低。”鄧煥說。

“我們近期投的一些公司都來源于此。”2017年10月，徽瑾?jiǎng)?chuàng)投投資了中標(biāo)集團(tuán)(833014)鄧煥表示，中標(biāo)集團(tuán)這個(gè)項(xiàng)目進(jìn)展速度很快，徽瑾?jiǎng)?chuàng)投大概只用了兩個(gè)多月的時(shí)間就完成了從項(xiàng)目接觸到最后完成投資的過程。

不過，在鄧煥看來，目前整個(gè)新三板市場估值泡沫還是比較多。徽瑾?jiǎng)?chuàng)投投資新三板公司是秉著“看對(duì)某個(gè)行業(yè)，在這個(gè)行業(yè)中選擇相對(duì)頭部公司”的原則。

而在行業(yè)方面，消費(fèi)類、智能制造類及企業(yè)服務(wù)類的項(xiàng)目都是徽瑾?jiǎng)?chuàng)投所關(guān)注的方向。值得關(guān)注的是，徽瑾?jiǎng)?chuàng)投對(duì)大健康及泛文化產(chǎn)業(yè)鏈的投資也十分關(guān)注。2016年2月，徽瑾?jiǎng)?chuàng)投與桐鄉(xiāng)市政府健康文化產(chǎn)業(yè)基金合作項(xiàng)目簽約成功，主要投資于國內(nèi)大健康及泛文化產(chǎn)業(yè)鏈各核心環(huán)節(jié)。

“目前整個(gè)社會(huì)處于老齡化階段，老齡化時(shí)代一旦到來，整個(gè)社會(huì)的醫(yī)療資源會(huì)極其短缺。”對(duì)于大健康領(lǐng)域的投資，鄧煥表示，“這個(gè)行業(yè)未來市場若干大，我們投這個(gè)行業(yè)一是跟隨整個(gè)時(shí)代發(fā)展的需要;二是這個(gè)行業(yè)就目前而言它的整個(gè)市值情況以及整個(gè)市場空間還是足夠大的，有更多的價(jià)值，好的價(jià)值標(biāo)的或者資產(chǎn)值得去發(fā)掘。”

對(duì)于泛文化領(lǐng)域投資，鄧煥認(rèn)為，伴隨著人們生活水平的提高，精神文化的消費(fèi)肯定會(huì)成為一個(gè)主流。當(dāng)今社會(huì)，文化消費(fèi)越來越成為人們生活當(dāng)中的一部分，所以整個(gè)泛文化娛樂市場在相對(duì)安定的環(huán)境當(dāng)中已經(jīng)逐漸產(chǎn)生。基于此，鄧煥認(rèn)為，未來泛文化領(lǐng)域的市場的空間足夠強(qiáng)大，只要你從不同的角度去發(fā)掘，總能找到一些適合這個(gè)市場投資需求的標(biāo)的。