擬并購明光，古井貢要以資本加速蠶食省內？

原標題：擬并購明光，下一個目標傳出，古井貢要以資本加速蠶食省內？

文/張強   

11月16日，安徽古井貢酒股份有限公司（以下簡稱“古井貢”）發布重大事項提示性公告。

公告顯示，古井貢根據發展戰略需要，近期與安徽明光酒業有限公司（以下簡稱“明光酒業”）進行了接洽，就收購明光酒業股權事項達成初步意向；此外，古井貢擬于近期對明光酒業開展盡職調查和審計評估等工作。

明光酒業是誰？古井貢為何要收購明光酒業？在三天之內，古井貢為何連續打出了“技改”與“收購”兩張牌？

明光酒業是誰？

據公開資料顯示：安徽明光酒業成立與1949年，當時是由四家私人釀酒糟坊組建成的國有企業。曾經是全國工業企業500強和安徽工業50強，廠區占地面積25萬平方米，有12個制酒車間，年生產白酒30000噸以上。

值得一提的是，在上世紀70年代，明光酒業在傳統品牌明光大曲的基礎上，創新采用明光綠豆為原料，以特制的塊曲為糖化發酵劑，成功研制出高端明綠液酒，開創豆類釀酒的先河。

據了解，明光酒業曾經是與古井貢、口子窖齊名的安徽三大釀酒集團之一。在上世紀90年代中期銷售收入曾一度進入全國前十行列，但由于經營和改制等一系列問題困擾，使得這一地產名酒陷入低谷。

2005年11月，在滁州市政府招商引資項目組的牽引下，業外資本浙江溫州宇宙集團“入主”明光酒業。

值得注意的是，與皖酒、口子等通過經營層持股方式實現“改制”有所不同，明光酒業是通過一次性全部出售的方式進行“改制”。

經歷十年的調整期，明光酒業如今已逐漸恢復元氣，成為年產白酒數萬噸、年銷售數億元的中型白酒企業。

在2015年，明光酒業卻進入了高速增長的時期。據有關資料顯示，2019年明光酒業銷售規模大約5個億左右。其中，在樣板市場上，明光區域實現歷史新高，完成銷售1.8億元；滁州區域穩定增長，實現銷售1.08億元。而在產品上，明綠液系列和老明光系列成為雙億大單品。

古井貢為何而來？

“此次并購是為明光酒業增資擴股，并非全資收購。”據知情人士透露：“屆時，古井貢酒將占控股股東地位，明光酒業原股東保留部分股份，成為小股東。”

那么，作為一個區域強勢品牌，明光酒業為何引入古井貢酒作為戰略投資者？

據明光酒業的相關人士透露，明光酒業這些年雖然保持高速增長，但未能突破皖東市場；但明光酒業有著做大做強的目標；那么，增資擴股后，可以借助古井貢的資源，進行全省化乃至泛全國化的布局。

“此次收購，有市場行為，也有政府行為。”據知情人士透露：“古井貢定下5年200億的銷售目標，不論是89億的技改，還是收購老明光，都是為了實現200億而努力。”

“而明光酒業被并購后，有做大做強的潛力，還能提高明光市的稅收，這是一個雙贏的收購。”上述人士補充說。

“而從市場層面來看，古井貢在100元以內的市場，這些年做的一直不太理想，老明光這個品牌在安徽市場是有消費基礎，用老明光品牌進攻100元以下價格帶，用明綠液和古16、古20進攻安徽次高端價格帶。”安徽市場經銷商分析指出。

還行業人士表示：“明光酒業有超過萬噸的老酒儲備。古井貢此次收購老明光，也可能是看重明光酒業的基酒儲備；因為‘技改’需要時間，古井在‘技改’的空窗期需要補充市場強烈的老原酒需求。”

白酒行業專家朱志明則認為：“未來白酒的消費趨勢，是大健康趨勢。明光酒業的明綠液是一個獨特健康品類，古井貢很有可能真正展開大健康白酒的深度布局。”

顯然，此次并購，不論是基酒、健康白酒、還是加強中檔價格帶的布局，對古井貢和明光酒業來說都是雙贏的局面。

三天之內，古井貢為何連打兩張牌？

11月13日，古井貢發布公告擬定增募資不超過50億元，用于“技改”項目；今天又發布收購老明光的計劃。在三天之內，古井貢連續打出了“技改”與“收購”兩張牌到底想干嗎？

在2019年，古井貢酒收入順利突破100億，古井集團黨委書記、董事長梁金輝在《2019致全體員工的一封信》里，提出了“再造一個新古井”的戰略構想。而非在新古井的規劃中，古井提出未來5年（2020-2024年）規劃收入達到200億元。

招商證券針對古井貢5年200的目標做了路徑分析，該分析顯示：古井貢要想5年達到200億，從區域來看，在2024年古井貢要在省內市場做到120億左右，而省外市場要做到80億左右；從產品上來看，古8以上占比要超過40%。

而根據中泰證券的研報數據，在安徽省內，2019年古井貢酒市占率約24%，口子窖市占率約15%。古井貢酒在定增預案中表示，白酒行業是市場化程度較高、競爭較為激烈的行業。在中低端領域，不僅知名酒企之間競爭激烈，同時還面臨眾多的中小酒企在區域市場的競爭壓力。

從公開數據來看，2019年，古8以上產品占比在25%左右，省內市場銷售規模在70億左右。

可見，要完成五年200億的銷售目標，古井貢一方面要向高而行，另一方面要向深而進。顯然，本次技改工程解決了高端原酒產能與收購明光酒業為了在省內市場能更好地協同發展，進一步做細做精。

在截至發稿前，還有消息人士向微酒記者透露：”古井貢還將繼續進行省內并購，下一個目標已經‘圈定’，也是一個區域名酒。”

關鍵詞： 古井貢酒 明光酒業