人民幣跨境使用如何重點(diǎn)突破？先行先試積累經(jīng)驗(yàn)

人民幣“走出國門”的話題一直為市場所關(guān)注。近日，中國人民銀行上海總部副主任孫輝表示，“十四五”期間，人民銀行上?？偛繉⒃谥攸c(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)主體內(nèi)實(shí)現(xiàn)人民幣跨境使用重點(diǎn)突破——引發(fā)業(yè)界廣泛討論。

受訪的專家學(xué)者表示，重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)主體是推進(jìn)跨境交易的重要抓手，跨境結(jié)算量穩(wěn)且大，有帶動(dòng)示范作用。同時(shí)，可以積累經(jīng)驗(yàn)，在條件成熟時(shí)逐步向其他領(lǐng)域推廣。

先行先試積累經(jīng)驗(yàn)

日前，《上海國際金融中心建設(shè)“十四五”規(guī)劃》（下稱《規(guī)劃》）正式落地?！兑?guī)劃》提出，擴(kuò)大金融高水平開放，不斷強(qiáng)化金融開放樞紐門戶功能，推進(jìn)人民幣可自由使用。

關(guān)于推進(jìn)人民幣可自由使用的具體舉措，孫輝表示，“十四五”期間，將在重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)主體內(nèi)實(shí)現(xiàn)人民幣跨境使用重點(diǎn)突破。堅(jiān)持市場驅(qū)動(dòng)，以原油、鐵礦石、糧食、橡膠等大宗商品和境外承包工程等重點(diǎn)領(lǐng)域，以及一些重點(diǎn)企業(yè)為突破口，培育市場主體人民幣結(jié)算習(xí)慣。此外，完善制度，形成規(guī)則明確、條文規(guī)范、體系完備、可操作性強(qiáng)的人民幣跨境使用政策體系，推動(dòng)落實(shí)“凡是外匯能做的，人民幣都能做，而且更為便利”。

“隨著國內(nèi)推動(dòng)高水平對外開放，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融與全球逐步深度融合，全球?qū)θ嗣駧刨Y產(chǎn)配置需求持續(xù)增加，國內(nèi)外企業(yè)雙向投融資、貿(mào)易活動(dòng)更加頻繁，在這個(gè)大背景下，推動(dòng)人民幣可自由使用，可以便利企業(yè)投資貿(mào)易資金雙向流動(dòng)?！惫獯筱y行分析師周茂華表示。

如何實(shí)現(xiàn)人民幣跨境使用重點(diǎn)突破？周茂華認(rèn)為，一方面通過支持境外投資者投資在滬股票、債券等資產(chǎn)，推動(dòng)人民幣在國際儲(chǔ)備中的比重上升；另一方面鼓勵(lì)相關(guān)企業(yè)在原油、糧食等商品國際貿(mào)易和跨境工程投資領(lǐng)域“無障礙”地使用人民幣進(jìn)行結(jié)算、支付和投融資，既有助于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，也推動(dòng)了人民幣在國際貿(mào)易投資中廣泛使用。另外，通過這些重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)主體實(shí)現(xiàn)人民幣跨境自由使用的試點(diǎn)，積累經(jīng)驗(yàn)，條件成熟逐步向其他領(lǐng)域推廣。

中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，人民幣國際化是一個(gè)逐步的過程，培育市場主體人民幣結(jié)算習(xí)慣也是一個(gè)逐步的過程，而且推進(jìn)這項(xiàng)工作涉及的主體、領(lǐng)域較多，需要在重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)主體重點(diǎn)突破積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上逐步展開。在具體實(shí)施上，可以選擇部分大宗商品，以一些重點(diǎn)企業(yè)為突破口，在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)及臨港新片區(qū)金融開放先行先試，積累經(jīng)驗(yàn)。

提供優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是基礎(chǔ)

