超10家房企海外評(píng)級(jí)下調(diào) 正商集團(tuán)創(chuàng)下9月份海外債最高利率12.5%

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)10月19日訊：據(jù)統(tǒng)計(jì)，自8月以來(lái)，有十余家企業(yè)海外評(píng)級(jí)或展望受到評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)，提及最多的因素為當(dāng)前行業(yè)不確定性增強(qiáng)，內(nèi)房海外債市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，未來(lái)海外再融資可行性下降，企業(yè)當(dāng)前的流動(dòng)性不足以支撐未來(lái)到期債務(wù)。海外債通常以“借新償舊”的方式置換到期債務(wù)，海外市場(chǎng)波動(dòng)必然阻礙新債的發(fā)行。

中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水博士表示，2022年恰逢海外債到期的主要年份，年度到期債務(wù)約3620億元，高峰期在1月、3-4月、6-7月，上半年償債高峰密集，資金需求上升，房企只能動(dòng)用內(nèi)部資金償還債務(wù)，使得本已吃緊的流動(dòng)性再度承壓。境外融資渠道不暢、信用風(fēng)險(xiǎn)敞口增加成為房企評(píng)價(jià)下調(diào)的最主要因素。此外，盈利能力減弱也是房企調(diào)級(jí)的誘因之一。運(yùn)營(yíng)能力下降是造成盈利下滑的主要原因。有的企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)區(qū)域位于發(fā)展?jié)摿Σ淮蟮牡貐^(qū)，在當(dāng)前市場(chǎng)下行階段，銷售能力難有突破，回款不力。有的企業(yè)受融資收緊影響，抽調(diào)資金償還債務(wù)，從而影響擴(kuò)張及日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，造成運(yùn)營(yíng)能力減弱。

為應(yīng)對(duì)房企海外債市場(chǎng)大幅波動(dòng)，多家房企主動(dòng)發(fā)起回購(gòu)，一方面對(duì)穩(wěn)定投資人信息、緩解市場(chǎng)壓力起到積極作用，另一方面也展示了自身的實(shí)力和流動(dòng)性承壓能力。隨著房地產(chǎn)貸款政策觸底回暖，房地產(chǎn)信貸投放有望提升，將有利于四季度開發(fā)及銷售回款提速，減緩房企海外債到期償還壓力。

從典型房企債券發(fā)行來(lái)看，九月份世茂融資額度最高，合計(jì)人民幣67.8億元，平均融資利率4.8%。

具體來(lái)看，典型房企中信用債利率最高的為金科發(fā)行的10億短期融資券，利率為6.8%；最低為蘇高新發(fā)行的2.4億短期融資券，利率為2.35%。公開發(fā)行的海外債方面，利率最高為正商集團(tuán)發(fā)行的1.6億美元債，票面利率達(dá)12.5%；最低為世茂發(fā)行的2年期債券，利率為3.975%。

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