偉創電氣：業績高速增長盈利能力增強 “產學研”一體創新驅動發展

近年來，中國變頻器的市場保持著較高的增長率，變頻器市場還在向成熟階段邁進，市場應用領域不斷擴大，而用戶需求也日趨多樣化，大眾的節能環保意識顯著提高，同時越來越多的新型技術和材料被應用在變頻器研制中，未來，變頻器技術將向智能制造、行業定制、系統集成和節能低噪方向發展。

作為中國早期進入工控領域的企業之一，蘇州偉創電氣科技股份有限公司（以下簡稱“偉創電氣”）產品銷售規模不斷擴大、盈利能力持續增強，營業收入和凈利潤均呈高速增長的趨勢。與此同時，偉創電氣加大了細分行業直銷客戶的開發力度，在2019年已取得成效，特別是起重行業新客戶數量增加明顯，市占率已增長至9.19%，綜合競爭力不斷提高。

一、國內外產品差距縮小助力進口替代，智能制造拉動市場需求增長

中國制造業規模龐大，總產值規模連續多年穩居世界第一，但制造業整體“大而不強”，因此中國制造業急需推動產業升級。

伴隨著工業4.0時代的到來，中國制造業面臨著自動化和信息化的雙重任務，自動化作為信息化實現的底層基礎顯得尤為迫切。

為此國家出臺了一系列政策對工業自動化進行支持與引導，如《中國制造 2025》提出“推進信息化與工業化深度融合，加快發展智能制造裝備和產品。組織研發具有深度感知、智慧決策、自動執行功能的高檔數控機床、工業機器人、增材制造裝備等智能制造裝備以及智能化生產線，突破新型傳感器、智能測量儀表、工業控制系統、伺服電機及驅動器和減速器等智能核心裝置，推進工程化和產業化”。

國家政策清晰的政策導向和充分的支持力度，為中國工業自動化行業快速發展提供了良好的機遇。

近年來，物聯網、邊緣計算、云計算、大數據、人工智能、5G等新技術已從科學概念、基礎科學等領域逐漸開始商業化實施，并與產業逐步走向深度融合。新技術的推出將賦能智能制造，使得生產制造在柔性化、智能化、高度集成化、縮短產品研制周期、降低資源能源消耗、降低運營成本、提高生產效率等方面均得到保障。

中國制造業正在新技術的推動下進行轉型，向高質量和智能化需求發展，機器取代人工的進程加快，并拉動對自動化產品的需求增長。

2020年，中國工業自動化產品+服務市場規模達到2,057億元，同比增長9.9%。伴隨供給側改革進入后周期，預計2021年之后市場需求將逐步回調企穩，2023年市場規模將達到2,532億元。

且在近些年，中國產品品牌憑借快速響應、成本、服務等本土化優勢不斷縮小與國際著名品牌在產品性能、技術水平等方面的差距，市場份額自2009年的24.8%逐漸增長到2020年的40.8%，工業自動化行業正進入一個國產品牌全面替代進口品牌的快速發展階段。

其中，低壓變頻器是工業自動化行業下游較大的細分產品領域。根據中國工控網《中國低壓變頻器市場研究報告（2021）》，2020年，中國低壓變頻器市場規模達到236億元，同比增長11.8%。

隨著國內經濟穩定回復，以及隨著智能制造帶來產業鏈升級，供給側結構性改革深入推進，政策紅利持續釋放，下游制造業投資信心持續回升，低壓變頻器市場回歸穩定增長，預計2023年低壓變頻器市場規模達到287.39億元。

二、業績持續提升盈利能力增強，伺服系統成為新的利潤增長點

近年來，偉創電氣產品銷售規模不斷擴大、盈利能力持續增強，營業收入和凈利潤均呈增長趨勢。

2017-2020年，偉創電氣實現的營業收入分別為3.23億元、3.57億元、4.46億元、5.72億元，2018-2020年分別同比增長10.56%、25.01%、28.24%。

同期，偉創電氣實現的歸母凈利潤分別為3,160.83萬元、3,528.08萬元、5,755.38萬元、8,755.55萬元，2018-2020年分別同比增長11.62%、63.13%、52.13%。

2021年上半年，偉創電氣營業收入為41,444.53萬元,同比增加58.07%；歸母凈利潤為6,613.77萬元,同比增加30.66%。

其中，偉創電氣主營業務收入占營業收入的比例均在97%以上，主營業務突出。

2017-2020年，偉創電氣主營業務收入分別為3.2億元、3.52億元、4.35億元、5.6億元，占當期營業收入的比例分別為99.02%、98.56%、97.58%、97.92%。

