裕河控股第三次遞表港交所：2020年營收2.82億 今年上半年毛利率大幅下滑31%

中華網財經11月12日訊 中華網財經了解到，中國塑料泡沫生產及銷售商裕河控股再次向港交所主板遞交上市申請，信達國際為其獨家保薦人。此前，裕河控股曾于2020年9月10日及2021年4月6日向港交所主板遞交上市申請。

裕河控股是中國的EPS制造商，主要從事EPS(俗稱塑料泡沫)的生產及銷售。根據弗若斯特沙利文報告，就產量及收益而言，裕河控股于2020年為安徽省最大的EPS制造商。就2020年的EPS產量及收益(市場份額分別約為2.5%及2.0%)而言，該集團于中國聚苯乙烯制造業的所有EPS制造商中排名第九。

裕河控股的EPS可大致分為兩類，即A系列EPS及抗靜電系列。A系列EPS一般用于廣泛終端產品(如電器、冷凍食品及裝飾材料)的包裝材料。抗靜電系列通常用于建筑及家用電器結構件以及要求具備防震、抗靜電及防塵特點的易碎產品(如高端電器(包括智能電視及冰箱)、建筑材料及精密電子設備(包括筆記本電腦及液晶顯示屏))的包裝材料。

股東結構上，周煒鵬為創始人、執行董事、董事長兼行政總裁。由于周煒鵬及偉怡有權直接或間接于股東大會上行使或控制行使30%或以上投票權，周煒鵬及偉怡各自將被視為控股股東。

財務數據方面，2018-2021年上半年，裕河控股營業收入分別為2.84億元（人民幣，下同）、2.91億元、2.82億元、1.8億元。就2020年收入下降，裕河控股解釋主要因為塑料泡沫平均售價降低所致。純利方面，2019年和2020年股東應占溢利分別為3399.5萬和3787.1萬，按年分別上升102.5%及11.4%。

同期間，裕河控股毛利率分別為16.7%、20.2%、27.7%、19.1%。今年上半年毛利率下滑31%，幅度較大，公司解釋主要是因為原材料現行市價較EPS產品大幅增加。

此外，裕河控股表示，集團盈利能力非集團所能控制的因素影響，包括原油價格、苯乙烯市價及中國的塑料泡沫出廠價等影響，而原材料采購成本的任何重大增長可能會增加銷售成本并對集團毛利率造成不利影響。

裕河控股同時指出，集團依賴位于中國安徽省的馬鞍山生產廠房，若然廠房受到任何經營中斷，均可能導致銷售量的減少并產生大量額外開支。

從行業發展來看，2021年至2025年，EPS的產量及制造收益預測于2025年分別達到約1.9百萬噸及約人民幣176.082億元，復合年增長率分別為約4.9%及約4.8%。由于下游產業地理位置集中及苯乙烯進口港接近等因素，華東地區成為EPS制造中心，于2020年占中國EPS輸出量約45.0%。同時，安徽省的EPS制造市場規模相對較小，每年占中國EPS總產量約3.0%。

關鍵詞： 裕河 控股 第三次 遞表