“到2025年，上海國際金融中心能級顯著提升，服務(wù)全國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作用進(jìn)一步凸顯，人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心地位更加鞏固，全球資源配置功能明顯增強(qiáng)，為到2035年建成具有全球重要影響力的國際金融中心奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”這是《規(guī)劃》提出的一個(gè)總體目標(biāo)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這一目標(biāo)需放在國際國內(nèi)格局背景下考慮。伴隨加快構(gòu)建新發(fā)展格局以及人民幣國際地位的提高，上海國際金融中心建設(shè)應(yīng)被賦予新的內(nèi)涵。而“人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心地位更加鞏固，全球資源配置功能明顯增強(qiáng)”正是這一內(nèi)涵的具體體現(xiàn)。

婁飛鵬表示，進(jìn)一步提升人民幣市場定價(jià)功能、支付清算功能、風(fēng)險(xiǎn)管理功能，使人民幣切實(shí)成為國際普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣，支持“上海金”“上海油”“上海銅”“上海膠”等“上海價(jià)格”在國際金融市場廣泛使用，都需要人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心地位更加鞏固。

“一個(gè)基本條件是提供優(yōu)質(zhì)的人民幣資產(chǎn)?！敝袊嗣翊髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院黨委常務(wù)副書記、國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員王晉斌認(rèn)為，貿(mào)易數(shù)量規(guī)模相對有限，金融資產(chǎn)規(guī)模要大得多。因此，提供從國債（底層無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)）、債券到股票及衍生品（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)）的多元化優(yōu)質(zhì)人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)是未來金融發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。

周茂華表示，近年來，上海在金融制度改革、金融要素集聚、基礎(chǔ)設(shè)施完善和金融對外開放方面成效顯著，滬倫通、滬港通、債券通等運(yùn)行平穩(wěn)，全球?qū)θ嗣駧刨Y產(chǎn)配置需求持續(xù)增加。通過推進(jìn)人民幣可自由使用和資本項(xiàng)目開放試點(diǎn)，推動(dòng)相關(guān)法律制度規(guī)則完善，可以優(yōu)化金融營商環(huán)境，便利國際投融資活動(dòng)，加速人民幣國際化進(jìn)程，不斷拓展金融市場深度和廣度，從而形成良性循環(huán)。

持續(xù)推進(jìn)人民幣國際化

當(dāng)前，人民幣國際地位不斷提升，已經(jīng)成為全球第五大儲(chǔ)備貨幣、第五大國際支付貨幣和第八大外匯交易貨幣。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來伴隨人民幣國際化的持續(xù)推進(jìn)，全球投資者將加大對人民幣資產(chǎn)的配置；上海擁有最為齊全的金融要素市場，金融開放亦走在全國前列，其作為人民幣資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心的地位將更加鞏固。

“經(jīng)過多年發(fā)展，人民幣國際化進(jìn)程取得了明顯進(jìn)展，尤其是人民幣作為支付結(jié)算貨幣成效較為顯著，人民幣已納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子。但人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣、儲(chǔ)備貨幣進(jìn)展相對較慢。后續(xù)需要進(jìn)一步深化人民幣匯率市場化改革，增強(qiáng)人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣、儲(chǔ)備貨幣的規(guī)模和水平?！眾滹w鵬表示。

王晉斌認(rèn)為，目前人民幣國際化還處在初期階段，從貿(mào)易結(jié)算貨幣到國際儲(chǔ)備貨幣的份額都有待進(jìn)一步提高。今年一季度人民幣在全球外匯儲(chǔ)備占比升至2.45%，未來占比仍有較大提升空間。

“近年來，人民幣匯率形成機(jī)制改革和國際化不斷取得進(jìn)展，外資持有人民幣資產(chǎn)快速增長，全球央行持有人民幣外匯儲(chǔ)備占比穩(wěn)步提升，但占比與中國經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易在全球體量并不相稱。”周茂華表示，下一步，要深化金融改革開放，推進(jìn)制度型高水平對外開放，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，釋放國內(nèi)經(jīng)濟(jì)潛力；深化利率、匯率市場化改革，完善金融基礎(chǔ)設(shè)施，為全球投資者提供更為便利的投融資、交易支付活動(dòng)；積極參與國際機(jī)構(gòu)改革和國際治理；完善跨境宏觀審慎管理，提升監(jiān)管質(zhì)效，加強(qiáng)國際監(jiān)管交流合作。（記者姚進(jìn)）

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