建銀國際發表研究報告 上調大發地產評級至“跑贏大市” 目標價7.2港元

著名投行建銀國際發表研究報告，指大發地產強勁的業績及財務狀況令市場喜出望外，上調大發地產的評級至“跑贏大市”，并上調目標價至7.2港元。

01 業績表現強勁 財務狀況優異

建銀國際表示，大發地產2021年上半年業績強勁，盈利及股息增長更令人鼓舞。其中，集團錄得收益同比增長51%、毛利率穩定、銷售及行政費用比率得到改善、合營企業及聯營公司貢獻亦有所增長。中期股息為0.058港元，派息率維持在20%。此外，大發地產在“三道紅線”指標中維持“綠檔” ：凈負債率、剔除預收賬款后的資產負債率及總現金短債比分別為56%、69%及1.4倍；平均融資成本同比下降0.8個百分點至8.7%。總債務比2020年年底下降3%。

02 快周轉模式 有效控制負債

報告指出，在運營方面，大發地產采用快周轉模式，專注于二線城市的小型地塊，上半年實現68%的去化率及75%的回款率，控制負債方面亦取得成效。

03 上調評級至跑贏大市

建銀國際表示，大發地產業績表現亮麗及財務狀況良好，維持于“綠檔陣營”。同時，基于大發地產審慎的管理策略、充足的土地儲備及穩健的財務狀況，故上調目標價至7.2港元，同時上調評級至“跑贏大市”。

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