A股大贏(yíng)家的酒企創(chuàng)業(yè)板遭“冷遇”？轉(zhuǎn)型升級(jí)已成必然

原標(biāo)題：A股大贏(yíng)家的酒企被創(chuàng)業(yè)板列入“負(fù)面清單”？｜云酒獨(dú)家

文 | 云酒團(tuán)隊(duì)（ID：YJTT2016）

6月23日，白酒板塊再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

當(dāng)日，貴州茅臺(tái)股價(jià)再度創(chuàng)出歷史新高，股價(jià)上漲2.47%，盤(pán)中觸及歷史新高1482元，至收盤(pán)總市值達(dá)1.85萬(wàn)億元，超越工商銀行成為A股市值第一名。

此外，截至午間收盤(pán)，金種子酒、伊力特漲停，五糧液漲3%、金徽酒、酒鬼酒、水井坊、舍得酒業(yè)等多股拉升。

然而，在主板市場(chǎng)頻看好酒業(yè)的同時(shí)，在另一資本市場(chǎng)，白酒股卻悄然遭受“冷遇”。

6月12日，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及配套安排》。值得關(guān)注的是，為明確創(chuàng)業(yè)板定位，深交所設(shè)置了負(fù)面清單，原則上不支持12類(lèi)特定行業(yè)的公司在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，酒類(lèi)位列其中。

這是否意味著，酒類(lèi)企業(yè)將無(wú)法在創(chuàng)業(yè)板上市？

“負(fù)面清單”是什么？

上述負(fù)面清單明確規(guī)定，包括農(nóng)林牧漁、采礦、酒、飲料、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等12個(gè)行業(yè)，原則上不支持它們申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

不過(guò)，如果這些企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、自動(dòng)化、人工智能、新能源等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，仍可以支持其申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

就在6月22日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的首批獲受理的33家企業(yè)中，品渥食品股份有限公司位列其中。作為專(zhuān)注進(jìn)口食品品牌運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，公司旗下便運(yùn)營(yíng)包括瓦倫丁啤酒在內(nèi)的快消產(chǎn)品。2018年，品渥食品投資建設(shè)品渥物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，進(jìn)一步滿(mǎn)足其供應(yīng)鏈成長(zhǎng)的需要。

顯然，此次“負(fù)面清單”雖然沒(méi)有一刀切，但卻對(duì)酒類(lèi)等傳統(tǒng)行業(yè)提出了新的要求。未來(lái)，傳統(tǒng)企業(yè)若想借助創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)新發(fā)展，轉(zhuǎn)型升級(jí)已成為必選項(xiàng)，且有了更加明確的方向。

創(chuàng)業(yè)板酒類(lèi)企業(yè)僅一家

近年來(lái)，以貴州茅臺(tái)等名優(yōu)白酒股為代表，在A(yíng)股市場(chǎng)上，酒業(yè)板塊長(zhǎng)期被冠以“白馬板塊”的稱(chēng)號(hào)，市場(chǎng)價(jià)值頻頻獲得認(rèn)可。

然而，一直被A股市場(chǎng)“厚愛(ài)”的酒業(yè)，被創(chuàng)業(yè)板列為“負(fù)面清單”，其背后又有哪些原因？

相較于其他板塊，創(chuàng)業(yè)板定位非常明晰，即主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板原則上鼓勵(lì)所有創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板塊入場(chǎng)，涵蓋新技術(shù)、新業(yè)態(tài)等多個(gè)領(lǐng)域。其將核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，也有利于創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步發(fā)揮激勵(lì)創(chuàng)新的作用。

目前酒業(yè)相關(guān)上市企業(yè)大多數(shù)都屬于A(yíng)股。洋河屬于深交所中小板（郎酒正在沖擊深交所中小板）；而創(chuàng)業(yè)板中，只有華致酒行一家。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前的創(chuàng)業(yè)板上市公司中約有48家“負(fù)面清單”企業(yè)，占比約為6%。

