國慶檔收官，影視股表現層次不齊未真正走出“寒冬”

七天國慶假期落下帷幕，電影市場也迎來了久違的升溫。根據燈塔研究院報告，今年國慶檔以43.85億元票房收官，相比2020年同期增長10%，在好片上映和疫情得到有效控制的形勢下，追近2019年44.66億元的票房成績。

其中，《長津湖》、《我和我的父輩》兩部主旋律影片在檔期內表現突出，形成了“一超一強”的格局。尤其是《長津湖》檔期內票房超32億元，可謂遙遙領先，是檔期內當之無愧的大贏家。而《我和我的父輩》作為“我和我的”系列的第三部，眾星云集，也取得了9.6億元的票房成績。其余影片票房則在5000萬元以下，與頭部影片拉開了較大差距。

在此背景下，影視股的表現層次不齊，并未呈現出總體樂觀的走勢。截止10月8日收盤，除了萬達電影、華誼兄弟分別收漲2.92%、1.15%，中國電影、光線傳媒、上海電影分別收跌6.00%、3.63%、3.04%。

國慶檔票房兩極分化嚴重

據了解，今年國慶檔共有十余部影片上映，包括《長津湖》、《我和我的父輩》、《大耳朵圖圖之霸王龍在行動》、《老鷹抓小雞》、《皮皮魯與魯西西之罐頭小人》、《五個撲水的少年》等。

燈塔研究院報告顯示，《長津湖》以32.0億元票房領跑，成功躋身2021年度前三，《我和我的父輩》以9.6億元的票房緊隨其后，兩部主旋律大片貢獻了整個國慶檔95%的票房。

根據往年數據，2017年到2020年國慶檔票房分別為26.56億元、19.08億元、44.66億元和39.67億元，都呈現出不同程度的票房向頭部影片傾斜的現象。以2020年為例，票房冠軍《我和我的家鄉》取得了18.75億元的成績，亞軍《姜子牙》為13.81億元，季軍《奪冠》為3.59億元;2019年，票房冠軍《我和我的足夠》為19.57億元，亞軍《中國機長》為17.34億元，季軍《攀登者》為6.18億元。

今年的國慶檔創下了中國影史國慶檔第二的成績，卻顯示出愈加明顯的兩極分化現象。兩部頭部影片不僅瓜分了95%的票房，并且第一與第二名之間的差距被大幅拉大，超過了20億元。這意味著，其余影片要爭搶僅5%的票房，競爭更加激烈。

這與今年以來的影片供應不無關系。由于缺乏優質大片，暑期檔、中秋檔票房成績均不及預期，因此在疫情平穩后，觀眾觀影熱情得以在國慶檔得到爆發。而在該檔期，除了兩部大制作的主旋律大片，其余影片類型分別為動畫片、青春片，其中以動畫片數量居多，這樣的影片類型分布也導致了市場關注度向主旋律影片傾斜。

影視股依然難言走出“寒冬”

有統計顯示，國慶檔影片背后涉及的影視公司多達80余家，包括博納影業、中國電影、光線傳媒、萬達影視、上海電影、華誼兄弟等。

今年上半年，春節檔的火爆推動了眾多影視企業營收增長，但進入下半年，暑期檔、中秋檔的冷清，均沖擊了影視市場。盡管國慶檔創下了頗為亮眼的成績，但影視股除了部分頭部企業上漲，多個企業卻呈現出高開低走的趨勢，并未真正走出“寒冬”。截止10月8日收盤，萬達電影、華誼兄弟分別收漲2.92%、1.15%，中國電影、光線傳媒、上海電影分別收跌6.00%、3.63%、3.04%。

《長津湖》無疑是國慶檔中最受矚目的一部影片，該片的出品方、發行方包括博納影業、中國電影、阿里影業等公司。該片投資規模達2億美金，折合人民幣13億元左右，是中國電影史上投資規模、制作規模最大的一部電影。博納影業是《長津湖》的主控方，該公司于2016年從美股退市，目前仍在回歸A股的過程中。

《我和我的父輩》的出品方、發行方包括中國電影、真樂道文化、開心麻花影業、阿里巴巴影業等。中國電影為《我和我的父輩》主控方，和《長津湖》出品方之一。不過，押中雙寶的中國電影在節后股價卻未順勢上漲，反而大跌6.00%。

國慶檔唯一的青春片《五個撲水的少年》為光線傳媒主控，然而該片票房不及4000萬元，不敵《皮皮魯和魯西西之罐頭小人》和《大耳朵圖圖之霸王龍在行動》兩部兒童片，大幅低于預期。截止10月8日收盤，光線傳媒跌2.72%。

相比節前，影視股呈現出普遍回落，也在一定程度上顯示出市場的信心不足。有分析指出，《長津湖》盡管一家獨大，但投資創下新高，回本壓力較大，隨著假期結束，票房增長趨勢或將有所回落。

或將助推第四季度業績回暖

今年暑期檔、中秋檔紛紛創下新低，其中暑期檔更是較2019年同期票房減少了近百億。因此，國慶檔被業內普遍視為“救市”檔。

對此，影評人鴻水告訴記者：“從今年國慶檔的表現來看，票房是符合預期的，對于電影行業而言釋放出了一定的復蘇信號。但在同時，國慶檔也呈現出強者愈強的趨勢，即強片所占的市場份額將越來越多。折射在資本端，票房走勢也會直接影響到影視企業的表現。”

從節后影視股的波動來看，主要源于影片票房格局的不同。以光線傳媒為例，其主控的《五個撲水的少年》作為經典IP翻拍的影片，票房不及預期，導致了股價的走低;中國電影則在一定程度受到《我和我的父輩》票房與《長津湖》差距過大的影響。

但從長期來看，由于國慶檔整體表現較為樂觀，對于院線、影視企業的營收帶動明顯，預計第四季度或將體現在相關企業的業績上。

他指出，當前電影市場口碑效應、頭部效應都在增強，對于影視行業而言，推出優質的內容才能贏得市場，獲得一席之地。翻拍、改編經典IP，未來不一定能夠繼續討巧。此外，影視行業的洗牌還將繼續，不僅頭部企業面臨更為嚴峻的盈利的考驗，中小影視企業的生存壓力也在增大。

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