2021年上半年，偉創電氣主營業務收入為4.03億元，同比增長 57.03%。

其中，偉創電氣主營業務超八成收入來自變頻器產品，是偉創電氣最為重要的收入來源。

變頻器產品主要分為通用變頻器和行業專機，其中，通用變頻器主要包AC300、AC200、AC70、AC10等系列，電壓等級涵蓋220V至3,300V交流電，功率范圍涵蓋0.4kW至1,200kW；變頻器行業專機包括施工升降機一體機、塔機一體機、礦用隔爆變頻器機芯、空壓機一體化驅動器、光伏揚水逆變器等。

2017-2020年，偉創電氣的行業專機銷售收入分別為1.29億元、1.41億元、2.08億元、2.76億元；同期，通用變頻器的銷售收入分別為1.69億元、1.79億元、1.71億元、1.8億元。

2021年上半年，偉創電氣通用變頻器收入1.09億元，較上年同期增長20.02%；行業專機產品收入1.94億元，較上年同期增長62.2%；

在產品性能方面，偉創電氣變頻器產品在支持的電機類型、SVC控制性能、FVC控制性能、電機參數學習等技術指標上，與國內同行業上市公司處于同一水平。

與此同時，偉創電氣持續研究開發除變頻器以外的其他工控自動化產品來覆蓋更多客戶群體以及滿足客戶多樣化的工業控制需求。偉創電氣的伺服系統及運動控制器產品雖然總體規模不大，但增長迅速，是偉創電氣未來新的利潤增長點。

2017-2020年，偉創電氣的伺服系統及運動控制器產品銷售收入分別為1,938.04萬元、3,106.7萬元、5,309.96萬元、10,280.38萬元，占當期主營業務收入的比例分別為6.06%、8.83%、12.19%、18.35%。

2021年上半年，偉創電氣伺服系統和控制系統收入9,776.1萬元，較上年同期增長116.31%。

目前，偉創電氣具備獨立生產主要型號伺服電機的能力，搭配偉創電氣響應速度快，支持多種通訊協議的驅動器，在客戶群體中得到快速推廣，獲得良好評價。

三、“區域+行業”營銷體系成效顯著，加大客戶開發力度市占率達9.19%

隨著行業應用領域的拓展、產品線的不斷延伸、競爭方式的升級，企業營銷渠道面臨更大的挑戰。

為適應市場及產品快速、多層次的變化，偉創電氣在多年的營銷實踐中不斷總結與創新，逐漸建立了“區域+行業”的獨特營銷體系。

近年來，偉創電氣經銷和直銷規模均保持穩定增長，行業市場和區域市場并進的業務模式取得成效。

區域銷售側重于區域客戶的開發和維護，主要客戶為區域經銷商，偉創電氣經過多年國內外銷售渠道的布局，擁有覆蓋面廣泛且高效的經銷網絡。

截至2021年6月30日，偉創電氣共有簽約經銷商139個，在國內19個主要城市設立常駐業務和技術服務團隊，在海外成立了印度子公司，偉創電氣的經銷網絡提高了偉創電氣產品的知名度和市場覆蓋率，有利于偉創電氣捕捉市場機會，進而保證偉創電氣的成長性。

2017-2019年及2020年上半年，偉創電氣來自經銷模式的銷售收入分別為2.34億元、2.46億元、2.58億元、1.51億元。

而行業銷售側重于各大行業的客戶開發和維護，主要客戶為行業系統集成商和各大行業終端客戶進行直銷。

偉創電氣的行業銷售體系可以積極把握制造業產業升級的機會，深入了解客戶應用需求，進而有針對性地配備專業知識強、經驗豐富的技術支持人員和營銷人員快速響應，為客戶提供更智能、更精準、更前沿的綜合產品解決方案，有利于偉創電氣在細分行業形成良好的口碑，繼而形成品牌影響力和競爭力。

2017-2019年及2020年上半年，偉創電氣直銷客戶總數量分別為476家、493家、688家、477家。

據招股書，偉創電氣稱報告期內公司加大了細分行業直銷客戶的開發力度，2019年取得成效，特別是起重行業新客戶數量增加明顯；2020年上半年，發生業務往來的直銷客戶總數477家主要原因系僅開展半年度業務時間所致。

