華爾街多空罕見擱置分歧：明年美股難有大幅回調(diào)？

財(cái)聯(lián)社（上海，編輯瀟湘）訊，盡管華爾街的主要多頭和空頭們對明年年終美股的目標(biāo)價(jià)分歧嚴(yán)重，但如今他們都贊同一件事：明年股市的任何回調(diào)都可能是溫和的，而不會(huì)大幅下挫。

以邁克爾·威爾遜(Michael Wilson)為首的摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師周一表示，他們現(xiàn)在更有信心，標(biāo)普500指數(shù)將在2022年底前下跌約6.6%，至4400點(diǎn)。盡管這是彭博社追蹤的華爾街對明年最悲觀的預(yù)測之一，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到熊市的標(biāo)準(zhǔn)。

而在多頭這一邊，高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)策略師近期則重申了他們的預(yù)測，認(rèn)為明年股市將繼續(xù)上漲，盡管“速度會(huì)放緩”。當(dāng)然，他們也預(yù)計(jì)市場可能將面臨小規(guī)?；爻?。

高盛首席全球股票策略師皮特·奧本海默(Peter Oppenheimer)表示，“雖然這些回撤水平并不能說明熊市即將來臨，但確實(shí)意味著修正的風(fēng)險(xiǎn)更高，更容易受到圍繞經(jīng)濟(jì)增速或利率驅(qū)動(dòng)方面失望情緒的影響，”

他們指出，目前的指數(shù)水平表明，未來12個(gè)月的回報(bào)率將為低個(gè)位數(shù)，最大回撤幅度可能在5%-10%之間。

明年市場風(fēng)險(xiǎn)增多

目前，美股始終能在美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債規(guī)模和奧密克戎蔓延風(fēng)險(xiǎn)的沖擊下保持韌性，標(biāo)普500指數(shù)上周五再度飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)第67個(gè)歷史新高。與此同時(shí)，由于美債收益率仍處于低位，投資者繼續(xù)將股票視為獲得回報(bào)的主要工具。

但在今年大幅上漲之后，華爾街對明年股市進(jìn)一步大漲的預(yù)期并不樂觀。德意志銀行(Deutsche Bank AG)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，基金經(jīng)理平均預(yù)計(jì)2022年美股只會(huì)上漲4.2%。

雖然奧密克戎對經(jīng)濟(jì)增長的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)下降，但摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略師指出，相比于2014年的上一次Taper周期，此次美聯(lián)儲(chǔ)可能“更快”地縮減購債規(guī)模，這將是股市面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

選股將更為重要

高盛和摩根士丹利還一致認(rèn)為，在2022年選股將變得更加重要，之前疫情大流行后的反彈幾乎閉著眼睛買都能賺，但未來這一幕將很難再現(xiàn)。

摩根士丹利在給客戶的報(bào)告中表示，“選股將很困難，但這將是在2022年想要產(chǎn)生可觀回報(bào)的必要條件，因?yàn)槭袌鰧掩A家和輸家區(qū)分開來，而整體指數(shù)在未來12個(gè)月基本上不會(huì)有太大變動(dòng)?！?/p>

高盛建議明年采取一種更“折衷”的方法，重點(diǎn)是提高價(jià)值股配置，并結(jié)合那些能創(chuàng)造盈利和現(xiàn)金增值的成長型公司。

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