招商蛇口擬發(fā)15億元超短期融資券 其庫(kù)存超3000億元存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)10月19日訊：據(jù)上海清算所披露信息顯示，招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司擬發(fā)行2020年度第八期超短期融資券，注冊(cè)金額50億元，本期發(fā)行金額15億元。

據(jù)悉，上述超短期融資券按面值平價(jià)發(fā)行，通過(guò)集中簿記建檔結(jié)果、集中配售方式確定發(fā)行利率，債券期限為240天，無(wú)擔(dān)保，起息日2020年10月21日，兌付日2021年6月18日。

經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司評(píng)定主體評(píng)級(jí)為AAA，上述超短期融資券的主承銷商及簿記管理人為寧波銀行股份有限公司聯(lián)席主承銷商為中國(guó)銀行股份有限公司。

招商蛇口表示，本次擬注冊(cè)50億元超短期融資券，全部用于償還公司發(fā)行的債務(wù)融資工具，其中本期發(fā)行15億元超短期融資券，用于歸還“20招商蛇口SCP002”超短期融資券，后者將于今年10月23日到期，利率2.65%。

募集說(shuō)明書對(duì)于債券發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)提示顯示：

庫(kù)存壓力大：存貨超3000億元存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以園區(qū)和社區(qū)開發(fā)銷售為主，存貨主要由開發(fā)成本和開發(fā)產(chǎn)品構(gòu)成。發(fā)行人最近三年存貨凈額分別為16,423,290.09萬(wàn)元、21,082,096.35萬(wàn)元和31,220,673.35萬(wàn)元。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，公司存貨水平呈逐年上升趨勢(shì)。2019年末，發(fā)行人計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為360,643.06萬(wàn)元。

未分配利潤(rùn)占比高若分配將增加現(xiàn)金流出

未分配利潤(rùn)占比較高風(fēng)險(xiǎn)最近三年末，發(fā)行人未分配利潤(rùn)分別為3,322,457.23萬(wàn)元、4,476,973.72萬(wàn)元及5,304,721.12萬(wàn)元，占所有者權(quán)益的比重分別為35.81%、41.12%及23.33%。未來(lái)如果實(shí)施利潤(rùn)分配，將增加公司現(xiàn)金流出。

短期償債壓力大：一年內(nèi)548.71億元到期

截至2019年末，發(fā)行人有息債務(wù)合計(jì)為1,397.54億元，其中一年內(nèi)到期部分為548.71億元，占比未39.26%；1-2內(nèi)到期的部分為308.10億元，占比為22.05%；2-3年內(nèi)到期的部分為286.90億元，占比為20.53%；3年以上到期的部分為253.83億元，占比為18.16%。發(fā)行人有息債務(wù)絕大部分在3年內(nèi)到期，近40%在一年內(nèi)到期，發(fā)行人面臨一定的短期償債壓力較大的風(fēng)險(xiǎn)。

截至募集說(shuō)明書簽署日，招商蛇口及其子公司待償還債務(wù)融資工具及其他債券余額為313.5億元，其中存續(xù)期超短期融資券64億元、中期票據(jù)70億元人民幣、公司債150億元、資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）10.5億元、高級(jí)債券19億元。

（中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合 文/劉星）

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