機構：2021年126家房企參與收并購 交易金額同比增長21.3%

中華網(wǎng)財經(jīng)1月25日訊：據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2021年行業(yè)收并購規(guī)模——交易金額回升至疫情前水平。

2020年和2021年房企收并購單筆交易金額占比

具體來看，2021年收并購交易金額回升至疫情前水平，同比增長21.3%，宗數(shù)持續(xù)降低14.0%。具體來看，境內房地產(chǎn)公司作為買方涉及的交易金額約2836.4億元，同比增長21.3%；完成的收并購約有221宗，同比下降14.0%。

分季度來看，2018年一季度達到峰值，此后逐漸回落至2018年底，2019年一季度交易金額達到一個小高峰后有所下降，2021年四季度再次達到峰值；2021年四季度由于有三筆百億以上的交易，收并購金額達936.0億元，且四季度收并購交易宗數(shù)為66宗，收并購市場較為活躍。

平均單筆交易金額12.8億元，較2020年增長41.1%。2021年，房企平均單筆交易金額為12.8億元，較2020年增長41.1%。2021年共有7宗單筆交易金額超過100億的大宗交易，較2020年增加4宗，其中佳兆業(yè)集團130億元收購泓達投資100%股權；融創(chuàng)中國125.53億元收購武漢中央商務區(qū)100%股權。

2021年，房企積極調整發(fā)展模式和節(jié)奏，收并購金額有所增長。近十年來看，房企收并購金額和土地成交樓面均價呈現(xiàn)出同趨勢波動現(xiàn)象，當土地市場價格升高時，房企選擇收并購方式拿地的力度就有增大趨勢，如2021年二季度全國300城成交樓面均價超7000元/平方米，房企收并購金額也達到當年較高位。

企業(yè)特征及標的：頭部優(yōu)質房企和國、央企收并購力度強勢

2021年，部分房企出現(xiàn)違約，加之融資監(jiān)管趨嚴，房企收并購有所增加。2021年，共有126家房企參與收并購，其中百強TOP30房企收并購金額和宗數(shù)占比均為12.7%。

頭部優(yōu)質房企和國企、央企收并購力度強勢。融創(chuàng)、碧桂園、金茂等頭部房企熱衷收并購，其中碧桂園、金茂連續(xù)兩年位列收并購金額前15；遠洋、建發(fā)等國企、央企受益于融資成本低等優(yōu)勢，積極補充優(yōu)質資產(chǎn)，收并購金額較高。

2021年，融創(chuàng)、碧桂園等頭部房企繼續(xù)通過收并購鞏固多元化成果。碧桂園2021年有近10宗收并購，其標的物涉及領域較為多元，包括地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)、商業(yè)等，拓寬利潤來源的同時增強業(yè)務的協(xié)同性。遠洋、金茂等通過收并購優(yōu)質公司和項目，擴充土地儲備。如遠洋集團40億收購紅星地產(chǎn)70%股權；金茂擬10.8億收購綠城北京朝陽豆各莊地塊30%權益。

收并購的趨勢與規(guī)律——房地產(chǎn)和物業(yè)仍為收并購主要方向

中指研究院企業(yè)事業(yè)部負責人劉水指出，從房地產(chǎn)企業(yè)并購標的類型來看，除房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)有所下降外，其他收并購標的都有所增長。2021年房企收并購標的仍然以房地產(chǎn)開發(fā)為主，交易宗數(shù)占比達56.6%。2021年，房企仍然聚焦地產(chǎn)主業(yè)，通過收并購補充優(yōu)質房地產(chǎn)開發(fā)資產(chǎn)的同時，快速布局新城市和新區(qū)域，行業(yè)整合力度進一步加大。同時，物業(yè)收并購占比21.3%，較去年提升1.4個百分點，收并購力度持續(xù)加大。其中，碧桂園40.32億元完成持有藍光嘉寶52.83%股權。商業(yè)收并購與2020年基本持平，商業(yè)資產(chǎn)優(yōu)化持續(xù)。2021年，房企在商業(yè)地產(chǎn)領域的收并購宗數(shù)22宗，占比8%，與去年基本持平。

在金融嚴監(jiān)管的背景下，2021年百強TOP30房企選擇謹慎的投資策略，通過招拍掛、收并購、城市更新等多元化方式進行土地資源的拓展，圍繞各區(qū)域內的核心城市進行布局。從其收并購城市分布來看，呈現(xiàn)以下特點：

第一，一二線城市受關注。2021年收并購拿地金額前十城市中除鹽城和湖州外其余均為一二線城市；拿地面積前十城市中有蘭州和南寧等5個二線城市。

第二，長三角持續(xù)升溫。2021年收并購前十城市中，蘇州、湖州分別位列拿地金額與拿地面積前十城市首位；此外，南京、寧波上榜拿地面積前十城市。

2022年行業(yè)收并購發(fā)展預判

劉水指出，在金融嚴監(jiān)管和支持收并購相關政策背景下，行業(yè)集中度將進一步提高，我們認為2021年房地產(chǎn)的收并購將呈現(xiàn)以下3個主要特征：

收并購將更加謹慎。“三道紅線”、“兩道紅線”等政策的實施，短期內對觸線房企將造成一定的資金壓力，房企將更加注重資金的安全性，在優(yōu)選項目及資產(chǎn)包的前提下，收并購或將更加謹慎。

優(yōu)質項目成重要方向，國央企收并購增加。2021年12月底，《關于做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風險處置項目并購金融服務的通知》發(fā)布，政策趨向支持優(yōu)質的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質項目，未來優(yōu)質項目收并購或將成為重要方向，而且國央企收并購或將繼續(xù)增加。

物業(yè)收并購繼續(xù)提升，商業(yè)并購將以提質為主。2021年，物業(yè)企業(yè)擴規(guī)模仍是重點，優(yōu)質物企間的并購將是重要方向。未來行業(yè)收并購將進一步加速；隨著商業(yè)地產(chǎn)逐步進入存量市場，以及線上商業(yè)模式的沖擊，商業(yè)并購將更加重質不重量，優(yōu)質商業(yè)資產(chǎn)的爭奪仍將持續(xù)。

未來，房地產(chǎn)行業(yè)的轉型和日趨精細化的管控機制，對房企的發(fā)展帶來了更大的機遇和挑戰(zhàn)。房地產(chǎn)企業(yè)在做好內部管理積極優(yōu)質發(fā)展的同時，應積極與相關企業(yè)通過收并購方式進行融合，通過項目和技術等為抓手擴充企業(yè)的資源和實力，在未來的良性競爭中立于不敗之地。

關鍵詞： 收并購 碧桂園 融創(chuàng)中國 中國金茂 遠洋集團 建發(fā)股份