同期，偉創電氣來自直銷模式的銷售收入分別為0.86億元、1.06億元、1.78億元、1.05億元，直銷收入占主營業務收入比重分別為 26.92%、30.02%、40.82%和41.05%。

目前，偉創電氣直銷的行業主要有起重、空壓機、礦山機械、光伏揚水、機床等，并在起重、礦山機械占據了一定的市場份額和行業地位。

2017-2019年，偉創電氣在起重行業的市場占有率2.41%增長至9.19%，復合增長率達到95.28%，呈現高速增長趨勢；同期，偉創電氣在礦山機械行業的市場占有率分別為7.4%、6.6%和7.71%。

值得一提的是，在2019年，偉創電氣軌道交通變頻器行業專機產品銷售收入系向株洲中車時代電氣股份有限公司（以下簡稱“中車時代電氣”）銷售的DC600型軌道交通客車電源系列產品，合計金額2,466.58萬元，占2019年度營業收入的比例為5.53%。

2019年，偉創電氣首次進入軌道交通行業，對中車時代電氣的DC600產品銷售額占2019年直銷業務收入的比重為13.88%，是直銷業務2019年實現增長的主要因素之一。

“區域+行業”的營銷體系相互協同、互為配合。區域發揮覆蓋面廣的優勢，捕捉機會點，為行業客戶開發提供信息與服務支撐。行業發揮專業性與經驗豐富的優勢，開發重點客戶并形成影響力，然后逐步推廣到其他區域銷售。

四、研發投入逐年走高專利逾百件，超九成收入來自核心技術產品

研發作為推動業績增長的重要驅動力，偉創電氣一直以來保持對產品研發與技術創新方面的大力投入，深耕于變頻器和伺服系統的平臺性技術開發，在關鍵技術領域持續創新保障其產品綜合性能不斷提升。

為保障研發部門各項研發活動的順利開展，提升其的技術創新和產品創新能力，偉創電氣在衡量投入產出的基礎上，堅持高投入以充分滿足研發工作的資金需要。近年來，偉創電氣研發投入金額逐年增加。

2017-2020年，偉創電氣研發費用投入分別為3,383.82萬元、3,673.55萬元、4,295.48萬元及5,272.3萬元，研發費用占營業收入的比例分別為10.48%、10.29%、9.63%和9.21%。

2021年上半年，偉創電氣研發投入為3,259.94萬元，較上年同期增長 69.79%。

通過持續不斷的研發投入，不斷提升核心技術能力。截至2021年06月30日，偉創電氣累計獲得授權專利108件，授權軟件著作權55件。其中，2021年上半年，偉創電氣新增授權專利9件，正在申請中專利15項。

且經過對變頻器、伺服系統與運動控制器等工控產品多年的開發和研究，偉創電氣已經掌握了包括交流永磁同步電機的矢量控制技術在內的一系列關鍵核心技術，偉創電氣所掌握的核心技術均為自主研發。

在核心技術的基礎上推出了各系列產品，偉創電氣核心技術產品為AC310、AC300、AC200、AC100、AC80、AC70、AC60、ACP30、S200、QT、SI23、SI20等系列變頻器產品，SD700、SD650、SD600、SD500、EHS650、EHS100、VC600等伺服系統和運動控制器產品系列。

2017-2019年及2020年上半年，偉創電氣核心技術產品營業收入分別為3.13億元、3.46億元、4億元、2.52億元；占當期營業收入的比例分別為96.95%、96.9%、89.55%、96%。

據2021年半年報，偉創電氣相繼攻克了三電平超低載波矢量控制技術、高速電機低延時磁鏈觀測技術、伺服總線同步控制技術等核心技術。偉創電氣推出的高速電機專用驅動器應用于環保設備、壓縮機、暖通空調等領域，實現電機高效節能，以科技創新賦能零碳未來；礦用隔爆機芯產品、施工升降機一體機等產品全面升級換代，得到客戶一致好評；工業總線型伺服系統也廣泛應用于口罩機、機床、食品包裝機械等機械設備。

與此同時，偉創電氣的技術實力也得到了相關部門的認可，2015年深圳偉創研發的“智能型高精度伺服驅動器”項目被深圳市企業創新紀錄審定委員會評為“深圳企業創新紀錄”、2019年被蘇州市工業和信息化局評為“2019 年度蘇州市工業設計中心”、2019年被江蘇省工業和信息化廳等認定為“江蘇省工業企業技術中心”。

