世聯(lián)行轉舵遇阻：資產(chǎn)轉讓引監(jiān)管關注 股價連跌三日

在經(jīng)歷股權更迭、人事動蕩和營收下行后，昔日“代理行之王”世聯(lián)行（002285.SZ）再度因轉讓資產(chǎn)受到市場關注。

12月9日，世聯(lián)行發(fā)布公告，擬以2.55億元轉讓其持有的上海更贏全部31.4286%股權，同時以總價8.06億元轉讓全資子公司持有的信貸資產(chǎn)。轉讓所持上海更贏的股權意味著世聯(lián)行“銷渠一體”夢碎，而轉讓信貸資產(chǎn)代表著世聯(lián)行金融轉型之路受挫，欲通過轉讓資產(chǎn)回血資金。

同日，深交所向世聯(lián)行發(fā)布關注函，要求其說明出售資產(chǎn)的具體原因；補充說明交易的定價依據(jù)、作價的公允性，是否有利于保護上市公司股東的利益，并結合交易公司的財務狀況、資金來源、付款安排等說明其履約能力，以及公司擬采取的收款保障措施。

受此信息影響，世聯(lián)行股價連續(xù)3日下跌，市值蒸發(fā)約7.75億元。12月11日，世聯(lián)行報收4.83元/股，跌4.92%。

12月11日，時代周報記者多次致電世聯(lián)行董秘辦，但電話一直無法接通。

“銷渠一體”夢碎

曾轟動行業(yè)的PMLS平臺（新房多方銷售服務平臺），在世聯(lián)行的一紙公告中走向重組。

12月9日，世聯(lián)行發(fā)布公告，轉讓其持有的上海更贏全部31.4286%股權。同時，同策咨詢轉讓其持有上海更贏的23.5714%股權。世聯(lián)行和同策咨詢共計持有上海更贏55%股權，接盤者均為“58系”全資持股子公司天津瑞庭。

此前，“58系”持股上海更贏45%股權，本次交易后，“58系”擁有上海更贏100%股權。

上海更贏第一次站在聚光燈之下，是在2019年8月。彼時，58同城、世聯(lián)行、同策咨詢舉辦“58愛房品牌發(fā)布會暨中國PMLS平臺共建戰(zhàn)略啟動儀式”。PMLS平臺旨在通過連接二手經(jīng)紀人、服務開發(fā)商和購房者，打通新房交易各個環(huán)節(jié)，構建全新新房交易生態(tài)互聯(lián)體系。

PMLS平臺匯集多個平臺資源于一身，在2019年8月便有超3500個新房銷售代理項目，超1800個渠道分銷服務項目，平臺綁定二手合作店數(shù)量超4萬家。PMLS平臺目標是到2021年，深度服務超3萬億元規(guī)模的新房聯(lián)賣市場。

在成立之初，PMLS平臺被視為世聯(lián)行在“銷渠一體”道路上的重要探索路徑。隨著世聯(lián)行與同策咨詢退出，PMLS平臺的3萬億元暢想隨之破滅。

事實上，PMLS平臺一直處于虧損狀態(tài)。財務數(shù)據(jù)顯示，2019 年前三季度，上海更贏凈利潤為-9573.8萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1.22億元。今年前三季度，上海更贏凈利潤為-1.71億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4.59億元。

對于世聯(lián)行和同策咨詢同時退出PMLS平臺的原因，12月10日，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對時代周報記者分析稱，PMLS平臺缺乏線下門店支撐，很難成功。代理行是做輕資產(chǎn)出身，沒有二手門店的企業(yè)在市場越來越?jīng)]有話語權。隨著開發(fā)商操盤能力逐漸成熟，產(chǎn)品逐漸標準化，市場已不需要代理行。

“并不是代理行做得不好，而是時代已經(jīng)變了，不再有需求。因此，傳統(tǒng)代理行模式退出市場只是時間問題。”張大偉說道。

12月11日，多名開發(fā)商營銷人士對時代周報記者表示，當下代理行的生存環(huán)境艱難，面臨的挑戰(zhàn)與日俱增。

一名TOP 3房企策劃人員向時代周報記者坦言，代理的工作包含了賣房的一切，包括市場調(diào)研、項目定位、營銷策劃和銷售打法等。現(xiàn)在越來越多的開發(fā)商采用聯(lián)合代理PK，引進多家代理公司，因此競爭很大。傭金方面，代理賣一套房獎金區(qū)間為2-3000元，全月成交獎勵加總的銷售傭金，約為5‰ ，但是渠道的傭金一套就有2-3.5%。從傭金角度看，渠道也比代理高出不少。

一名深圳房企營銷人員向時代周報記者透露，目前開發(fā)商都會建立自己的銷售團隊，對代理行的依賴程度逐漸減少。

該人士預測，未來基礎項目開發(fā)商都可以用自身團隊代替代理行，因此到代理手上的項目將越來越少，只有難啃的項目才會留給代理行。

“但從目前情況看，代理行也沒有精力和團隊在專業(yè)上投入，處境十分尷尬。”該人士表示。

再提戰(zhàn)略轉型

發(fā)布轉讓上海更贏股份的同日，世聯(lián)行發(fā)布擬轉讓信貸資產(chǎn)的公告。世聯(lián)行稱，全資子公司世聯(lián)小貸與卓群創(chuàng)展簽署《資產(chǎn)轉讓協(xié)議》，將持有的賬面凈額近8億元信貸資產(chǎn)轉讓給卓群創(chuàng)展。

金融資管服務，一度是世聯(lián)行的轉型方向。2014年開始，世聯(lián)行逐漸向“金融+資管+電商”轉型，在交易版塊之外成立售后服務、資產(chǎn)運營和資產(chǎn)管理板塊。同年，世聯(lián)行的金融服務業(yè)務毛利率高達76.03%。

隨著國家銀根收緊，對小額貸款公司監(jiān)管力度加強，世聯(lián)行的金融服務業(yè)務量不斷縮水。截至2020年，世聯(lián)行金融服務業(yè)務營業(yè)收入僅為1億元，同比下降 66.64%。

主業(yè)發(fā)展遇阻加上轉型受挫，當下世聯(lián)行的經(jīng)營情況不甚樂觀。今年前三季度，世聯(lián)行實現(xiàn)營業(yè)收入44.79億元，同比減少4.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6873.23萬元，同比減少204.48%。

資金重壓下，世聯(lián)行轉讓資產(chǎn)回血。世聯(lián)行公告顯示，以2.55億元轉讓其持有的上海更贏股權，預計產(chǎn)生投資收益5100萬元，占2019年度經(jīng)審計凈利潤的62.24%。小貸資產(chǎn)轉讓總價8.06億元，將為公司提供現(xiàn)金流入，有利于公司盤活存量資產(chǎn)，降低負債率。

12月9日，世聯(lián)行創(chuàng)始人、聯(lián)席董事長陳勁松發(fā)布內(nèi)部公開信，透露轉型方向和實現(xiàn)路徑。

陳勁松表示，未來世聯(lián)行將以“提升不動產(chǎn)交易效率和體驗，賦能資產(chǎn)價值持續(xù)提升”為使命，成為中國不動產(chǎn)綜合服務的領軍企業(yè)。為貫徹這一戰(zhàn)略規(guī)劃，世聯(lián)行將優(yōu)化股東結構、優(yōu)化商業(yè)模式、優(yōu)化資產(chǎn)結構、優(yōu)化組織結構，迎接中國城市化更大的不動產(chǎn)綜合服務市場。

關鍵詞： 世聯(lián)航