白電三巨頭上半年營收凈利雙增長，格力電器市值被海爾智家超越

被譽為“白電市場風向標”的美的集團、格力電器、海爾智家近日披露了今年上半年的成績單。三家企業營收和凈利潤雙雙增長，呈現良好發展勢頭。值得注意的是，美的集團和格力電器都在財報中表示自己是行業第一，“火藥味”十足。此外，格力電器市值首次被海爾智家超越，丟掉“白電三巨頭”市值老二的位置。

美的集團領跑行業但增速放緩

今年上半年，三家白電巨頭都實現了營收和凈利潤雙增。

具體來看，美的集團在營收和歸母凈利潤總額上更具優勢。美的集團實現營收1738.1億元，實現歸屬于母公司的凈利潤150.09億元;海爾智家的營收總額居次席，上半年實現營收1116.19億元，實現歸母凈利潤68.52億元;格力電器上半年營收為910.52億元，歸母凈利潤為94.57億元。

從毛利率來看，上半年海爾智家整體毛利率為30.1%，其他兩家企業都低于30%。海爾智家在財報中表示，毛利率提升主要因為其提升了高端產品占比，消化成本壓力，持續優化供應鏈，提高效率，以及處置了低毛利業務。

雖然美的集團仍然表現不俗，但中國商報記者發現，其營收和凈利潤增速是三家中最低的。具體來看，海爾智家的營收和凈利潤分別同比大增16.6%和146.4%，利潤三位數增長遠超營收增幅，盈利能力持續提升;格力電器業績相較去年有所回升，營收和凈利潤分別同比增長30.32%和48.64%;而美的集團的凈利潤僅增長7.76%，增長明顯放緩。

對此，美的集團在半年報里表示，由于新冠肺炎疫情在全球范圍內持續反復、上游原材料成本大幅波動及人民幣升值等致使盈利端承壓，美的集團開展了部分銅材的期貨操作業務，同時利用銀行金融工具，開展了部分外匯資金業務，以降低現貨市場價格波動帶來的不確定性風險和規避匯率、利率波動風險。

但家電分析師劉步塵認為，原材料持續漲價，吃掉了美的空調的一部分利潤，和格力電器的競爭，又吃掉了其一部分利潤。“畢竟為保住空調老大位置，美的空調的平均售價比格力空調的低15%左右。”劉步塵表示。

重現“空調一哥”之爭

值得玩味的是，在半年報中，美的集團和格力空調都聲稱自己才是“空調一哥”。

格力電器半年報稱，據暖通空調資訊發布的數據，上半年，格力中央空調憑借16.2%的市場份額排名第一，繼續實現行業領跑;據產業在線統計數據，上半年格力家用空調內銷占比33.89%，排名家電行業第一。

而美的集團同樣引用了第三方數據作為佐證，據奧維云網的數據顯示，2021年上半年，美的主要家電品類在國內市場的份額占比均實現不同程度的提升，其中家用空調產品在線上與線下的市場份額均位居行業第一，分別達到37.6%和36.5%。

去年8月，同樣是半年報發布期間，美的集團首次超越格力電器，搶走了空調半年度市場份額第一的寶座。與此同時，美的集團空調業務線上市場份額超過35%，全網排名第一。時隔一年，雙方的爭奪仍在繼續，究竟誰才是真正的空調第一?

劉步塵表示，自稱第一沒有意義，調查機構說誰是第一也沒有意義，誰是真正的第一只需看財報數據，誰的空調板塊收入高，誰才是真正的第一。從雙方公布的具體數據來看，上半年格力電器實現空調產品營業收入671.94億元，占總營收的73.79%，同比增長62.57%;美的集團上半年暖通空調貢獻營收764.08億元，占總營收的43.96%。

中國家電商業協會常務副秘書長張劍鋒對中國商報記者表示，目前來看，雙方都是依據第三方機構的數據證明自己是行業老大，但除此之外，還有多項數據都可以比較，例如公開上游壓縮機的使用數量和庫存情況等。他認為，作為行業的兩家龍頭企業，格力電器和美的集團沒必要將無謂的精力浪費在爭奪所謂行業第一的虛名上，它們更應該將重心放在產品創新與研發上。

格力電器市值首次被超越

對于格力電器來說，空調老大之爭或許還將持續，但一直“跌跌不休”的股價和市值卻讓其丟掉了“白電三巨頭”市值老二的位置，市值首次被海爾智家超越。

截至9月1日收盤，格力電器股價為41.66元/股，總市值為2506億元，海爾智家股價為28.96元/股，總市值為2720億元，領先格力電器200多億元。

去年年底，海爾智家原先的上市公司海爾電器私有化退市，并入海爾智家。海爾智家與海爾電器的合并，可以進一步提高海爾家電業務的市值，拓展其在資本市場的想象空間。有分析人士認為，海爾電器私有化之后，會大幅增加海爾智家的營收和利潤，從而拉升上市公司的股價和市值。

格力電器市值首次被海爾智家超越，差距進一步擴大到200多億元，白電行業競爭格局要再次“變天”?“去年，格力電器市值下跌，今年市值繼續下跌，絕不是偶然的，必定有其內在的原因，一般認為，投資者對格力電器未來前景持不樂觀態度，才是格力電器市值不斷下跌的最主要因素。”劉步塵表示。

張劍鋒也表示，市值的不斷下滑也體現了資本市場對于格力電器未來發展的悲觀情緒。“大股東高瓴資本入主格力電器后，并未像當初承諾的那樣給予大量資金資源、人力物力的支持，而格力電器目前的幾次多元化改革效果都不理想，曾經具有優勢的空調業務也逐漸被美的集團趕超，與此同時，格力電器董事長董明珠的接班人問題也一直懸而未決，因此大家對于格力電器管理層人才儲備是有擔憂的。種種因素累積后，形成了如今的局面。”張劍鋒表示。

關鍵詞： 白電三巨頭 營收凈利 格力電器 海爾智家