聯(lián)手亞洲知名私募基金MBK Partners，海昌海洋公園輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)再進(jìn)階

與私募巨頭MBK Partners的合作，讓海昌海洋公園的輕資產(chǎn)擴(kuò)張之路再度進(jìn)階。

10月18日，海昌海洋公園正式公告宣布，公司與亞洲知名私募基金MBK Partners達(dá)成系列合作，合作內(nèi)容包括戰(zhàn)略合作協(xié)議、股東協(xié)議、股權(quán)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議、品牌授權(quán)協(xié)議、過(guò)渡服務(wù)協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，雙方合作領(lǐng)域主要包括推廣“海昌”品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)開(kāi)發(fā)、生物技術(shù)、主題公園新建擴(kuò)容、存量升級(jí)改造以及輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)展合作。未來(lái)雙方還將探索MBK Partners在上海海昌海洋公園擴(kuò)容發(fā)展時(shí)參與投資的可能。

協(xié)議規(guī)定，海昌海洋公園旗下位于武漢、成都、天津和青島的主題公園項(xiàng)目的100%股權(quán)以及旗下鄭州在建主題公園項(xiàng)目66%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給MBK Partners。未來(lái)，鄭州在建主題公園項(xiàng)?將由海昌與 MBK Partners 合資運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，海昌與MBK Partners簽署品牌授權(quán)協(xié)議、過(guò)渡服務(wù)協(xié)議。本次合作的交易對(duì)價(jià)為人民幣65.3億元，績(jī)效目標(biāo)獎(jiǎng)勵(lì)金為最高人民幣7億元。

近年來(lái)，在環(huán)球影城、迪士尼、默林等國(guó)際主題公園運(yùn)營(yíng)商加快進(jìn)入中國(guó)步伐，并取得令人矚目業(yè)績(jī)的情況下，作為本土一線(xiàn)品牌的海昌海洋公園引入國(guó)際資本，將有利于自身現(xiàn)有項(xiàng)目的品質(zhì)提升和增量項(xiàng)目的拓展，從而提升其總體的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)值得注意的是，主題公園行業(yè)素來(lái)有高投資、高風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。海昌本次引入國(guó)際戰(zhàn)略合作伙伴，從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的角度來(lái)說(shuō)，將大大地減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)壓力，緩解經(jīng)營(yíng)上需要不斷投入資金以及解決融資、利息等投資成本的資金問(wèn)題。

“這將推助海昌能夠投入更多的資金、時(shí)間和精力去研發(fā)、創(chuàng)新產(chǎn)品，在其近些年主要發(fā)力的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)上走得更遠(yuǎn)。”中國(guó)主題公園研究院院長(zhǎng)林煥杰對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道說(shuō)。從行業(yè)角度來(lái)看，海昌與MBK Partners的合作也證明了國(guó)際資本對(duì)中國(guó)文旅產(chǎn)業(yè)的看好，和對(duì)中國(guó)文旅市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展前景的信心，這將給中國(guó)文旅與主題公園行業(yè)注入新的活力。

對(duì)于此次合作，MBK Partners董事總經(jīng)理韓磊表示：“隨著國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)持續(xù)快速增長(zhǎng)，我們很榮幸被選中與海昌海洋公園合作，并推動(dòng)其進(jìn)入新的發(fā)展階段。我們相信，此次投資對(duì)雙方以及中國(guó)旅游和主題公園行業(yè)都是一個(gè)共贏的結(jié)果。我們期待與海昌海洋公園密切合作，促進(jìn)主題公園行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，提高中國(guó)的ESG行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。”

海昌海洋公園執(zhí)行總裁張建斌同樣認(rèn)為，海昌與MBK Partners的合作對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都是共贏的結(jié)果。此次合作將進(jìn)一步優(yōu)化海昌的財(cái)務(wù)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為海昌輕資產(chǎn)戰(zhàn)略發(fā)展提供更加廣泛的合作資源。“MBK Partners擁有強(qiáng)大的財(cái)務(wù)能力及產(chǎn)業(yè)資源，擁有成功投資日本大阪環(huán)球影城的經(jīng)驗(yàn)，我們對(duì)此次合作充滿(mǎn)信心。”

牽手前日本環(huán)球影城投資方MBK Partners，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、降低資金成本壓力

據(jù)了解，MBK Partners專(zhuān)注于在北亞(中國(guó)、日本和韓國(guó))市場(chǎng)的投資，是亞洲最大的私募股權(quán)基金之一，管理資本超過(guò)254億美元。它的投資涉及消費(fèi)及零售、電訊及媒體、金融服務(wù)、醫(yī)療保健、物流及工業(yè)領(lǐng)域。

在過(guò)去的16年里，MBK Partners一直保持著強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，48家投資組合公司的總收入超過(guò)495億美元。這些被投公司大多為行業(yè)佼佼者，比如Godiva(全球知名巧克力生產(chǎn)與零售商)、KurodaElectric(日本領(lǐng)先獨(dú)立電子元器件經(jīng)銷(xiāo)商)、DaesungIndustrialGas(韓國(guó)工業(yè)氣體供應(yīng)商)、ModernHouse(韓國(guó)家居用品零售商)、LotteCard(韓國(guó)信用卡公司)等。

