速達股份創(chuàng)業(yè)板IPO被否：歸母凈利潤“過山車” 關聯交易數額較大被關注

中華網財經訊，1月20日，創(chuàng)業(yè)板上市委2021年第5次審議會議結果顯示，鄭州速達工業(yè)機械服務股份有限公司（以下簡稱“速達股份”）首發(fā)未通過，成為2021年首家被否的企業(yè)。速達股份本次擬發(fā)行1,900萬股，募集資金5.95億元，保薦機構為國信證券。

資料顯示，速達股份是一家專注于機械設備全壽命周期管理的專業(yè)化服務公司，致力于為客戶提供優(yōu)質的機械設備綜合后市場服務，并兼顧機械設備前端市場。公司業(yè)務主要圍繞煤炭綜采設備液壓支架開展，為煤炭生產企業(yè)提供備品配件供應管理、維修與再制造、全壽命周期專業(yè)化總包服務、二手設備租售等綜合后市場服務，并為機械設備生產商提供流體連接件產品。公司服務或產品涉足煤炭綜采設備和工程機械兩個領域。公司的服務具有快速、專業(yè)、高效、綜合性強等特點，各個業(yè)務之間相互協同，互為補充。

李錫元、賈建國、李優(yōu)生為速達股份共同實際控制人，報告期內未發(fā)生變化。鄭煤機從未將發(fā)行人納入合并報表范圍，一直作為聯營企業(yè)采用權益法進行核算。公司自李錫元、賈建國、李優(yōu)生三人于2014年9月簽訂一致行動協議以來，公司共同實際控制人為李錫元、賈建國、李優(yōu)生三人，報告期內未發(fā)生變化。

速達股份本次擬發(fā)行1,900萬股，占發(fā)行后總股本的25%。本次發(fā)行股份均為公開發(fā)行的新股，公司原有股東不公開發(fā)售股份。IPO保薦機構為國信證券，發(fā)行人會計師為天健，律師為中倫。

速達股份擬募集資金5.95億元，將用于擴大再制造暨后市場服務能力項目（鄭州航空港區(qū)速達工業(yè)機械服務有限公司航空港區(qū)煤炭機械再制造暨后市場服務建設項目和鄭州速達鄂爾多斯煤炭機械再制造暨后市場服務建設項目）、研發(fā)中心建設項目（鄭州航空港區(qū)速達工業(yè)機械服務有限公司研發(fā)中心及辦公樓建設項目）。

業(yè)績波動明顯，歸母凈利潤“過山車”

2017年至2019年及2020年上半年，速達股份營業(yè)收入分別為4.5億元、6.3億元、6.19元和2.94億元，2018年較2017年增長近四成，而2019年較2018年下降1.73%；同期，扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為0.75億元、1.04億元、0.67億元和0.39億元，2018年較2017年增長38.67%，而2019年同比下降36.05%，如坐“過山車”。

速達股份解釋稱，2018年公司營業(yè)收入較2017年大幅增長，主要系隨著下游煤炭行業(yè)的復蘇，綜采設備后市場服務需求旺盛。而2019年營收及利潤下降，一方面是由于公司主要客戶神東分公司2018年底對公司備品配件一次性集中出庫量較大，相應減少了2019年的采購；另一方面，經歷2017年、2018年綜采設備后市場服務需要快速增長后，2019年下游煤炭行業(yè)對綜采設備后市場服務需求的增速放緩，導致對液壓支架設備備品配件更換和維修的需求略微下降，同時維修報價也有所下降，但是期間費用保持相對穩(wěn)定，故2019年公司歸屬母公司所有者凈利潤較2018年大幅減少。

報告期內，速達股份綜合毛利率分別為37.06%、38.72%、27.62%和29.52%。2017年至2018年毛利率水平較高，2019年公司毛利率下降11.1百分點，主要系低毛利率的二手設備租售服務等業(yè)務的收入占比上升，及2019年下游煤炭生產企業(yè)對綜采設備后市場服務的需求增速放緩造成公司維修與再制造業(yè)務、備品配件供應管理業(yè)務毛利率下降等因素所致。

速達股份表示，如果未來煤炭行業(yè)運行情況發(fā)生持續(xù)較大的波動，公司服務的下游煤炭企業(yè)對供應商采購發(fā)生較大變化，將會間接使得公司經營業(yè)績面臨下滑的風險以及影響其回款進度。

