布局元宇宙引監管關注 大富科技如何實現千億市值夢

《投資者網》大健康組吳微

元宇宙，無疑是今年資本市場最熱門的話題，A股有多家公司高調宣稱將布局相關業務。這里面，就包括大富科技(安徽)股份有限公司（下稱“大富科技”，300134.SZ）。

近日，大富科技一則百萬年薪招聘元宇宙人才的信息引起大量關注。實際上，除了元宇宙，公司還布局了電子煙、汽車零部件、消費電子、虛擬現實、石墨烯、高分子材料、OLED等熱門概念。

值得一提的是，截至2021年上半年，大富科技的主要收入來自于射頻產品和智能終端結構件兩個板塊。百萬年薪招聘元宇宙人才的同時，大富科技還在推進收購關聯方深圳市配天智造裝備股份有限公司（下稱“配天智造”，832223.BJ）。

近期，大富科技實控人孫尚傳也公開露面接受媒體專訪。其間，孫尚傳稱“工業5.0生態系統平臺可以給每個人提供創作賦能服務，大富科技5年后市值有望在400億元最高峰市值基礎上達到千億元”。截至12月24日，大富科技的市值僅為100億元。

元宇宙業務人員和收入有限

引起市場注意的大富科技與元宇宙的關聯始于11月。2021年11月4日，有投資者在深交所互動易上，向公司提問：“貴公司能否具體介紹全資子公司大富網絡，在虛擬現實和元宇宙中的應用和未來發展”。

對此，大富科技回復稱，“虛擬現實是人類在元宇宙世界中一種重要的交互途徑，虛擬現實的人才和技術的普及都猶為重要。大富網絡研發的ParaCraft平臺是一個面向青少年的人工智能綜合素養學習實踐平臺，可以形象地比喻成是一個青少年‘元宇宙實驗室’。目前ParaCraft正在逐步進入全國中小學的樣本課程，致力于提升未來全民人工智能的綜合素養。”

此后不久，大富科技舉行了“大富Paracraft虛擬建模及專業生成內容（PGC）和用戶生成內容（UGC）交流”為主題的電話會議。大富科技在會議中表示，子公司大富網絡致力于孵化各類元宇宙生態企業群，通過教育給中國下一代的科技和工業創新賦能，并通過各自原創生成的內容和內容之間的分析交易實現盈利。

連續的表態，引來了監管層的關注。數個工作日后，深交所針對大富科技的元宇宙業務發出關注函。對此，大富科技在回復函中詳細說明了子公司大富網絡旗下的業務與元宇宙之間的關聯。

截至目前，大富科技稱公司旗下包括深圳市帕拉卡科技有限公司在內的5家公司均與元宇宙業務存在關聯，涉及的業務有智能教育、人工智能機器人在線設計仿真及實踐（線下映射）平臺、文化產業乃至于3D打印平臺。不過，披露的相關員工僅有數十名，相關公司的收入和利潤也有限，帕拉卡科技在2021年1-10月僅實現了116萬元的收入，和約-459萬元凈利潤。

從大富科技對Paracraft系統的解釋來看，公司所做的人工智能基礎教育系統，接近于一種基于VR/AR的基礎知識演示系統。該系統與專注于開發醫療、軍工VR/AR模擬、試驗系統的上市公司數字人（835670.BJ）存在高度的業務相似。整體上，這套技術的開發難度并不高，市場上這類公司還有很多，廣泛分步在軍工、醫療、教育以及娛樂等領域。

不過，大富科技在2021年中報里，提出的業務規劃是E（消費電子）R（通信射頻）A（汽車零部件）三大業務，而非元宇宙。截至2021年上半年，大富科技的主要收入由射頻產品和智能終端結構件兩個板塊提供，其他收入不足2000萬元，在公司收入中的占比并不高。

值得一提的是，12月中下旬，大富科技在多個招聘平臺發布了高薪招聘元宇宙相關人才的信息，再一次引發市場的熱議。截至2021年三季度，大富科技賬面上僅有貨幣9.35億元，但公司近期在推進現金收購配天智造的部分股權，交易對價接近6億元。一旦完成，大富科技是否有足夠的資金大規模布局元宇宙業務，引起市場關注。

扣非歸母凈利潤為負值

除了元宇宙，近年來大富科技還涉足電子煙、汽車零部件、消費電子、虛擬現實、石墨烯、高分子材料、OLED等諸多熱門概念。2021年12月份的深交所互動易上，有投資者就對公司的諸多業務板塊提出疑問。

交易所在關注函中，也對大富科技的相關問題提出問詢。比如，公司參股的石墨烯生產企業烏蘭察布市大盛石墨新材料股份有限公司未能實現業績承諾，還有2016年公司定增募投的項目“柔性OLED顯示模組產業化”也因行業發展不及預期而終止。

2019年，大富科技實控人孫尚傳出現了嚴重的現金流問題。蚌埠市政府及中國信達（01359.HK）參與了孫尚傳的債務重組，其債務問題最終得到以解決。

近期，孫尚傳在接受媒體專訪時，回顧了自己創業與債務危機的歷史，同時對公司未來也做出展望。其本人透露，大富科技要做“硬科技”，將聚焦移動通信、智能終端、汽車零部件等業務領域，并表示“工業5.0生態系統平臺可以給每個人提供創作賦能服務，大富科技5年后市值有望在400億元最高峰市值基礎上達到千億元”。

值得注意的是，自2016年開始，大富科技扣除非經常性損益后的歸母凈利潤一直處于虧損狀態。

在“退市新規”中，退市標準中的凈利潤換成了扣非凈利潤。因此，企業通過出售資產、政府補助、投資資產升值等獲取凈利潤的做法，已不再適用于規避退市條款。扣非凈利潤持續虧損的公司，存在退市風險。

數據顯示，大富科技市值最高的時候出現在2015年5月的牛市。此后，公司股價呈震蕩調整的趨勢。目前，公司或許需要把更多精力放在改善經營狀況，及實現扣非凈利潤扭虧為盈方面。（思維財經出品）■

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