虎牙斗魚利潤差距擴大，仍有主播打“擦邊球”

游戲直播公司斗魚和虎牙在8月17日前后相繼發布二季度財報。

數據顯示，兩家公司凈利潤都出現明顯下滑。不過，虎牙保持著盈利勢頭，斗魚則連續三個季度虧損，二者利潤差距進一步擴大。

截至今年7月，斗魚總用戶數和全網活躍數均高于虎牙，但前者在7月出現明顯下滑趨勢，虎牙的用戶仍保持增長。

8月18日，針對游戲直播平臺利潤下滑、用戶增速、未來業務規劃等問題，時代財經聯系斗魚、虎牙雙方。截至發稿，虎牙方面尚未回應；斗魚方面表示，將持續拓展游戲產業鏈上下游影響力，深耕直播、視頻、圖文內容以及社區生態，同時積極增強海外市場的投入和探索。

此外，時代財經發現，直播平臺“軟色情”現象仍盛行，很多主播依然在直播中“打擦邊球”。對此，斗魚方面對時代財經回應表示，已推出AI技術審核作為第一道防線，再由“斗魚巡管團隊”進行重點監控，同時發起有獎舉報等措施規避審核錯漏。

直播平臺在存量市場中博弈，斗魚已連續三季度虧損

從營收情況看，虎牙二季度總營收29.62億元，同比增長9.8%；凈利潤1.86億元，市場預期為1.44億元，連續十五個季度實現盈利。不過，虎牙去年同期凈利潤2.07億元，凈利潤同比下降10.4%。

斗魚二季度總營收為23.37億元，同比下降6.8%。經調整后凈虧損為1.45億元，已經連續三個季度虧損。

具體到各業務，兩家收入依然以直播為主。虎牙實時流媒體收入為25.79億元，增長了0.6%，主要源于海外流媒體直播業務收入的增長。廣告和其他收入3.38億元，同比增長189.9%，主要受內容許可收入的推動。

斗魚直播收入為21.78億元，2020年同期為23.20億元。財報稱，同比下降主要是由于疫情形勢好轉后，用戶在家時間減少，下降部分被移動MAU增加以及公司營銷計劃帶來的用戶參與度的提高所抵消。

今年7月10日，國家市場監督管理總局公告稱，禁止虎牙與斗魚合并。此次的財報電話會議上，虎牙CEO董榮杰表示，管理層其實針對合并通過與否做了兩個版本的規劃，虎牙目前一直按照之前的計劃推動，今年來說，包括內容戰略和海外戰略的整體戰略不會有太大調整，下半年在內容投入上會適度增加。

斗魚CEO陳少杰在財報電話會議上談及“合并終止”問題時表示，斗魚充分尊重監管決定，積極配合監管要求，依法合規地進行運營。對于斗魚未來的發展是否受影響，他認為，此前斗魚一直是獨立經營、獨立決策、獨立發展的公司，因此市場監管總局的決定不會對斗魚目前的運營和財務狀況造成重大不利影響。

虎牙和斗魚兩家的營收增長放緩、利潤下滑，反映了整個游戲直播行業發展變緩的趨勢。根據前瞻產業研究院數據，目前我國游戲直播行業市場規模增速在逐年放緩，平臺營銷費用水漲船高，這在斗魚的財報中有明顯體現。

斗魚二季度的銷售和營銷費用翻倍增長至2.95億元，這一增長主要歸因于營銷渠道增加以及營銷和品牌活動增加。

虎牙研發費用從2020年同期的1.799億元增加至2021年第二季度的2.079億元，增長15.6%，主要是由于人事相關費用增加。銷售和營銷費用從2020年同期的1.145億元增加到2021年第二季度的1.670億元。

“用戶總時長恒定，用戶總量天花板已現，對于直播平臺來說，就是在用戶存量市場中博弈，營銷費用自然水漲船高。”8月18日，互聯網行業觀察者張書樂對時代財經表示。

斗魚有更大規模的用戶數據，但虎牙有追趕之勢

二季度，虎牙直播的移動端MAU從2020年同期的7560萬增長2.6%至7760萬，付費用戶總數達到560萬，2020年同期為620萬，同比下降9.68%。斗魚移動端MAU從去年同期5840萬增加到6070萬，平均付費用戶數為720萬，仍高于虎牙。

