收評:白酒板塊全線飄紅 金種子酒、酒鬼酒漲停,貴州茅臺盤中突破1700元
中華網(wǎng)財經(jīng)9月17日訊,今日,酒類股盤中走勢強(qiáng)勁,早盤白酒板塊走強(qiáng),午后漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大,板塊指數(shù)漲超5%。截止收盤,白酒板塊漲近4%,金種子酒、酒鬼酒漲停,山西汾酒盤中漲超7%重返300元,收盤報316.86元。貴州茅臺漲近3%,盤中突破1700元,收盤報1686元/股。
近期部分渠道和終端對白酒中秋動銷的預(yù)期較為負(fù)面,市場擔(dān)心今年旺季消費(fèi)疲軟、庫存高企。方正證券認(rèn)為,不必對中秋的消費(fèi)需求過分悲觀,今年只是回歸到正常的旺季表現(xiàn):一方面,去年由于中秋國慶雙節(jié)合一、疫情封鎖導(dǎo)致宴席回補(bǔ)等原因,基數(shù)被顯著抬高;另一方面,白酒旺季的終端消費(fèi)往往集中在節(jié)前的最后一周,現(xiàn)在下結(jié)論為時仍早。雖然跨區(qū)域疫情管控以及醬酒的高庫存壓力可能會造成一定的負(fù)面影響,但總體來看影響是局部的,白酒的基本面不存在大的系統(tǒng)性風(fēng)險,景氣度依然很高。況且現(xiàn)在的中秋已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義上單純由消費(fèi)驅(qū)動的銷售旺季,而是酒企完成全年任務(wù)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
截至目前多數(shù)龍頭和次高端酒企全年任務(wù)完成度較好。高端來看,茅臺9-10月合并打款,中秋加大投放,“100%拆箱、100%清零”;五糧液計劃內(nèi)的貨款(889元/瓶)基本回完,團(tuán)購渠道仍在繼續(xù);國窖1573打款約九成,發(fā)貨八成以上。次高端加速成長,山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒業(yè)等公司回款基本都在八成以上,其中山西汾酒的省內(nèi)大商、內(nèi)參的經(jīng)銷商等都已順利完成全年目標(biāo);區(qū)域酒今世緣、古井貢酒、迎駕貢酒等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都有顯著提升,不少大眾酒也在今年實(shí)現(xiàn)了順價。從報表端來看,雖然白酒三季度普遍面臨基數(shù)壓力,但五糧液、酒鬼酒、古井貢酒等諸多酒企中報現(xiàn)金流和預(yù)收款表現(xiàn)亮眼,為下半年留了充足的“余糧”,全年業(yè)績確定性較強(qiáng)。板塊整體經(jīng)過前期調(diào)整,估值已處于合理偏低水平,部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的迎來配置機(jī)會,建議積極布局,以時間換空間。
東興證券研報指出,從消費(fèi)來看,目前渠道已經(jīng)完成中秋的備貨,中秋動銷即將開啟。今年中秋消費(fèi)會較去年同期弱冷,主要是因?yàn)槿ツ晟习肽晗M(fèi)整體受到壓制,中秋消費(fèi)有壓抑大半年后的報復(fù)性消費(fèi)在其中,今年疫情呈現(xiàn)多點(diǎn)多發(fā)的特點(diǎn),大眾消費(fèi)意愿有降低,預(yù)計中秋消費(fèi)中“報復(fù)性消費(fèi)”比重會減少。但是今年上半年主流酒企在釋放業(yè)績上對下半年均有所考慮,預(yù)計報表端會較為平穩(wěn)的趨勢。如果中秋動銷能夠超市場預(yù)期,對下半年白酒板塊的整體走勢將形成利好。另一個指標(biāo)是貨幣政策能否進(jìn)一步寬松,我們此前在報告中曾討論過貨幣政策對白酒估值的影響,認(rèn)為寬松的貨幣環(huán)境對白酒估值更為友好。從今年2月份M2 增速掉下10%增速,目前市場對M2 增速有企穩(wěn)預(yù)期,在央行“M2 和社融要與名義經(jīng)濟(jì)增長匹配”的基調(diào)下,預(yù)期Q4M2 增速將會回升,對白酒估值有所提振。
消息層面上,昨日有市場消息稱,2021年的中秋國慶雙節(jié),茅臺酒投放市場的總量將保證在7500噸以上,加上茅臺1935和香溢五洲茅臺酒兩款新品,茅臺合計將會投放超8000噸。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱,上述消息屬實(shí),并表示此舉為茅臺保證雙節(jié)有貨和穩(wěn)價的策略。
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