瑞銀將將綠城服務評級上調至“中性” 目標價提升4.5%
中華網財經10月21日訊:瑞銀發表研究報告指,現今市況下非國企開發商支持的物管公司可能遭受更大影響,因為估值與母公司信貸狀況直接掛鉤,認為綠城服務第三方業務投標仍保持競爭力,隨著更多開發商因流動性需要而出售物業管理業務,并購估值可能會下降,瑞銀期待公司未來在二級市場及城市服務的拓展。
報告指,自7月初起綠城服務股價已累積調整約28%,主要由于第三方業務前景惡化及市場對公司增長預期過高,由于房地產銷售放緩、新開工和土地交易顯著下降,預計物管行業的新簽約建筑面積將放緩或下降。
瑞銀研究報告中認為,現時風險因素已充分反映在股價之上,認為公司具有增長潛力,將評級由“沽售”上調至“中性”,目標價由8.7港元上調至9.1港元。
中期業績雙利率低于行業均值
綠城服務中期財報數據顯示,截至2021年6月30日止6個月,綠城服務收入約為人民幣55.96億元,與去年同期相比增長27.2%。
該公司實現經營利潤約為人民幣7億元,較去年同期增長41.1%,經營利潤率為12.5%,較去年同期增長1.2個百分點;稅后利潤約5.54億元,同比增長53%;其中,公司權益股東應占溢利約為人民幣5.47億元,較去年同期增長46.3%。
值得注意的是,上半年綠城服務毛利率出現小幅下降。數據顯示,綠城服務的毛利達人民幣11.23億元,較去年同期增長24.1%,毛利率為20.1%,與去年同期相比下降0.5個百分點;凈利率9.89%,同比增長1.67個百分點。
據中指研究院數據,2020年在港物業服務上市公司的毛利率平均水平為28.6%,凈利率均值為15.3%,顯然綠城服務毛利率、凈利率雙雙低于行業均值。
(中華網財經綜合 文/葛亮)
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