除了國內業務以外，斗魚也在持續對海外市場進行投入。二季度，斗魚繼續加強對日本市場的發展，根據App Annie最新的數據統計，Mildom平臺(日本版斗魚)已經成為日本主流的游戲視頻直播APP之一 。

另外根據易觀千帆提供的虎牙和斗魚用戶規模可以看出，斗魚在用戶基數、活躍用戶人數、用戶付費能力等方面都強于虎牙。虎牙用戶基數不如斗魚，但增速更快。

易觀千帆數據顯示，截至今年7月，虎牙總活躍人數為3013.7萬人，環比上漲6.6%，日均活躍人數678.21萬人，環比上漲6.03%，啟動次數78532.77萬次，環比上漲16.03%。用戶使用時長13888.37萬小時，環比上漲13.61%。

斗魚總活躍人數4638.1萬人，環比下降6.59%。日均活躍人數944.87萬人，環比下降6.38%，啟動次數104189.13萬次，環比下降0.98%。用戶使用時長8243.84萬小時，環比上升16.64%。

從用戶消費能力看，斗魚用戶略高于虎牙用戶。斗魚用戶中，中等消費者和中高消費者占比分別為32.95%和34.04%，虎牙用戶中，中等消費者和中高消費者占比分別為32.17%和28.27%。

“未來競爭點在于如何打開電競賽事盈利空間”

一直以來，斗魚注重培養頭部主播，據申港證券統計，截至2019年6月，TOP10游戲主播中斗魚獨家簽約的有8位，TOP100的獨家簽約50位。其中，排名前十的人氣主播中有7位來自斗魚。

虎牙近兩年有追趕之勢。據小葫蘆數據顯示，2020年，熱度TOP1000游戲主播中，斗魚占了31.1%，虎牙占30.7%，已經與斗魚不相上下。

不過，張書樂表示，未來直播平臺的競爭點并不在主播，而在于如何打開電競賽事的盈利場景。“未來直播平臺，特別是游戲直播，需要在衍生領域和產業鏈上下游尋找盈利方向，而不是爭奪主播。”

目前各個平臺都在對加強賽事版權的爭奪。今年5月，斗魚宣布獲得了包括2021年英雄聯盟職業聯賽(LPL)、2021年英雄聯盟發展聯賽(LDL)和2021年LPL全明星周末等賽事直播權和點播權，以及騰競體育授權的二路直播、主播OB、第一視角、英文流、復盤節目等內容權益。

虎牙二季度獲得了2021KPL夏季賽、2021英雄聯盟季中冠軍賽MSI、PELS2和平精英職業聯賽、PEL和平精英職業聯賽S2賽季總決賽、基輔AniMajar等各個賽事版權。

激烈競爭下，雙方產生了版權糾紛。今年6月，虎牙花費85萬元購買了歐洲電競公司ESL主辦的CS:GO（《反恐精英：全球攻勢》）的系列賽事EPL視頻、直播版權，由于斗魚未經許可在直播中使用EPL賽事畫面，被判賠償虎牙經濟損失100萬元及合理開支約6萬元。

B站、快手也對游戲直播市場虎視眈眈。其中，B站已經收購了電競戰隊，并花大價錢購買頂級賽事版權。不過，張書樂認為，目前游戲直播領域，“友商”都是試錯式發展，“特別是快手、字節，大多就是作為自己大盤中的小菜，要有但未必一定強”。

值得一提的是，直播平臺“軟色情”已經不是新鮮的話題，雖然直播平臺都有相關的監管和規定，但仍有不少監管漏洞。

7月，斗魚舞蹈主播樸雨彬在直播中脫去外套，只剩抹胸與超短褲，展示大尺度舞蹈，包含大量擦邊球和性暗示動作，7分鐘后斗魚“超管”才出現，將其賬號封禁。

不過，時代財經發現，在斗魚舞蹈區域，還是可以看見不少主播穿著暴露，在舞蹈中做出大量帶有性暗示的動作，要求打賞。類似的案例也出現在其他直播平臺。在游戲直播區域，也有女性主播會利用穿著和聲音打軟色情擦邊球，在游戲中發出帶有性暗示的聲音。

8月18日，針對平臺仍出現的“軟色情”現象，斗魚方面對時代財經回應表示，對于違規內容的篩查和監控，斗魚推出AI技術審核作為第一道防線，疑似違規內容均會被AI審核技術列入觀察名單，再由“斗魚巡管團隊”進行重點監控，同時還會向全網用戶發起有獎舉報活動，為舉報行為提供豐厚的獎勵。

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