【短訊】信心跌“谷底”？融資變難、訂單變少 CRO行業路在何方？

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（記者 盧阿峰）藥明生物公布的一則數據，打碎了市場對CRO行業的幻想。“大醫藥行業的企業融不到資，研發投入減少，自然我們訂單就少了。”相關CRO上市公司如此描述行業現狀。昨日，據媒體報道，藥明生物CEO陳智勝透露，今年上半年公司新簽25個項目，低于往年四五十個項目的預期水平，其中中國項目占比不足兩成。對于不及預期的表現，陳智勝解釋稱，“自2021年第四季度以來，全球創新藥投融資減少，對公司早期項目數影響很大，藥明生物是最后一波受到影響的企業。公司市場份額并未減少，只是客戶資金緊張，導致簽單周期拉長。”一位CXO公司人士向記者透露，相關投融資數據顯示今年一季度全球生物醫藥融資事件及融資總額同比均有大幅下降，國內市場降幅較大。而在融資難的背景下，很多創新藥企都有砍管線避險的動作。“今年很多外資藥企都在砍管線，尤其是小分子新藥方面，而且隨著美國醫保開始談判，CRO業務面臨增長放緩的可能性比較大。”醫療戰略咨詢公司Latitude Health創始人趙衡對記者表示。或受此影響，資本市場對CRO板塊的信心跌入“谷底”。繼昨日大跌后，今日CRO板塊再次探底，其中，康龍化成（300759.SZ）大跌超8%，股價創近3年新低，藥明康德（603259.SH）跌超5%，美迪西（68820.SH）、泰格醫藥（300347.SH）、昭衍新藥（603127.SH）、凱萊英（002821.SZ）等跌幅靠前。對此，美迪西對以投資者身份致電的記者表示，“很可能是藥明生物新項目不及預期的利空帶崩了板塊，今年二季度公司經營狀況與去年大致一樣，因整體需求不振的影響，公司對于今年CRO板塊的景氣度持謹慎態度。”不過，昭衍新藥認為，整個板塊的下跌并非是藥明生物帶動，而是整個行業的景氣度不足造成，很多醫藥研發企業融資困難，相應研發投入會減少，導致CRO行業國內需求不振。康龍化成證券部曾對記者表示：“我們認為CRO行業在過去幾年的高速增長之后，應該回歸一個比較正常的增速，希望市場能夠慢慢的接受CRO行業在這一段期間所產生的波動，這是一種合理的變化，也希望投資人能夠可以以一種更合理的預期來看待我們這些公司。”資深醫藥行業專家胡曉春認為，原本今年大家判斷行業處于復蘇性的上升通道，但實際情況不及預期，且CXO板塊前期估值過高甚至個別CXO公司存在泡沫現象。藥物研發的特性決定其成功概率不會很高且研發成本巨大，我們可以把股價下跌視為一種理性回歸或者調整。

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