高通脹吞噬企業(yè)利潤 美股漲勢明年恐難以為繼

財聯(lián)社（上海，編輯牛占林）訊，美國企業(yè)良好的盈利增長一直是看漲美股的支柱之一，即使在美聯(lián)儲的鷹派政策轉(zhuǎn)向以及奧密克戎的壓力下，2021年美股依舊有望再度以超大漲幅收官，但持續(xù)高企的通脹可能破壞企業(yè)不斷增長的盈利預(yù)期，以至于很多投資者并不看好明年的美股。

當(dāng)通脹步伐加快，決策者提高利率時，企業(yè)未來利潤的價值就會下降，想要賺錢的投資者也會去尋找更多投資標(biāo)的以替代股票。華爾街分析師預(yù)測標(biāo)普500指數(shù)成分股公司2022年利潤將增長9.2%，低于2021年45%的預(yù)期增幅。與此同時，企業(yè)開始發(fā)布財報，對投入成本上升和勞動力困境發(fā)出警告。

彭博分析師Gina Martin Adams表示，盡管需求強(qiáng)勁，但持續(xù)的高通脹將削弱需求。她說，目前還不清楚消費者是否會繼續(xù)愿意支付更高的價格。

BI首席美國股市策略師Martin Adams表示:"消費者開始對價格上漲感到厭倦，開始反擊，我們看到這在利潤率方面得到了體現(xiàn)。”

到目前為止，通脹對股市的影響充其量是模棱兩可的，因為今年標(biāo)普500指數(shù)即將收漲27%。盡管供應(yīng)鏈陷入混亂，勞動力短缺，但2021年每個行業(yè)都實現(xiàn)了兩位數(shù)的利潤增長。

數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)上周基于未來12個月預(yù)期利潤計算的市盈率約為22倍，高于略低于19倍的五年平均水平。

隨著各國努力遏制疫情蔓延，有可能進(jìn)一步加劇本就脆弱的供應(yīng)鏈壓力，肯定會給通脹帶來上行壓力，促使美聯(lián)儲推進(jìn)加息計劃，支撐美股漲勢的關(guān)鍵力量會被削弱。

Miller Tabak首席市場策略師Maley表示："如果通脹保持強(qiáng)勁，消費者信心將開始下滑。在某個時候，更高的物價會導(dǎo)致消費者縮減開支，這將損害消費驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)的利潤。”

華爾街策略師預(yù)測，標(biāo)普500指數(shù)2022年漲幅將縮窄。在已公布2022年預(yù)期的13家銀行和金融服務(wù)公司中，分析師對標(biāo)普500指數(shù)明年年底的平均目標(biāo)為4,940點。

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