“綠檔”弘陽(yáng)|招銀國(guó)際發(fā)表信用報(bào)告，看好弘陽(yáng)REDSUN'24和'25

8月31日，弘陽(yáng)地產(chǎn)獲野村及招銀國(guó)際齊看好其債券及財(cái)務(wù)狀況。

野村視弘陽(yáng)地產(chǎn)為其在單B評(píng)級(jí)開(kāi)發(fā)商中的首選企業(yè)之一，看中弘陽(yáng)地產(chǎn)在動(dòng)蕩的市場(chǎng)中仍保持相對(duì)韌性。野村認(rèn)為，集團(tuán)錄得令人滿意的現(xiàn)金回款，擁有良好的「綠檔」信用指標(biāo)、位于長(zhǎng)三角的優(yōu)越土地儲(chǔ)備以及透過(guò)住商聯(lián)動(dòng)獲取土地資源的優(yōu)勢(shì)。弘陽(yáng)地產(chǎn)流動(dòng)性改善，非受限制現(xiàn)金覆蓋短期債務(wù)達(dá)1.3倍，而2020年底則為1.1倍。今年集團(tuán)10月到期的離岸債券只有1億美元，而且沒(méi)有在岸債券。信托貸款環(huán)比進(jìn)一步減少人民幣5億元至人民幣37億元。

此外，招銀國(guó)際也發(fā)表了信用報(bào)告，看好弘陽(yáng)地產(chǎn)的REDSUN'24和'25債券。債券價(jià)格在91.1美元和89.0美元時(shí)，REDSUN '24 和 '25 的到期收益率具吸引力。

招銀國(guó)際預(yù)計(jì)弘陽(yáng)地產(chǎn)將繼續(xù)保持「綠檔」陣營(yíng)，因其土地收購(gòu)和現(xiàn)金流預(yù)算是按 「三條紅線」的要求而制定。2021年前7個(gè)月，弘陽(yáng)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售額人民幣560億元，同比增長(zhǎng)37.3%。鑒于其可售資源達(dá)人民幣1550億元，集團(tuán)只需60%的銷(xiāo)售率便能達(dá)成其全年目標(biāo)。此外，招銀國(guó)際認(rèn)為集團(tuán)商住聯(lián)動(dòng)下的土地收購(gòu)將支持其中期利潤(rùn)率。由于并購(gòu)和商住聯(lián)動(dòng)占其土地收購(gòu)的比例日增，這些可售資源的收入將在未來(lái)2-3年內(nèi)確認(rèn)，中期來(lái)看，招銀國(guó)際預(yù)計(jì)弘陽(yáng)地產(chǎn)的毛利率將反彈至20%中左右。

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