關聯交易數額較大，獨立性存疑

報告期內，速達股份向關聯方鄭煤機及其子公司銷售產品及提供勞務、采購零部件以及租賃廠房。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，速達股份向鄭煤機及其下屬子公司采購零部件等日常經營性關聯采購金額分別為3,041.73萬元、4,419.29萬元、2,115.54萬元和1,625.59萬元，占總采購額的比例分別為12.11%、11.84%、5.72%和11.37%；關聯銷售的金額分別為10,276.14萬元、9,016.57萬元、11,636.20萬元和8,368.92萬元，占營業(yè)收入的比例分別為22.84%、14.32%、18.81%和28.47%。

另外，速達股份的生產產地均為租賃，其中向鄭煤機的關聯租賃占總租賃面積的比例為51.29%，速達股份與鄭煤機的關聯交易占比較大，特別是在關聯銷售上，速達股份對鄭煤機的銷售占比已經接近30%，實際上已經形成了一定的依賴性。

而在人員調度上，鄭煤機自2013年起一直存在向速達股份派駐財務人員的情況。鄭煤機常年派駐財務人員李晶在速達股份，李晶擁有速達股份財務系統賬號和權限，可以對速達股份會計憑證進行復核，擁有較多的財務管理模塊的權限。

值得一提的是，速達股份自設立至今還免費為鄭煤機銷售的液壓支架提供質保期內售后服務。

今日，上市委會議提出問詢問題中也提到，發(fā)行人與鄭煤機存在較多關聯交易，且客戶、供應商存在重疊，發(fā)行人為鄭煤機客戶提供免費的質保期服務，并接受鄭煤機派駐的財務人員。請發(fā)行人代表進一步說明：（1）發(fā)行人與鄭煤機關聯交易的定價依據及合理性，相關交易是否公允；（2）發(fā)行人直接面向市場獨立獲取訂單的能力；（3）發(fā)行人對鄭煤機的依賴是否對發(fā)行人的持續(xù)經營能力構成重大不利影響。

速達股份表示，盡管公司在《公司章程》、《關聯交易管理辦法》、《獨立董事工作制度》等制度中對關聯交易公允決策的程序等進行了規(guī)定，但公司仍可能存在關聯方利用關聯交易損害公司或中小股東利益的風險。

發(fā)生致死事故，僅為一般安全生產事故？

報告期內，速達股份于2019年發(fā)生一起一般安全生產事故，未發(fā)生重特大安全生產事故。

該安全生產事故具體情況如下：2019年5月20日速達股份大柳塔分公司發(fā)生一起物體打擊安全事故，1名員工經搶救后于5月24日晚上8點死亡。

事故發(fā)生后，速達股份立即啟動應急救援預案，采取有效措施，全力組織搶救，并及時聯系公司人力資源部，進行工商備案和工傷認定申請。

工傷認定期間，速達股份與死者家屬達成和解并向死者家屬支付了工亡補助金785,020元、喪葬補助金35,242.98元，體恤金190,000元，合計1,010,262.98元。

神木市應急管理局于2019年7月8日出具了認定意見，認定安全事故屬一般事故，公司不存在重大違法違規(guī)行為。

上市委會議提出問詢的主要問題

1、請發(fā)行人代表進一步說明：（1）鄭煤機對發(fā)行人存在重大影響而不構成實際控制的理由；（2）發(fā)行人第一大股東李錫元與賈建國、李優(yōu)生形成一致行動關系的背景，是否系為避免將鄭煤機認定為實際控制人或共同實際控制人而進行的相關安排。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

2、報告期內，發(fā)行人與鄭煤機存在較多關聯交易，且客戶、供應商存在重疊，發(fā)行人為鄭煤機客戶提供免費的質保期服務，并接受鄭煤機派駐的財務人員。請發(fā)行人代表進一步說明：（1）發(fā)行人與鄭煤機關聯交易的定價依據及合理性，相關交易是否公允；（2）發(fā)行人直接面向市場獨立獲取訂單的能力；（3）發(fā)行人對鄭煤機的依賴是否對發(fā)行人的持續(xù)經營能力構成重大不利影響。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

3、根據申報材料，2019年11月發(fā)行人變更《關于避免同業(yè)競爭的說明及承諾函》，變更后綜機公司與發(fā)行人在區(qū)域及服務定位存在潛在競爭關系。請發(fā)行人代表說明綜機公司業(yè)務開展對發(fā)行人可能造成的不利影響。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

關鍵詞： 速達股份 IPO