在不斷提升自身研發能力的前提下，積極與行業內知名客戶、研究院所等機構建立合作研發關系。偉創電氣與上海中車漢格船舶與海洋工程有限公司就船用產品進行合作開發，偉創電氣與中科新松有限公司合作研發“伺服驅動器、末端IO板量產化開發”。

在產學研方面，偉創電氣還積極與中國礦業大學、沈陽理工大學、西安理工大學等高校合作，建設研究生工作站，校外實習基地、共建實驗室以及定期進行技術交流等合作，同時為促進高校技術成果轉化，偉創電氣與西安理工大學開展“變頻器傳動裝置的輻射EMI特性研究”和“無速度傳感器控制極低速電機性能提升研究及軟件開發”兩個聯合開發項目。

通過產學研合作，偉創電氣可以了解到最新的科研技術，不斷提升產品競爭力；學校可以提高教學質量和科研水平，雙方實現優勢互補、合作互贏。

五、主要產品“產銷兩旺”產能利用率飽和，募資擴產提升核心競爭力

2020年12月29日，偉創電氣正式登陸上海證券交易所科創板。

此番上市，偉創電氣發行4,500萬股，發行價格10.75元，發行后總股本18,000萬。募集資金總額為4.84億元，其中3.63億元擬投入募投項目，分別用于蘇州二期變頻器及伺服系統自動化生產基地建設項目1.91億元、蘇州技術研發中心建設項目0.72億元及補充流動資金1億元。

三個項目均圍繞偉創電氣主營業務進行，支持偉創電氣主營業務進一步延伸、拓展及加強。

其中，“蘇州二期變頻器及伺服系統自動化生產基地建設項目”是對偉創電氣現有變頻器和伺服系統領域業務的有效延伸，偉創電氣將配置先進的生產線、擴大產能、提升偉創電氣在工控自動化領域的競爭力，滿足客戶快速增長的需求，從而提升偉創電氣的盈利能力。

經過多年市場開拓和客戶應用，偉創電氣已形成良好的市場口碑，產品銷量逐年增長，產能擴張迅速，近三年偉創電氣變頻器產品的產能利用率均保持在95%左右，2019年產品綜合產銷率達到98.66%。

具體來看，2017-2019年及2020年上半年，偉創電氣變頻器的產量分別為20.98萬臺、22.43萬臺、21.76萬臺、14.42萬臺，變頻器銷量分別為20.7萬臺、21.13萬臺、21.47萬臺、13.04萬臺。

同期，偉創電氣伺服系統的產量分別為1.05萬臺、2.99萬臺、6.25萬臺、6.11萬臺；銷量分別為1.98萬臺、3.13萬臺、5.48萬臺、5.76萬臺。

同期，偉創電氣變頻器的產能利用率分別為95.34%、97.51%、94.6%、103.03%；伺服系統的產能利用率分別為52.36%、99.8%、96.08%、101.92%。

可以看出，偉創電氣主要產品“產銷兩旺”，且產能利用率均飽和。

通過本項目的建設偉創電氣將新建廠房并引進先進的生產、檢測、倉儲、管理等軟硬件設備，將極大緩解偉創電氣產能需求壓力，擴張市場份額，為偉創電氣長遠戰略發展打下堅實的基礎，項目達產后計劃新增工業自動化控制產品產能45萬臺/年。

而另一募投項目“研發中心建設項目”，是對偉創電氣現有產品研發能力和技術創新能力的加強和補充。一方面，配套偉創電氣蘇州生產基地技術支持需求，提高生產基地運行效率；另一方面，加強蘇州基地研發及技術服務能力有助于企業開發和服務華東、華中、華北核心區域重點客戶。

上述項目的推進和實施將進一步增強偉創電氣實力，支持偉創電氣主營業務全面健康可持續發展。

對于未來發展，偉創電氣擬定了未來發展的“三二三一”戰略：偉創電氣堅持以電機驅動、電力電子、運動控制為立足點的三大核心技術優勢；專注于電氣傳動和工業控制兩大應用領域。全面推行三大營銷策略：第一、偉創電氣持續優化升級，全力推進產品替代進口；第二、聚焦下游戰略行業，提供創新的、有競爭力的系統解決方案；第三，為TOP客戶提供定制化的開發與服務。

未來，偉創電氣將通過上述戰略的實施，不斷提升偉創電氣的核心競爭力和行業地位，致力于成為電氣傳動和工業控制領域的一流企業。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

關鍵詞：