麥斯克回復創業板首輪問詢連遭24問 毛利率低于同行均值 深交所追問會否持續下滑

中華網財經10月22日訊 中華網財經了解到，麥斯克電子材料股份有限公司(下稱“麥斯克”)回復創業板首輪審核問詢。

招股書顯示，麥斯克成立于1995年，公司主要從事半導體硅片的研發、生產與銷售，目前主要產品包括4英寸、5英寸、6英寸以及8英寸半導體硅拋光片。

財務方面，2018年至2020年，麥斯克營業收入分別為5.08億元、3.79億元、4.19億元，對應的凈利潤分別為1.22億元、4351.32萬元和5975.50萬元。營收、凈利潤均呈現大幅波動。

其中，麥斯克2018年至2020年歸母凈利潤波動較大，分別為1.22億元、4351.32萬元、5975.5萬元。此外，麥斯克2018年至2020年毛利率連續下滑，分別為40.05%、29.82%、28.35%。特別是2019年相較2018年減少了10.23個百分點。

證監會網站10月21日刊登的《麥斯克電子材料股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市申請文件審核問詢函的回復》披露了主要問詢問題。在創業板問詢中，深交所主要關注持續經營能力、研發能力、股權代持、關聯交易、營業收入、成本、供應商、客戶、政府補助等共計24個問題。

研發人員是否勝任研發要求被問詢

招股書顯示，截至2020年12月31日，麥斯克研發人員89人，占總人數比例為13.93%，生產人員占比達76.37%；員工受教育程度中，碩士及以上12人，占總人數比例僅1.88%。核心技術人員除胡曉亮及2020年入職的李曉川外均僅有大?；虮究茖W歷。深交所要求結合行業對比情況，說明生產人員比重較高的原因，研發人員學歷結構的合理性，是否勝任研發要求。

麥斯克回復，公司生產人員占比低于中晶科技，略高于中環股份以及上海合晶，處于合理范圍內。一方面，公司成立于1995年，自成立起即長期專注于半導體硅片的研發、生產與銷售，長期的運營過程中積累了大量經驗，生產技術成熟穩定；另一方面，公司目前為單體公司，專注于半導體硅拋光片領域，并不包括分公司或子公司，公司產品結構相對簡單，并不包括外延片、分立器件或其他產品類型，相較于管理結構或業務結構復雜的可比公司，公司更專注于硅拋光片的生產，因此生產人員占比相對較高。

公司成立于1995年，為國內最早生產6英寸硅拋光片的廠商之一，公司擁有豐富的硅拋光片生產技術積淀，技術人員經驗豐富。對于大尺寸硅片核心技術以及規格要求較高的新產品開發，公司均會組建由核心技術人員牽頭的團隊進行研發，公司核心技術人員對于公司的研發起到強大的引領作用。

2019年營收降幅高于同行被關注

報告期內，麥斯克主營業務收入分別為50,634.6萬元、37,801.69萬元、41,519.34萬元。2019年隨半導體行業下游市場需求減少，公司主營業務收入有所降低。深交所要求具體分析并披露公司2019年營業收入下降幅度顯著高于同行業可比公司的原因，且在2020年下游市場回暖情況下，營業收入未如可比公司恢復至2018年收入水平的原因。

麥斯克回復，公司營業收入變動趨勢與行業發展趨勢一致；可比公司營業收入的變動趨勢與行業變化趨勢有所差異，主要受報告期內可比公司新增產能影響；公司產品競爭力及行業技術發展趨勢對公司主要產品的市場需求未產生不利影響；公司具備新客戶拓展的能力，現階段公司的客戶拓展策略是盡可能多的研發生產不同規格的8英寸產品，并完成更多下游客戶對公司不同規格8英寸產品的認證，以便未來募投項目新增8英寸硅片產品的產能后，可以快速形成大規模銷售，但短期內受制于產能影響，下游客戶將公司設定為8英寸硅片主要供應商且給與公司大規模8英寸產品訂單的意愿也相對較低，因此，2020年度公司營業收入的恢復程度低于可比公司。

2019年、2020年毛利率低于同行均值

深交所追問是否存在持續下滑風險

招股書顯示，麥斯克綜合毛利率分別為40.05%、29.82%、28.35%，處于持續下降狀態；可比公司毛利率平均值分別36.47%、33.87%、33.48%，2019年和2020年麥斯克綜合毛利率低于可比公司毛利率平均值。深交所要求結合業務規模、產品結構、業務范圍、市場需求、客戶結構、運用領域、技術設備更新情況等分析并披露公司毛利率逐年下降且低于可比公司平均值的原因，毛利率是否存在持續下滑風險。

麥斯克回復，公司所在行業屬于重資產行業，機器設備等投資成本高，固定資產折舊攤銷等成本相對固定，銷量及產能利用率對產品毛利率影響較大，如產能利用率高，其單位產品分攤的固定資產折舊會相對較低。2018年公司產品平均價格及產能利用率均較高，因此毛利率水平較高；2019年公司銷量及產能利用率下降，產品平均銷售價格略有下降，因此毛利率水平降低；2020年雖然公司銷量及產能利用率有所提升，但產品的平均銷售價格較2019年仍有一定幅度的下滑，因此毛利率水平與2019年基本一致。公司與同行業可比公司之間因產品結構差異較大，導致毛利率水平各不相同。報告期內，公司毛利率低于立昂微、中晶科技，高于滬硅產業、上海合晶及中環股份，處在同行業可比公司毛利率正常區間，總體來看公司毛利率水平處于合理范圍內。2018年度略高于行業平均水平，2019年度和2020年度的毛利率出現下滑，低于行業平均水平。

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