“新式茶飲第一股”或將誕生！喜茶VS奈雪的茶，誰會笑到最后？

近日，新式茶飲頭部品牌“奈雪的茶”正式向港交所提交招股說明書。若無意外，奈雪的茶將先于競爭對手喜茶，成為“新式茶飲第一股”。

而在稍早之前，據媒體報道，喜茶或于今年3月遞交招股書。不過，喜茶很快對此予以否認，并表示公司目前沒有任何上市計劃及動作，也沒有任何融資事項在推進中。

中國食品行業分析師朱丹蓬對時間財經表示，所謂“新式茶飲第一股之爭”意義不大，僅說明企業在IPO流程上操作比較順利。核心問題仍在于，誰能保持較高的市占率，擁有穩定利潤，以及持續的增長速度。

根據公開資料，2020年初，喜茶曾對外表示，年內要使門店總數達到800家左右。而據喜茶2021年2月1日提供的最新年度報告顯示，截至2020年12月31日，喜茶在全球61個城市共開出695家門店，與預期的800家出現一定差距。

不過，頭部茶飲企業的估值仍在各路資本“加持”中被持續推高。天眼查顯示，2020年3月，喜茶完成高瓴資本等投資的C輪融資，投后估值達160億元人民幣，一度成為國內估值最高的茶飲品牌。以C輪投后估值160億元，對應2020年三月460家門店數計算，喜茶彼時單店估值約為3487萬元。若結合2020年底的695家門店粗略測算，喜茶目前估值或超240億元。

艾媒咨詢創始人張毅告訴時間財經，近兩年新式茶飲比較火，目前上市是一個合適時機，對企業估值及品牌擴張等都有好處。另一方面，也應看到，新式茶飲行業競爭較為激烈，若要搶奪市場，則必須不斷開店。在未形成穩定業績增長情況下，疫情也會對線下業態造成影響，走“品牌+重資產”之路的喜茶要想不被甩的更遠，就必須做資本加碼。

關于上市事宜等問題，時間財經聯系喜茶運營主體深圳美西西餐飲管理有限公司（下稱“美西西餐飲公司”），截至發稿，未獲回復。

門店近700家

2016年至今，喜茶共完成4輪融資，幾乎每一輪融資背后，都是喜茶將門店數翻倍、再翻倍的策略。2020年年初，喜茶曾計劃年內要開出800家門店，2019年年底這個數字為390家。而在更早前的2016年底，喜茶門店量僅為個位數。

分水嶺也出現在2016年。起家于廣東江門一條名為江邊里小巷中的喜茶，前身為“皇茶”，由90后商人聶云宸創立。公開資料顯示，在“皇茶”以“芝士奶蓋”打開市場后，涌現大量效仿者。2016年，聶云宸以70萬買下“喜茶”商標，并將原有門店全部換成“喜茶”品牌。

成立之初，區別于傳統的廣告營銷，喜茶門店外經常看到年輕消費者排長隊，并出現黃牛高價代買等現象。對此，聶云宸在接受媒體采訪時曾表示，“很多人總是想要分析新茶飲店壁壘是什么，并無形中將其神秘化。但實際上，沒有任何一場戰爭是靠護城河或壁壘打贏的，最終還是要有策略，而喜茶的品牌就是核心。”

在消費升級助力下，喜茶迅速獲得公眾和巨頭資本的青睞。2016年8月，喜茶拿到IDG資本和天使投資人何伯權1億元投資。2018年4月，美團旗下產業基金龍珠資本和黑蟻資本共投出4億元。

2019年7月，喜茶拿到騰訊投資和紅杉中國的融資，投后估值達到90億，當年年底對應門店數為390家。彼時，投中網援引喜茶提供的數據稱，喜茶每家門店日均出杯數為1500杯，單店單日最高營業額為17萬元，單店單月平均營業額在100萬元以上；個別城市門店一個月營業額可達400萬，這些盈利狀況較好的門店單店一天可做出3000-4000杯茶飲。

據招商證券在一份報告中稱，從成熟的頭部新式茶飲店的單店模型來看，年銷售收入千萬元量級茶飲店的凈利率約為11%。如按此計算，喜茶一年凈利潤的最低線為3.97億元。

受益于企業規模的不斷擴大，及品牌影響力的提升，2020年10月，在胡潤研究院發布《2020衡昌燒坊·胡潤百富榜》中，喜茶創始人聶云宸以45億身家，成為富豪榜唯一“白手起家90后”。

最后的贏家

在“最后的贏家”尚未出現前，喜茶似乎在通過轉向下沉市場、布局零售端，尋找新的增量戰場。

一年前，喜茶推出“喜小茶”新品牌，第一家喜小茶門店于2020年3月31日落地在“中國電子第一街”深圳華強北的一個地下商城。據彼時媒體報道，喜小茶的主力價格分布在11元至16元，最低的一款產品僅售6元。相比喜茶單量最高的標準價32元一杯的“多肉葡萄”，“喜小茶”聚焦的消費人群，以及門店布局選址，更傾向于下沉市場。數據顯示，截至2020年底，喜小茶已賣出超100萬杯飲品。但從區域分布來看，過去一年，喜小茶并未走出廣東省。

“任何領域的下沉市場，其競爭并不比大城市弱。擺在新中式茶飲企業面前的競爭難點，除了市占率外，構建屬于自己產品內涵的門檻，持續的研發力，產品的標準化及數字化都是關鍵。”張毅告訴時間財經。

值得關注的是，同樣在去年3月，喜茶天貓旗艦店上線，同年7月上線京東自營旗艦店，在原有的喜茶百貨基礎上，喜茶開始布局零售端。數據顯示，2020年，喜茶天貓旗艦店推出的喜小瓶氣泡水賣出約140萬瓶、一周茶禮盒超25萬盒、冰棒近8萬根以及近4萬個吸管杯。此外，為打造多品類市場，喜茶還推出NFC果汁、瓶裝氣泡水，以及自己的烘焙品牌“喜茶熱麥”。

圖源：喜茶天貓旗艦店

此外，天眼查顯示，2020年3月39日，喜茶的運營主體美西西餐飲公司申請注冊了8個食品和方便食品類別的商標，包括（喜茶牌）爆米花、米面包、豬肉脯、每日堅果等。2020年12月，美西西餐飲公司又申請注冊“送喜到家”“阿喜有禮”等商標，涉及餐飲住宿、啤酒飲料、廣告銷售等領域。（北京時間財經武竹一）

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