海天味業(yè)2020年營收凈利雙增 太平洋證券維持“增持”評級

中華網(wǎng)財經(jīng)4月1日訊 3月30日，海天味業(yè)發(fā)布公告稱，公司2020年度實現(xiàn)總營收227.92億元，同比增長15.13%，歸屬于上市公司股東的凈利潤64.03億元，同比增長19.61%。其中第四季度公司實現(xiàn)營收57.06億元，同比增長14.75%；實現(xiàn)歸母凈利潤18.31億元，同比增長20.65%。

報告期內(nèi)，公司整體產(chǎn)能利用率達95%左右，高明基地繼續(xù)增資擴產(chǎn)，年產(chǎn)能增加45萬噸，宿遷基地二期項目開工建設(shè)，年產(chǎn)能增加20萬噸。同時，公司不斷優(yōu)化整體供應(yīng)鏈的效率，逐步開始規(guī)劃多地的產(chǎn)能布局，在全國主要物流樞紐城市建立倉儲基地，形成集生產(chǎn)、倉儲、配送于一體的物流體系，快速響應(yīng)市場需求，并在此次疫情中發(fā)揮了重要作用。2021年目標增長穩(wěn)健，根據(jù)年報披露，2021年公司計劃營業(yè)總收入目標為264.4億元，利潤目標為75.6億元。

截至2020年底，公司資產(chǎn)負債率為31.75%，多年來穩(wěn)住在30%左右。期末，公司廣義貨幣資金超過200億元，對應(yīng)的債務(wù)只有0.93億元。

太平洋證券在研報中指出，海天味業(yè)憑借品牌、渠道、品類和規(guī)模的突出優(yōu)勢，護城河持續(xù)拓寬，受益于集中度提升紅利、消費升級紅利、規(guī)模紅利、管理紅利等方面，公司未來仍將維持持續(xù)、穩(wěn)健的增長，“三五”規(guī)劃有望順利地實現(xiàn)。結(jié)合經(jīng)營目標，測算2021-2023年的收入增速分別為16%、16%、16%；凈利潤增速分別為19%、19%、19%；對應(yīng)EPS為2.33、2.79、3.31。

考慮業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長以及龍頭的估值溢價，太平證券認為，階段目標價180元，維持“增持”評級。

關(guān)鍵詞： 海天 2020 凈利 太平洋