華聯瓷業IPO獲批：茅臺蟬聯前五大客戶，大股東債務壓頂

中華網財經9月5日訊，近日湖南華聯瓷業股份有限公司（以下簡稱“華聯瓷業”）IPO闖關成功。

根據招股說明書顯示，華聯瓷業申報在深交所主板上市，擬發行不超過6296.67萬股，由海通證券(600837,股吧)保薦，公開募資6.5億元，主要用于日用陶瓷生產線技術改造項目，工程技術中心建設項目，陶瓷新材料生產線項目以及補充流動資金。

該公司實際控制人為許君奇先生和傅軍先生。許君奇實際控制的企業有致譽投資、致譽國際；傅軍實控企業為長石投資，新華聯控股，君立實業、馬來西亞新華聯.

大股東債務壓頂

值得一提的是，傅軍是金東集團董事長兼華致酒行連鎖管理股份有限公司董事長、中國酒業領軍人物吳向東姐夫。

資料顯示，在華聯瓷業的大股東新華聯的發展過程中，傅軍一度隱居其后，由職業經理人主持大局。2019年12月23日，新華聯董事長兼總裁蘇波因個人問題被有關部門帶走調查。據相關媒體報道，這是因新華聯高層發起內部反腐。據了解，就在事件前一日，新華聯免去蘇波董事長職務并改聘他人擔任公司總裁。

在新華聯反腐的同時，其債務更是壓力山大，傅軍開始四面八方回籠資金。自2018年開始，新華聯母公司新華聯控股先后將所持寧夏銀行13.53%股權和大興安嶺農商行18%股權掛牌出售，轉讓底價合計18億元。

除此之外，新華聯系因債務違約，在長沙銀行、寧夏銀行的股份、股權遭遇凍結拍賣。并且新華聯因未按時兌付利息觸發交叉違約等原因，共有18新華聯控MTN001、19新華聯控MTN001、19新華聯控SCP002、19新華聯控SCP003、15新華聯控MTN001五筆違約債券，當前逾期本金為23.6億元。

此外，新華聯控股持股的61.17%股權已全部被輪候凍結；且處于質押中的股份數占其持股的97.7%。

數據顯示，新華聯2021年上半年營業收入19.19億元，同比增11.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約7.26億元，去年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約5.65億元；經營活動產生的現金流量凈額約為4.27億元，同比下降65.16%。

2021年上半年新華聯商品房銷售營業收入9.84億元，同比下降6.78%，占營業收入比重為51.25%；毛利率達30.52%，比上年同期下降13.3%；文旅綜合行業實現營業收入6.15億元，同比增長67.72%，占營業收入比重為32.03%。

茅臺蟬聯前五大客戶名單

公開資料顯示，華聯瓷業一直從事陶瓷制品的研發、設計、生產和銷售，是宜家在全球重要的日用陶瓷供應商，是貴州茅臺(600519,股吧)、五糧液(000858)等知名酒企重要的陶瓷酒瓶供應商。華聯瓷業的產品以色釉陶瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷為主，同時涉及電瓷和陶瓷新材料等工業陶瓷的生產經營。

除了生產上述日用陶瓷、陶瓷新材料和電瓷外，還為國家機關事務管理局、貴州茅臺等客戶生產慶典瓷、酒瓶等產品。

為滿足酒企對陶瓷酒瓶的特定需求，華聯瓷業還為貴州茅臺、五糧液、江蘇洋河酒廠股份有限公司等知名酒企客戶專門成立了陶瓷酒瓶事業部，優先將設計、研發、配料、生產、品質等方面的資源對其進行配置。

招股書顯示，2017年-2020年上半年，華聯瓷業的營業收入分別為7.28億元、8.45億元、9.50億元和3.61億元，歸母凈利潤分別為6069.82萬元、1.08億元、1.11億元和3951.66萬元。其中前五名客戶的銷售收入總額分別為36,888.74萬元、45,723.58萬元和52,089.32萬元，占同期營業收入的比例分別為50.70%、54.13%和54.86%。可以看出，華聯瓷業對前五大客戶依賴程度較高

招股書顯示，前五名客戶分別是宜家、貴州茅臺、吉普森、泉滿、Pier 1 。其中，僅宜家一家公司就為華聯瓷業貢獻3.49億元，占總銷售額的36.76%，第二大客戶為貴州茅臺0.7億元，占比7.35%。貴州茅臺2013年12月與華聯瓷業合作，2018年-2019年連續兩年蟬聯前五大客戶。

除此之外，華聯瓷業2017年-2019年，營業收入同比增長率分別為23.47%、16.11%和12.41%，歸母凈利潤同比增長率分別為53.80%、78.60%和2.17%，營收增速放緩。

值得注意的是，華聯瓷業較為依賴海外市場。2017年-2020年上半年，華聯瓷業的外銷收入分別為4.18億元、5.56億元、6.04億元和2.05億元，占同期主營業務收入的比例分別為58.02%、66.12%、63.89%和57.14%，占比過半。

不過華聯瓷業在招股書中也提到，目前北美和歐洲是日用陶瓷主要的消費市場。

然而，在貴州茅臺年報中，并未披露采購華聯瓷業酒瓶的具體情況。貴州茅臺其供應商還包括，貴州省仁懷市申仁包裝印務有限責任公司、珠海經濟特區龍獅瓶蓋有限公司、上海仁彩印務有限公司、貴州新華羲玻璃有限責任公司、貴州富明行包裝有限公司等。

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