云南白藥毛利率下滑、主業低迷 熱衷炒股賺23億

中華網財經4月1日訊 3月29日,云南白藥2020年年報顯示,2020年云南白藥實現營收327.43億元,同比增長10.38%,實現歸母凈利潤55.16億元,同比增長31.85%,扣非凈利潤28.99億元,同比增長26.63%

值得一提的是，在云南白藥非經常性損益中,投資收益較為豐厚,達到26.18億元。其中有23.31億元來自證券投資的獲利。換言之，過去一年云南白藥通過炒股收獲頗豐。

年報顯示,云南白藥共投資了10只個股，包括小米集團、伊利股份、九州通、紅塔證券、貴州茅臺、騰訊控股、恒瑞醫藥、中國生物等,合計產生23.31億元報告期損益(浮盈)。

截至2020年底，云南白藥投資證券的市值高達108.68億元，其中重倉股包括小米和伊利股份，分別持有市值達到31.48億元和11.32億元。此外，云南白藥還持有8.57億元的QQ音樂，以及4.74億元的恒瑞醫藥。對小米集團的投資在報告期內損益15.16億元；對伊利股份以及紅塔證券投資產生的報告期內損益也均在2.4億元以上。其在2020年購入茅臺6.32億元，并以7.17億元賣出，獲利0.87億元，收益率13.45%。

雖然茅臺這筆投資算不上成功，但是云南白藥已經搖身一變成了炒股好手。數據顯示，股票投資的綜合收益率為27.30%，與同期滬深300指數27.21%的漲幅大致相當。

與此同時，云南白藥還存在毛利率下滑現象。2018年至2020年，云南白藥的毛利率從30.55%下滑至27.75%。毛利率是衡量盈利能力的重要指標，毛利率下滑也代表公司盈利能力下降。

另外，云南白藥出現主業低迷，輕研發重營銷現象。數據顯示，2020年，云南白藥研發投入金額為1.81億元，占營收比重僅為0.55%，與2019年的0.59%相比下降幅度約0.04%。同時，銷售費用、管理費用、財務費用等均出現了下降態勢，其中財務費用下降269.32%，云南白藥解釋稱主要系本期利息收入較上期增加1.7億元所致。

總而言是，上市公司炒股對于投資者而言無疑是一把雙刃劍。投資的風險不言而喻，投資收益的大幅波動無疑將會影響公司盈利的穩定性。過去市場中炒股落得公司利潤“上躥下跳”的公司數不勝數，如上海萊士（002252.SZ）2018年，因炒股虧損額高達18.89億元，把歷年賺來的錢都賠了回去。最后不得“金盆洗手”，還有被私募坑了5個億的國民技術。

“股市有風險，投資需謹慎”！畢竟炒股收益對很多上市公司來說只是“靠天吃飯”和“意外收入”，切莫因此荒廢了主業。

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