大宗商品價格上漲是多因素交織作用的結果 不具備長期上漲基礎

4月19日，國家發改委召開4月份例行新聞發布會，新聞發言人孟瑋在會上回應大宗商品價格上漲問題時表示：“這是全球經濟逐漸復蘇、供需關系短期調整、流動性寬裕以及投機炒作等多種因素交織作用的結果，價格并不具備長期上漲的基礎。”

今年以來，大宗商品漲幅明顯。國際貨幣基金組織(IMF)大宗商品價格指數顯示，2020年4月至2021年2月，全部商品指數上漲了67%，其中能源指數漲172%、原油指數漲170%。市場一度熱議“大宗商品迎來超級周期”。

不過，近期大宗商品的凈看漲押注已降至去年12月以來的最低水平，“超級周期”論調受到質疑，但這一輪大宗商品漲價仍值得關注。民銀智庫宏觀分析師王靜文告訴記者：“今年以來的大宗商品價格上漲主要受到以下方面因素影響。在需求端，疫情防控逐漸向好，以美國為首的發達國家經濟加速復蘇;供給端的新興經濟體疫情防控相對滯后，復工復產進程也相對緩慢。”

“從通脹預期來看，由于疫情期間各國大都采取了大規模刺激政策，向市場釋放了大量流動性，這使得通脹預期迅速升溫，資金開始追逐大宗商品。”對于投機炒作對大宗商品的影響，王靜文向記者解釋稱。此外，也有觀點認為，國際大宗商品價格向來是“華爾街+美元”的權力，是華爾街金融財團利用美元霸權劫掠制造業國家的重要手段。

大宗商品多數是原材料，處在產業鏈的上游。目前，大宗商品的定價權主要集中在歐美發達國家。孟瑋在發布會上指出：“當前，我國經濟已經深度融入全球經濟。”在此影響下，近期我國PPI大幅沖高。3月PPI同比漲4.4%，較上月幅度提高2.7個百分點，預期漲3.3%，環比漲1.6%，創2016年12月以來的新高。

孟瑋表示，物價走勢客觀上會受到外部因素影響，但這種傳導影響總體上是有限的、可控的。“這樣講主要是在于我國有強大的國內市場支撐，中國經濟發展有足夠的韌性和潛力，同時，有充足的宏觀政策空間，產業循環、市場循環、供求循環明顯改善，新發展格局正在加快構建。因此，物價平穩運行具有堅實基礎。”

“總體判斷，今后一個時期物價將運行在合理區間。”孟瑋說，具體到CPI，食品和服務在CPI中占比高，且受國際因素影響較小，糧食供應充裕，豬肉價格隨著生豬生產恢復逐漸回歸正常水平，蔬菜、水果價格將呈現季節性變化，這些都是CPI平穩運行的“壓艙石”;同時，工業消費品產能充足、供給充裕，市場競爭充分，價格有望保持基本平穩。預計今年CPI同比漲幅總體呈溫和上漲態勢，能夠保持在全年物價調控目標以內。

4月8日召開的國務院金融穩定發展委員會第五十次會議也指出：“要保持物價基本穩定，特別是關注大宗商品價格走勢”，這是國務院金融委歷次會議中首次提到關注大宗商品價格變化。

物價之外，大宗商品漲價對于企業端的影響也值得關注。王靜文認為：“大宗商品漲價會導致上游企業出廠價格上升，進而會影響下游產業的生產成本，但由于下游產業處于充分競爭狀態，無法通過漲價轉嫁給消費者，所以會導致利潤在上下游之間的重新分配。在影響制造業投資信心上，下游產業盈利空間受到壓制之后，會影響企業擴大資本開支的意愿，進而影響到制造業投資增速。”(記者 陶鳳 王晨婷)

關鍵詞： 大宗商品價格 長期上漲基礎