泡泡瑪特上半年凈利增長144.1%，毛利率有所下滑，會員復購率降至49%

中華網財經訊，8月27日，泡泡瑪特披露2021年上半年業(yè)績報告，收入達到人民幣17.73億元，同比增長116.8%，經調整純利達到人民幣4.35億元，同比增長144.1%。

收入方面，泡泡瑪特收入從2020年上半年的人民幣8.18億元上升到2021年上半年的人民幣17.73億元，同比增長116.8%。其中，零售店銷售收入從2020年上半年的人民幣3.13億元增加到2021年上半年的人民幣6.75億元，同比增長了115.5%。截至2021年6月30日合計零售店215家，比截至2020年6月30日的合計零售店136家增加了79家。

機器人商店銷售收入從2020年上半年的人民幣1.06億元增加到2021上半年的人民幣2.28億元，同比增長115.7%.截至2021年6月30日共計1,477間機器人商店，比截至2020年6月30日的合計機器人商店1,001間增加了476間。

線上收入由2020年上半年的人民幣3.34億元上升至2021年上半年的人民幣6.78億元，增長了102.9%。泡泡瑪特線上收入包括天貓旗艦店、泡泡瑪特抽盒機、京東旗艦店以及其他線上渠道。其中，泡泡瑪特抽盒機從2020年上半年人民幣1.62億元增長至2021年上半年的人民幣3.25億元，增長了101.0%；天貓旗艦店收入從2020年上半年的人民幣1.47億元增長至2021上半年的人民幣2.19億元，增長了49.1%；京東旗艦店收入從2020年上半年的人民幣810萬元增長至2021上半年的人民幣4680萬元，增長480.1%。

批發(fā)及其他收入從2020年上半年的人民幣6470萬元增長至2021年上半年的人民幣1.92億元，增長了195.9%。其中，中國大陸的批發(fā)及其他收入從2020年上半年的人民幣4300萬元增加到2021年上半年的人民幣1.47億元，增長了241.4%；中國大陸以外的批發(fā)及其他收入從2020年上半年的人民幣2170萬元增加到2021上半年的人民幣4460萬元，增長了105.6%。

產品方面，Molly和Dimoo在2021年上半年分別實現(xiàn)收入人民幣2.04億元和人民幣2.05億元，同比分別增長了81.9%和74.5%；2021年4月份推出的SKULLPANDA第二個系列熊喵熱潮，截至2021年6月30日單系列銷售收入達到人民幣92.8百萬元。由公司內部的設計師團隊PDC (Pop Design Center)推出的小甜豆，2021年上半年實現(xiàn)收入超過人民幣63.7百萬元。

截至2021年6月30日，累計注冊會員總數(shù)從2020年12月31日的740.0萬人增至1,141.5萬人，新增注冊會員401.5萬人。2021年上半年會員貢獻銷售額佔比91.8%，會員復購率為49%，而2019年泡泡瑪特會員復購率為58%。

銷售成本從2020年上半年的人民幣2.84億元上升到2021年上半年的人民幣6.56億元，增長了130.5%。增加主要由于商品成本由2020年上半年的人民幣2.28億元增加到2021年上半年的人民幣5.19億元，其主要原因為銷售增加，商品成本隨之增加；及設計及授權費由2020年上半年的人民幣26.5百萬元增加到2021年上半年的人民幣64.0百萬元，主要因為自主產品收入增加以及收入佔比不斷增加。

泡泡瑪特的毛利由2020年上半年的人民幣5.33億元上升到2021年上半年的人民幣11.17億元，增長了109.4%。毛利率由2020年上半年的65.2%下降至2021年上半年的63.0%，主要由于泡泡瑪特自主產品的毛利率下降。其中，泡泡瑪特自主產品的毛利率從2020年上半年的71.1%，下降到2021年上半年的66.9%，主要由于我們提高產品的工藝質量，設計上更加精細，產品工藝愈加複雜，以及2021年上半年原材料成本和供應鏈人工成本上漲。外采和其他產品毛利率從2020年上半年的34.6%下降到2021年上半年的31.0%，主要由于產品結構優(yōu)化，產品采購成本略有上升。

經銷及銷售開支由2020年上半年的人民幣2.23億元增長至2021年上半年的人民幣4.20億元，增長了88.3%。其中，僱員福利開支從2020年上半年的人民幣3980萬元增長至2021年上半年的人民幣1.09億元，增長了172.9%。使用權資產折舊從2020年上半年的人民幣45.6百萬元增長至2021年上半年的人民幣76.0百萬元，增長了66.7%。廣告及市場費用從2020年上半年的人民幣30.4百萬元增長至2021年上半年的人民幣56.8百萬元，增長了86.8%。

一般及行政開支由2020年上半年的人民幣1.25億元增長至2021年上半年的人民幣2.40億元，增長了91.1%。其中，僱員福利開支從2020年上半年的人民幣55.9百萬元增長至2021年上半年的人民幣1.70億元，增長了204.1%。主要由于行政員工及設計開發(fā)人員人數(shù)由2020年上半年的617名員工增加至2021上半年的1,211名員工；及股權激勵的股份支付金額共計人民幣65.7百萬元。

其他收入由2020年上半年的人民幣31.4百萬元下降到2021年上半年的人民幣25.4百萬元，下降了18.9%。主要由于政府補助由2020年上半年的人民幣23.1百萬元降低至2021年上半年的人民幣6.7百萬元，及來自于fresh、科顏氏、哈根達斯等品牌合作項目的IP授權收入增加了人民幣9.5百萬元。

截至發(fā)稿，泡泡瑪特報52.55港元/股，跌幅為6.50%，總市值約735億港元。

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