市場紅利不斷、業外資本入局，醬酒市場或將重新洗牌

隨著醬酒市場紅利不斷，醬酒熱潮已經席卷全國。7月22日，北京商報記者了解到，山東省去年醬酒市場銷售額達到150億元，今年持續擴容，有望沖擊200億元。與此同時，河南省醬酒體量也達到300億元，湖北醬酒市場也在不斷擴大。中國酒類市場出現“濃轉醬”“黃轉醬”現象，同時也吸引諸多業外資本“染醬”。

業內人士分析認為，醬酒市場的紅利，讓很多酒企甚至是業外資本入局，但醬酒由于產能有限，同時需要至少五年的時間才能流通到市場。因此，很多企業未必可以走下去，可能僅僅是投機心態，靠醬酒熱賺快錢。

醬酒全國“開花”

醬酒強勢的表現，已成為現象級熱潮。在此背景下，全國各地醬酒市場也迎來大幅增長。山東省去年醬酒市場銷售額達到150億元，今年持續擴容，有望沖擊200億元。湖北省上半年醬酒市場規模約20億元左右，預計全年市場規模將達到40億元，與去年相比增長了一倍多。與此同時，河南省醬酒體量也達到300億元。2019年廣東醬酒市場規模在120億元左右，同比增長14.2%。

醬酒市場不斷擴大規模的同時，也讓不少酒企入局醬酒市場。據了解，海南椰島作為保健酒品牌，今年宣布入局醬酒市場。貴州醇、枝江酒業作為濃香型白酒企業，先后開啟了“染醬”日程。糊涂酒業推出“心悠然”醬酒，女兒紅也在今年推出醬酒產品。

海南椰島相關負責人向北京商報記者表示，公司醬酒業務目前正在做產品設計、招商等工作。入局醬酒市場，主要是目前醬酒正處于上升紅利期。從市場熱度看，醬酒是白酒消費新潮流。從盈利情況看，醬酒以白酒行業8%的產能，實現了行業26%的銷售收入和39.7%的利潤。

事實上，除了酒企入局外，諸多業外資本也紛紛“染醬”。經北京商報記者梳理了解，今年5月，紅三角集團董事長葉志聰表示將投入超過100億元，在茅臺鎮用8至15年時間投建醬酒基地。同月，融創孫宏斌入局醬酒，聯手鄧鴻4年規劃3萬噸產能。今年4月，仁懷市副市長王正林代表仁懷市委市政府與五葉神集團董事長溫育青簽訂投資協議，厚工坊酒業年產5000噸醬香型白酒生產項目正式啟動，期望于2025年前達到萬噸產能。3月，修正藥業宣布將入局醬酒。

值得注意的是，仁懷市作為醬酒的核心產區，目前酒類相關公司共有13942家。其中4083家是從2020年1月1日至今所新增的。一年半的時間里，酒類公司新增數占總數的近30%。

北京君度卓越咨詢公司董事長林楓表示，總體來說，醬酒是現在的風口。醬酒通過8%的產能，實現了行業26%的銷售收入，同時還取得了行業近四成的利潤。因此，醬酒目前深受商業市場和消費市場的追捧，在茅臺的帶動下，較高的毛利空間也受到資本的追捧。

醬酒市場紅利

醬酒熱的背景下，全國醬酒市場在不斷擴大，醬酒市場總產量也在不斷增長。據公開數據顯示，2020年全國醬酒總產量約60萬噸，同比增長約9%，約占白酒行業總產能的8%。實現銷售收入1550億元，同比增長14%，占行業總銷售收入的26%。實現銷售利潤630億元，同比增長約14.5%，占行業總利潤的39.7%。從數據不難發現，醬酒以占白酒行業8%的產量，實現了總利潤的四成，不難看出醬酒具有極強的盈利能力。

在具有極強盈利能力的同時，行業營銷渠道也在逐漸多元化，市場滲透率得到提升。據了解，

目前國內醬酒銷售渠道包括全國連鎖企業、區域性連鎖企業、商超、電子商務平臺等多種銷售模式。隨著銷售渠道不斷擴寬，醬香白酒行業規模不斷擴大，市場滲透率逐漸提升。

值得注意的是，到目前為止，醬酒的產區主要有川黔赤水河畔地區，以貴州茅臺鎮為核心產區。其他地區的醬香型白酒生產廠家都是分布比較分散。同時，由于醬酒生產條件比較特殊，因此使得產量少。再加上制作工藝復雜，生產周期長，通常需要儲存5年后才可作為基酒。這就使得很多入局醬酒市場的企業通過直接收購醬香型酒廠，進行快速布局。

林楓進一步分析認為，通過收購現有酒廠入局醬酒，是快速入局醬酒市場的方式。但是現在很多企業是生產型企業，沒有品牌營銷能力和渠道力。因此，對于收購酒廠入局醬酒市場的企業來說，企業并不具備完整的體系，需要在市場面來構建新的能力。

是泡沫是紅利

醬酒市場搶眼的表現，也讓不少投資者認為市場存在巨大泡沫。有網友表示，白酒市場近年來增長勢頭強勁，而在茅臺的帶動下，醬酒市場也在不斷擴大。很多企業隨便收購醬酒廠入局醬酒市場，導致市場魚龍混雜。但在大趨勢下，企業目前仍可以借勢賺錢，當名優酒企產能提升后，醬酒市場將會重新洗牌。

資深醬酒專家權圖則表示，醬酒市場泡沫是肯定存在的，沒有泡沫，醬酒就不會成為熱門賽道，但是要區別對待。行業有泡沫，市場有泡沫。對于主流資本和廠家而言，他們龐大的產能未來是可以通過品牌來消化。而對于中小型、沒有品牌基礎和實力的企業，泡沫是比較大的，而對于投機型的企業而言，泡沫則更大。

林楓進一步分析認為，醬酒市場泡沫一定程度上而言是存在的。由于消費者市場的熱度和商業市場以及資本的市場熱度存在差距，當商業市場熱度大于消費者市場熱度，就會出現泡沫。

由于醬酒生產條件比較特殊，因此使得產量少。再加上制作工藝復雜、生產周期長，通常需要儲存5年后才可作為基酒等諸多因素影響，很多新入局醬酒市場的企業通過直接收購現成酒廠入局醬酒，而企業自身并不具備運營能力，且品牌力、渠道力均十分有限，僅通過“染醬”試圖分羹。

權圖表示，企業如果有好的品牌基因，再加上一定的耐心，未來或許能在主流醬酒市場有一席之地。而對于不建生產基地、不做品牌的資本而言，顯然是渾水摸魚，屬于投機資本。對于這類資本，未來并不看好企業發展。

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