“雙減”政策下網易有道面臨轉型，網易下一個支柱業務會是什么？

11月16日，網易公布了2021年第三季度未經審計財務業績，中國商報記者注意到，與騰訊相比，網易游戲依然保持著較高的增速，其中游戲出海獲巨大進展。但與此同時，在網易有道面臨轉型的背景下，網易依然沒有找到除游戲之外的下一個支柱業務。

游戲業務保持高增速

三季度網易凈收入為222億元，同比增加19%，歸屬于公司股東的凈利潤為32億元，環比下降8.57%，同比增長6.67%。

其中，網易在線游戲服務凈收入為159億元，同比增加14.7%。與另一大游戲巨頭騰訊相比，網易游戲的增長速度依舊平穩，同比增速比二季度的5%高出近10%，而騰訊以游戲為代表的增值服務業務收入三季度同比僅增長8%，低于前兩季度11%和17%的同比增速。

在游戲行業監管趨嚴的背景下，兩家游戲企業的業績增速卻一增一降。對此，第三方研究機構透鏡公司研究創始人況玉清對記者表示，這可能跟騰訊今年在游戲整治中成為焦點后，被迫進行的調整有關。“騰訊作為行業老大，受到的關注更多，壓力更大，相比之下，并不處在漩渦中的網易壓力小很多。”

達睿咨詢創始人馬繼華對記者表示，游戲營收增長的差異一方面是用戶群體不同導致的受影響程度不同，另外也不排除這是由于調整統計口徑導致的差異。

但與此同時，網易三季度手機游戲收入占比卻在下降，三季度手機游戲的凈收入約占網絡游戲服務凈收入的69.2%，而二季度和2020年三季度的占比則分別達到72.1%和72.7%。

網易也表示，近期為落實未成年人游戲的相關新規，網易游戲基于自身技術積累，針對疑似未成年用戶，積極探索人臉識別驗證功能。同時，網易游戲積極響應國家政策，針對未成年人租售游戲賬號等問題展開專項治理，協助執法部門嚴厲打擊違規售賣實名賬號的工作室。目前，已在多個平臺成功維權，并下架違規商品。

網易有道面臨轉型

除了游戲業務受到政策影響外，網易有道也面臨轉型。網易三季度財報顯示，網易有道凈收入達13.87億元，市場營銷費用同比降低43.4%，歸屬于上市公司股東凈虧損為1.29億元。

值得注意的是，在“雙減”政策下，網易有道以在線課程為主的學習服務受到影響，銷售額同比下降33.9%至6.32億元。其中，義務教育階段學科培訓業務銷售額和付費人次均同比下降近70%。

網易有道已經開始轉型成為“智能學習公司”，以智能學習硬件為主的學習產品正成為網易有道重要的收入來源。三季度，以網易有道智能學習硬件為主的學習產品保持強勁增長勢頭。得益于有道詞典筆銷量的增長，學習產品凈收入達2.55億元，同比增長56%。

在今年10月，網易有道也發布公告稱，計劃出售其義務教育階段學科類校外培訓業務，該交易預計將于今年年底前完成。在二季度的財報會議中，網易有道CEO周楓也提及未來網易有道在課程方面，素質教育與成人教育將齊頭并進，不斷推出優質的課程產品。

在三季度財報中，網易有道透露，目前其成人教育業務正處于戰略轉型期。報告期內，成人教育品牌網易云課堂順應政策趨勢，加大了職業教育相關課程的規劃和投入，預計四季度將正式推出新品類課程。

下一個支柱業務是什么

記者注意到，雖然旗下業務板塊眾多，但游戲業務當前仍然是網易的支柱業務，三季度網易在線游戲服務營業收入占報告期總收入的71.62%，換言之，網易仍然是一家主要以游戲業務為驅動的公司。

騰訊則正在降低游戲業務的比重，在二季度720億元的增值服務中，騰訊游戲貢獻了其中的430億元，占集團總營收的比重已下滑至31.1%，在三季度中則約占總營收的31.5%。從財報中各項業務的表現來看，金融科技及企業服務業務收入的增長勢頭依然較好，騰訊在產業互聯網賽道布局的力度也不斷加大。

哪項業務會是網易的下一個“頂梁柱”?況玉清表示，目前來看，網易還很難在其他領域找到替代項。“對于網易而言，其盈利能力還是很強的，現金流很好，是有能力投資或孵化新業務的，但這仍然是個長期選項，而且關鍵還要看他們的產品能力。看看網易如何開發創新產品，將其游戲的流量成功導到新業務領域，這可能是其成功的突破口。”況玉清表示。

財報顯示，網易仍將重心放在游戲的研發和出海上。網易方面表示，網易游戲將繼續豐富游戲開發的產品線，推出《絕對演繹》《永劫無間》主機版本、《暗黑破壞神：不朽》和《倩女幽魂隱世錄》等多款備受期待的游戲新品，并將在海外市場推出《哈利波特：魔法覺醒》。

對于網易游戲的出海布局，馬繼華表示，國內的游戲公司原創版權并不多，主要是靠人口紅利來運營賺錢，其在海外市場也多是靠收購而已。網易雖然可以在短時間內通過收購改變業務結構，但改變不了長期依賴國內市場的狀態。

今年大熱的元宇宙或也將成為網易的新賽道。在三季度財報發布后的電話會議中，網易創始人、CEO丁磊回應了外界極為關注的元宇宙問題，他表示，網易已做好元宇宙的技術和規劃準備，等到時機成熟的那一刻，網易可能跑得比誰都快。

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