此次與海昌海洋公園的合作，顯示了MBK Partners對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視。值得一提的是，MBK Partners并非在主題公園領(lǐng)域毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)，它此前曾長(zhǎng)期投資日本環(huán)球影城。直到2017年時(shí)，美國(guó)媒體巨頭康卡斯特(Comcast)從高盛、原日本環(huán)球影城CEO Glenn Gumpel、MBK Partners和美國(guó)對(duì)沖基金Owl Creek資產(chǎn)管理公司購(gòu)買(mǎi)了日本環(huán)球影城剩余49%的股份，將其納為全資子公司。

退出對(duì)日本環(huán)球影城投資的MBK Partners，仍對(duì)亞洲的主題公園行業(yè)保持著長(zhǎng)期關(guān)注，它最終將目光鎖定在中國(guó)本土品牌海昌海洋公園。

發(fā)展起步于大連的海昌海洋公園，在2002年建成中國(guó)首家以展示南北極動(dòng)物為主的大連老虎灘海洋公園極地館。過(guò)去近二十年里，海昌海洋公園將其業(yè)務(wù)模式逐步推廣到全國(guó)核心城市。

目前，海昌海洋公園已經(jīng)在上海、三亞、大連、青島、重慶、天津、成都、武漢、煙臺(tái)、鄭州等城市布局了11個(gè)海洋文化主題文旅項(xiàng)目，年游客接待量超 2000 萬(wàn)人次，累計(jì)游客接待量超1.4億人次。

本次交易中的四個(gè)主題公園項(xiàng)目均為城市極地海洋主題樂(lè)園，已運(yùn)營(yíng)逾十年，相對(duì)成熟，公園的盈利能力已得到充分發(fā)揮。近年來(lái)，隨著全國(guó)旅游市場(chǎng)的發(fā)展，四個(gè)主題公園所涵蓋的相關(guān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，也需要注入資源進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)能力。

而在建中的大型海洋文化主題公園-鄭州項(xiàng)目，自2018年開(kāi)始建設(shè)，受到了新冠疫情的不利影響。通過(guò)與MBK Partners 的戰(zhàn)略合作，將豐富資金來(lái)源和資金結(jié)構(gòu)，推動(dòng)鄭州項(xiàng)目加快開(kāi)發(fā)建設(shè)。同時(shí)，海昌作為鄭州項(xiàng)目公司的重要股東，將繼續(xù)提供鄭州公園建設(shè)監(jiān)理、人力資源、物業(yè)管理及財(cái)務(wù)系統(tǒng)管理等方面的支持。鄭州項(xiàng)目預(yù)計(jì)可于2023年開(kāi)業(yè)，海昌將繼續(xù)享有項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)及發(fā)展帶來(lái)的收益。

從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，高負(fù)債率向來(lái)是主題公園行業(yè)的通病，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，海昌海洋公園2020年底時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到81.7%。此次交易的4個(gè)成熟項(xiàng)目為海昌帶來(lái)數(shù)十億人民幣的現(xiàn)金，大幅減少付息債務(wù)，減輕債務(wù)融資壓力。公司財(cái)務(wù)現(xiàn)金流得到有效補(bǔ)充，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到改善。

從企業(yè)財(cái)務(wù)管理優(yōu)化的?度來(lái)看，海昌海洋公園通過(guò)與實(shí)力雄厚的投資方聯(lián)合投資，有效地降低了項(xiàng)目的投資融資壓力，通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的統(tǒng)籌運(yùn)營(yíng)管理，加強(qiáng)休閑消費(fèi)領(lǐng)域的資源整合和相互賦能，實(shí)現(xiàn)了收入并表和業(yè)務(wù)協(xié)同;提升資本和財(cái)務(wù)穩(wěn)健水平，有效降低海昌財(cái)務(wù)費(fèi)用、提升利潤(rùn)率，提高經(jīng)營(yíng)抗風(fēng)險(xiǎn)和綜合盈利能力。

六年布局成效初顯，海昌輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)呈多層次縱深發(fā)展之勢(shì)

通過(guò)與MBK Partners合作的方式引入資本活水，是海昌海洋公園輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要一步。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，輕重資產(chǎn)結(jié)合的雙輪驅(qū)動(dòng)，是海昌在2014年上市時(shí)就定下的長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。

“中國(guó)市場(chǎng)空間大，但我們也不可能無(wú)限制地去投資建設(shè)項(xiàng)目。主要區(qū)域的重資產(chǎn)項(xiàng)目布局完成后，自創(chuàng)文化IP、運(yùn)營(yíng)管理輸出等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)是我們未來(lái)的發(fā)展方向。”海昌海洋公園高管在此前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪(fǎng)時(shí)談到。

