美的何享健入主一年后，合康新能最高預虧6億元

2020年4月，美的集團實控人何享健攜超7億元現金高調拿下了合康新能（300048）的控股權，如今“改姓”一年之后，合康新能現狀如何？縱觀合康新能公告，一年以來，上市公司動作頻頻，先后剝離了合康動力、合康智能等多家子公司，并且為了消除同業競爭，將主要從事伺服系統業務的東菱技術也轉讓給了美的集團，上市公司開始聚焦工業制造領域。但就業績來看，由于計提資產減值等原因，合康新能表現并不理想，公司2020年最高預虧6億元。4月12日，合康新能股價報4.68元/股，總市值為51.82億元，經北京商報記者計算，何享健持股市值較其入主時增加了1.49億元。

持股市值增1.49億元

截至4月12日收盤，何享健持股市值已較入主時增加了1.49億元。

交易行情顯示，合康新能4月12日小幅低開0.22%，開盤后公司股價震蕩上行，一度漲近3%，之后有所回落。截至當日收盤，公司漲幅縮窄至0.86%，股價報4.68元/股，總市值為51.82億元。

據了解，合康新能是何享健旗下上市公司，2020年4月，廣東美的暖通設備有限公司（以下簡稱“美的暖通”）通過受讓股權+表決權的方式成為合康新能控股股東，美的集團成為上市公司間接控股股東，何享健成為上市公司實控人。交易完成后，美的暖通持有合康新能2.09億股股份，約占上市公司總股本比例為18.73%；美的暖通持有的表決權股份數量為2.64億股，約占上市公司總股本的23.73%。

經北京商報記者計算，股份過戶完成當日，美的暖通持有合康新能18.73%股權，對應的總市值為8.22億元。而截至4月12日收盤，上述股權對應總市值為9.71億元，這也意味著何享健持股市值較入主前增加了1.49億元。

縱觀何享健入主后的股價表現，合康新能開啟緩慢上升態勢，直至2020年9月9日，公司當日盤中觸及7.21元/股的高點，彼時上市公司總市值近80億元。之后，合康新能股價開始不斷回落，經東方財富數據統計，2020年9月9日-2021年4月12日，合康新能區間累計跌幅超兩成。

經濟學家宋清輝在接受北京商報記者采訪時表示，一般上市公司易主，如果接盤方實力龐大，通常會有提振公司股價的作用，但最終公司股價還是會回歸上市公司基本面。

剝離多家子公司

自何享健入主以來，合康新能資本動作頻頻，已剝離了多家子公司。

據了解，在何享健入主之前，合康新能主要形成了節能設備高端制造業、節能環保項目建設及運營產業、新能源汽車總成配套及運營產業等三大板塊，主營業務包括高、中低壓及防爆變頻器在內的全系列變頻器產品、伺服產品、新能源汽車及相關產品的研發、生產和銷售。

2020年4月，何享健入主合康新能時，一度被市場解讀為美的重返新能源汽車領域。但北京商報記者發現，近一年以來，合康新能并未大力發展公司的新能源汽車業務，而是逐步將新能源汽車業務進行了剝離。

具體來看，合康新能新能源汽車相關業務主要包括新能源汽車核心零部件、充電樁和暢的運營三大類，主要以子公司合康動力、合康智能及武漢暢的為主。

但在2020年8月，合康新能將所持武漢暢的90%股權轉讓給公司股東上海上豐及原實控人葉進吾，交易價格為2803.28萬元。今年2月，合康新能還披露稱，將所持合康動力60%股權以1元轉讓給上海上豐及葉進吾，將所持合康智能64%股權以3206萬元轉讓給上海上豐及葉進吾。這也意味著合康新能的新能源汽車相關業務公司將被剝離完畢。

另外，為了消除伺服系統業務的同業競爭問題，合康新能將控股子公司東菱技術74.085%股權轉讓給了美的集團。

除此之外，合康新能還出售了控股子公司合康銳馬電機（寧波）有限公司65%股權、合康國際融資租賃有限公司75%股權等。

對于出售上述公司股權的目的，合康新能均表示，由于標的公司經營不善，為了降低公司運營風險，同時整合及優化公司現有資源配置，聚焦工業制造領域，增強公司的盈利能力。

值得一提的是，就變頻器產品來看，合康新能已與美的進行了業務整合。美的集團機電事業群合康新能總經理寧裕曾公開表示，合康新能已并入美的機電事業群，憑借美的巨大的采購優勢，合康新能實現了采購成本的降低。

凈利預虧5億-6億元

在何享健的一番“動刀”下，合康新能由于計提資產減值準備等原因，2020年業績掉至上市以來的“冰點”，預虧5億-6億元。

根據合康新能對外披露的2020年業績預告顯示，公司預計報告期內實現歸屬凈利潤約為-6億至-5億元，同比由盈轉虧；預計對應實現扣非后歸屬凈利潤約為-6.27億至-5.27億元；預計實現營業收入約為12億-13億元。

對于公司業績變動的原因，合康新能表示，報告期內，公司剝離了若干子公司且受疫情影響，公司營業收入較上年同期有所下降；對合并財務報表范圍內的2020年度各公司所屬資產進行了減值測試，公司及下屬子公司2020年度計提資產減值準備的資產主要為應收賬款、其他應收款、存貨、商譽等，預計約為5.88億元；公司2020年的非經常性損益對凈利潤的影響金額約為2700萬元。

資料顯示，合康新能2010年1月登陸創業板，公司上市以來僅2018年處于虧損狀態，當年凈利虧損2.37億元，其余年度均為盈利。不難看出，合康新能2020年的預虧額也刷出了新高。

在獨立經濟學家王赤坤看來，合康新能2020年大幅預虧的主要原因是計提了資產減值準備，剝離其他資產之后，上市公司2021年輕裝上陣，只要公司工業制造業務經營良好，那么扭虧壓力就不大。

需要指出的是，合康新能今年收到了何享健入主后的首封監管函，原因系違規擔保事項。經合康新能自查，2018年12月和2019年1月，上市公司為控股子公司合康動力債務提供擔保，金額合計2131.91萬元。

針對相關問題，北京商報記者向合康新能董秘辦公室發去采訪函，對方在回復中表示，“上述問題公司會在2021年4月20日發布的2020年年報中予以解釋，請關注公司發布的定期報告”。除了控股美的集團、合康新能之外，何氏家族資產布局可謂龐大。

經北京商報記者梳理，何享健通過美的集團合計控制德國法蘭克福證券交易所上市公司KUKA Aktiengesellschaft 94.55%股份，為KUKA Aktiengesellschaft的實際控制人；還控制上市公司賽意信息約12.06%的股份；何享健之子何劍峰實際控制A股上市公司盈峰環境、華納百錄；何享健兒媳盧德燕控制香港聯交所上市公司美的置業約81.26%股權，為美的置業實控人。

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