“蔚小理”Q2財報比拼：蔚來賣車最多，理想虧損最少

雖營收、交付量出現翻倍增長，但理想虧損幅度也有所擴大。

8月30日，理想汽車（LI.NASDAQ；2015.HK)二季度成績單出爐。

財報顯示，理想汽車Q2收入總額為50.4億元人民幣（下同），同比增長158.8%。其中，車輛銷售收入為49.03億元，同比增長155.5%，環比增長41.6%。

時代財經從理想汽車方面獲悉，車輛銷售收入增加主要歸因于2021款理想ONE自2021年5月25日推出所帶來的交付量增加。數據顯示，今年第二季度，理想ONE的交付量為17575輛，同比增長166.1%。

雖營收、交付量翻倍增長，但理想虧損幅度也有所擴大。財報顯示，理想汽車當季凈虧損為2.36億元，環比減少34.6%，同比去年同期的7520萬元凈虧增長213.2%。

財報發布后，理想汽車美股盤前大漲，截至時代財經發稿，該股盤前漲1.91%至29.9美元/股。港股方面，截至30日收盤，理想汽車當日股價下滑1.29%至115.2港元/股，總市值2363.73億港元。自8月12日成功登陸港股市場以來，該股已下挫2.37%。

毛利率領銜“蔚小理”

隨著理想汽車財報發布，“蔚小理”Q2財報已全部出爐。

據時代財經梳理，今年第二季度，蔚來、理想、小鵬汽車三家新勢力車企的營收都出現超1倍的增速，其中，小鵬汽車營收增速領銜，當季同比增長536.70%至37.61億元；蔚來汽車Q2營收最多，達到84.5億元，同比增長127.20%。

與之呼應的，蔚來汽車當季交付量最高，達到21896輛，其中ES8為4433輛，ES6為9935輛，EC6為7528輛；理想汽車則憑借理想ONE就賣出了17575輛；小鵬汽車交付量墊底，當季賣出17398輛。

從凈利潤來看，理想汽車表現優于另外兩家，當季凈虧損2.35億元，作為對比，蔚來汽車凈虧5.87億，小鵬汽車凈虧11.9億元。

但縱向來看，理想汽車面臨交付量大增后，銷售等成本上漲壓力。據財報顯示，其Q2銷售成本為40.9億元，較2021年第一季度的29.6億元增加38.2%。其中，車輛銷售成本達39.89億元。

財報顯示，截至2021年6月30日，該公司擁有97家零售中心，覆蓋64個城市；售后維修中心及授權鈑噴中心167家，覆蓋127個城市。

此外，理想汽車Q2毛利率為18.9%，今年第一季度這一數值為17.3%；其當季車輛毛利率為18.7%，今年第一季度為16.9%。對于毛利率上漲，理想汽車在財報中稱，主要是由于其在5月末推出2021款理想ONE后，2021年第二季度平均售價升高。

橫向來看，理想汽車的綜合毛利率領銜“蔚小理”，其中，小鵬汽車毛利率為11.90%，蔚來汽車為18.60%；不過，從汽車毛利率來看，理想汽車較蔚來稍遜一籌，后者當季汽車毛利率為20.30%，小鵬汽車為11.00%。

坐擁近500億但資金壓力仍大

從財報上看，理想汽車賬上現金充裕。截至2021年6月30日，理想汽車現金及現金等價物、受限制現金、定期存款及短期投資總額為365.3億元人民幣，而這還不包括其Q3港股上市后所募資的金額。

今年8月12日，理想汽車正式于香港交易所主板掛牌交易。從財報上看，理想汽車由此所得款項凈額（扣除包銷折扣、傭金及預計發售開支后）約為116億港元或15億美元（假設超額配股權未獲行使）。

對于此次港股上市的116億港元募資用途，理想汽車此前表示，將用于以下幾個方面：一、為研發高壓純電動汽車技術、平臺及未來車型，智能汽車及自動駕駛技術，及未來增程式電動汽車車型提供資金；二、為擴大基礎設施、市場營銷及宣傳提供資金；三、營運資金及其他一般公司用途。

其中，45%將于未來12至36個月分配至研發用途；45%預期將用于為未來12至36個月擴大基礎設施、市場營銷及宣傳提供資金。

按照規劃，2022年理想汽車將會推出X平臺上的首款產品——全尺寸豪華增程式電動SUV，并于2023年在X平臺上推出另外兩款SUV。此外，理想汽車也在開發純電動車技術，包括為高壓純電動車型開發的兩個平臺——Whale及Shark。自2023年起，理想汽車每年將會至少推出兩款采用高壓純電動技術的車型。

有業界認為，此前聚焦于單一產品的理想汽車通過技術優勢、單一車型零部件采購成本優勢等，能夠將費用率控制在較低的水平。而如今，要從單線作戰改為多線作戰，從技術研發、充電樁費用投入等來看，接下來資金方面的挑戰或不小。

對此，理想汽車聯合創始人兼總裁沈亞楠也坦承，未來每款車投入資金會很大，預計一款車在25億元左右。在產品策略方面，理想汽車會采取雙輪驅動的方式，增程式和純電動車型并重。

在新生產基地合作上，財報顯示，今年7月，該公司與一家本地公司簽署了一份諒解備忘錄，就中國北京順義區一家汽車制造廠的改建和擴建項目進行合作。

此外，理想汽車還與綿陽新晨動力機械有限公司本月27日簽署投資協議，雙方將成立全新的合資公司“四川理想新晨科技有限公司”。合資公司將為理想汽車開發并制造全新一代增程器。理想汽車在2022年推出的全尺寸智能豪華電動SUV車型上將率先搭載合資公司生產的全新一代增程器。

對于今年第三季度，理想汽車預計車輛交付量為25000至26000輛，較2020年第三季度增加188.7%至200.2%；收入總額為69.8億元人民幣至72.5億元人民幣，較2020年第三季度增加177.8%至188.9%。

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