當(dāng)時(shí)的海昌管理層即有意表明，在鄭州項(xiàng)目建成后，海昌短期內(nèi)或?qū)⒉辉俳ㄔO(shè)新的重資產(chǎn)項(xiàng)目。發(fā)展投資成本低、回收周期短的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，是海昌下一步的戰(zhàn)略重心。

“在創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)、發(fā)展和戰(zhàn)略調(diào)整的不同階段，主題公園的投資機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)商會(huì)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和自身?xiàng)l件選擇重資產(chǎn)或者輕資產(chǎn)策略。經(jīng)過(guò)二十年的發(fā)展，海昌海洋公園已經(jīng)形成了消費(fèi)者廣泛認(rèn)可的品牌優(yōu)勢(shì)，建立了良好的供應(yīng)鏈體系、管理模式和產(chǎn)業(yè)關(guān)系，具備了輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的基本條件。”中國(guó)旅游研究院院長(zhǎng)戴斌對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道分析稱(chēng)。

戴斌認(rèn)為，海昌海洋公園主動(dòng)選擇了輕資產(chǎn)的發(fā)展模式，專(zhuān)注于服務(wù)創(chuàng)新和品質(zhì)升級(jí)，是令人期待的。當(dāng)前，文化休閑和旅游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了廣闊的市場(chǎng)空間，為文化創(chuàng)意、內(nèi)容創(chuàng)造、旅游演藝、專(zhuān)利特許、品牌連鎖、規(guī)劃設(shè)計(jì)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

但需要注意的是，相比較土地、資源、投資等重資產(chǎn)模式，輕資產(chǎn)模式對(duì)人力資源、組織文化和科技研發(fā)等現(xiàn)代旅游發(fā)展要素的要求更高，選擇輕資產(chǎn)模式的企業(yè)要科學(xué)研判企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境，客源評(píng)估內(nèi)部資源條件，而不是盲目跟風(fēng)決策。

回望過(guò)去六年，海昌的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)拓展已經(jīng)初見(jiàn)成效。截止目前，海昌海洋公園輕資產(chǎn)項(xiàng)目已經(jīng)布局環(huán)渤海、長(zhǎng)三?、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、西南、中原等地區(qū)，業(yè)務(wù)規(guī)模覆蓋全國(guó) 26 城，服務(wù)項(xiàng)目 59 例。

現(xiàn)階段，海昌海洋公園輕資產(chǎn)戰(zhàn)略正呈現(xiàn)出多層次縱深發(fā)展的態(tài)勢(shì)。在今年8月，距離上海海昌海洋公園僅10分鐘車(chē)程的“上海?橋海昌企鵝度假酒店”項(xiàng)目正式啟動(dòng)，這是海昌海洋公園實(shí)施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略布局以來(lái)首度開(kāi)啟的酒店序列。

隨后在今年9月，上海海昌海洋公園二期項(xiàng)目暨東方海洋項(xiàng)目正式啟動(dòng)。該項(xiàng)目規(guī)劃開(kāi)發(fā)總建筑面積14 余萬(wàn)平，計(jì)劃總投資超 18 億元。建設(shè)內(nèi)容包括海洋主題精品酒店、新一代特色溫泉酒店以及國(guó)際領(lǐng)先的海洋文化展演場(chǎng)館、特色商業(yè)等。建設(shè)完成后，將有效承接上海海昌海洋公園及周邊文旅項(xiàng)目的消費(fèi)外溢，優(yōu)化區(qū)域旅游消費(fèi)的交通和游客動(dòng)線(xiàn)。

與此同時(shí)，上海海昌海洋公園在積極籌劃上海海昌海洋公園三期項(xiàng)目，與政府一同在上海臨港新片區(qū)打造海洋主題國(guó)際級(jí)旅游度假區(qū)。建成之后，總體客房住宿接待能力將從當(dāng)前的300多間提升到 1400 余間，實(shí)現(xiàn)年游客接待量超過(guò) 1000 萬(wàn)人次。

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大型主題公園一定不是局限于項(xiàng)目本身，而是形成一個(gè)區(qū)域。目前，中國(guó)也已經(jīng)開(kāi)始形成這樣的格局。比如上海迪士尼叫迪士尼國(guó)際度假區(qū)，核心4.19平方公里，外面儲(chǔ)備了25平方公里，是度假區(qū)的配置。環(huán)球影城一期工程是4平方公里，準(zhǔn)備擴(kuò)充到12平方公里，所以也叫環(huán)球度假區(qū)。

對(duì)上海海昌海洋公園來(lái)說(shuō)，同樣具有擴(kuò)大發(fā)展的余地。不難看出，在未來(lái)，打造上海臨港新片區(qū)海昌海洋主題度假集群的布局，將是海昌文旅生態(tài)體系中最具競(jìng)爭(zhēng)力的核心資產(chǎn)，也已經(jīng)成為了海昌海洋公園發(fā)展的戰(zhàn)略壓艙石。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

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