5年“回A”未果 萬達商管擬底前在香港上市募資200億元

中華網財經4月21日訊：據悉，大連萬達計劃為旗下商業地產管理業務融資200億元，目標年底前在香港上市。

中華網財經獲悉，萬達商業2016年9月20日正式從港交所退市，近5年來，多次傳出其在A股不得其門而入。而最近一次，據傳出借殼“中國新城鎮股份回A”。

有關資料顯示，據中誠信國際發布的大連萬達商業管理集團股份有限公司（下稱“萬達商管”）公開發行2020年公司債券（第一期）信用評級報告顯示，公司主體信用等級為 AAA，評級展望為穩定。

中誠信國際報告顯示，截至2019年末，萬達商管擁有或運營的商業廣場共323個，總可租面積達3,209.97萬平方米，規模位居國內商業地產行業首位，其行業龍頭地位顯著。

數據顯示，截止2020年3月，萬達商管總資產5603.14億元，總負債2841.07億元，總債務1790.28億元，營收62.31億元，毛利率為63.06%，凈利潤27.55億元，經營現金流為-38.98億元。

報告指出，投資性房地產抵押比例高。截至2019年末，公司因抵押受限的投資性房地產規模為2,713.41億元，占同期末投資性房地產賬面價值的63.48%，抵押比例偏高，對資產流動性產生一定影響。

不過，中誠信國際認為，大連萬達商業管理集團股份有限公司信用水平在未來12~18個月內將保持穩定。

利潤率低于同業、資本化比率較高

報告中同業對比2019年數據顯示，萬達商管較同業新鴻基地產，租金規模高于新鴻基地產114.2億元為351.48億元；總資產為5752.11億元，低于新鴻基地產1759.51億元；受限資產比例為48.21%，而新鴻基地產僅為0.22%；總資本化比率40.15%，而新鴻基地產則為14.16%，為后者近3倍；經調整的EBITDA利潤率為41.95%，低于新鴻基地產13.51個百分點；經調整的EBITDA利息保障倍數為3.01倍，新鴻基地產為13.77倍。

（中華網財經綜合 文/丁一）

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