可見(jiàn)，因?yàn)殡p方定位不匹配，酒業(yè)等傳統(tǒng)企業(yè)本就很少選擇在創(chuàng)業(yè)板上市。而此次深交所的文件中的“負(fù)面清單”，只是將之前的一直存在的現(xiàn)象，寫(xiě)成了白紙黑字。

事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板本不是酒業(yè)申請(qǐng)上市的主渠道，所以對(duì)酒業(yè)以后上市通道而言，影響并不大。

“負(fù)面清單”背后的兩點(diǎn)啟示

1.資本市場(chǎng)正在轉(zhuǎn)型

與此前備受關(guān)注的科創(chuàng)板類(lèi)似，此次創(chuàng)業(yè)板改革及試點(diǎn)注冊(cè)制，均將主要企業(yè)對(duì)象圈定在了以創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)為導(dǎo)向的企業(yè)上。這意味著資本市場(chǎng)正在不斷強(qiáng)化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，鼓勵(lì)更多優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展。

對(duì)于以傳統(tǒng)生產(chǎn)銷(xiāo)售為基礎(chǔ)的酒類(lèi)企業(yè)，在謀求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)時(shí)，更加倚重生產(chǎn)工藝的改進(jìn)、生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大、銷(xiāo)售渠道的拓展及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面。

盡管酒業(yè)對(duì)于工藝改良、銷(xiāo)售模式創(chuàng)新等始終進(jìn)行著積極探索，但其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的邏輯并未發(fā)生根本變化，與創(chuàng)業(yè)板的定位與要求也并不相符，成為酒類(lèi)行業(yè)進(jìn)入負(fù)面清單的原因之一。

2.“四新”為酒業(yè)發(fā)展指明方向

盡管酒類(lèi)行業(yè)無(wú)法直接享受此次創(chuàng)業(yè)板改革所帶來(lái)的紅利，但此次改革文件中提及的“新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”，對(duì)酒類(lèi)行業(yè)而言同樣具有啟發(fā)意義。這不僅是此次改革的重點(diǎn)，也是當(dāng)下和未來(lái)酒類(lèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的升級(jí)方向。

實(shí)際上，對(duì)于“四新”，白酒頭部企業(yè)早已展開(kāi)布局。就在近期，6月18日，茅臺(tái)一次性簽約區(qū)域KA賣(mài)場(chǎng)、酒類(lèi)垂直電商、煙草零售連鎖等共22家，進(jìn)一步強(qiáng)化直銷(xiāo)渠道建設(shè)力度，推進(jìn)茅臺(tái)營(yíng)銷(xiāo)渠道扁平化改革。

5月27日，四川五糧液新零售管理有限公司成立。據(jù)悉，公司將以互聯(lián)網(wǎng)思維開(kāi)展消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)，建立線(xiàn)上渠道的精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)體系及消費(fèi)者會(huì)員中心，探索多維合作體系，構(gòu)建運(yùn)營(yíng)管理標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，充分發(fā)揮五糧液的品牌優(yōu)勢(shì)及互聯(lián)網(wǎng)公司的資源優(yōu)勢(shì)，不斷創(chuàng)造新的商業(yè)模式及發(fā)展新動(dòng)能。

近年來(lái)，包括瀘州老窖、古井貢酒等也在積極推進(jìn)各自的智能化生產(chǎn)技改項(xiàng)目。浪潮、IBM等大數(shù)據(jù)、科技類(lèi)企業(yè)也不斷同酒業(yè)接觸，為酒企轉(zhuǎn)型提供技術(shù)支持。酒類(lèi)生產(chǎn)、流通等各方面的現(xiàn)代化升級(jí)正不斷推進(jìn)。

“負(fù)面清單”的出現(xiàn)，看似“拒收”實(shí)則為當(dāng)下酒業(yè)發(fā)展提供了重要路徑——轉(zhuǎn)型升級(jí)或創(chuàng)新。此次負(fù)面清單以及改革框架文件中均有表示支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與“四新”深度融合，這無(wú)疑為酒業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板指明了一條道路。