長威科技科創板IPO過會：營收規模遠低于可比公司 現金流持續為負

中華網財經訊，3月22日，科創板上市委2021年第20次審議會議結果顯示，長威信息科技發展股份有限公司（以下簡稱“長威科技”）首發獲通過。長威科技擬公開發行的股數不超過1,914萬股，募集資金2.81億元，保薦機構為五礦證券。據悉，長威科技并非首次闖關資本市場，早在2016年就提交過上市申請，但以失敗告終。時隔4年，長威科技終成功過會。

資料顯示，長威科技是一家從事智慧城市建設的信息技術企業。公司專注于政府治理、應急指揮、政務民生等領域開展業務，為各級黨政機關、金融、企業等客戶提供集行業應用開發、系統集成、運維和技術服務于一體的綜合信息技術服務。

林韶軍系，長威科技控股股東、實際控制人及主要發起人。截至招股說明書簽署日，林韶軍現直接持有公司2159.50萬股股份，通過正德投資間接控制304.00萬股股份（其中，林韶軍持有正德投資151.00萬元財產份額并擔任普通合伙人），通過有恒投資間接控制308.50萬股股份（其中，林韶軍持有有恒投資143.25萬元財產份額并擔任普通合伙人），通過榮安投資間接持有公司30萬股股份權益。綜上，林韶軍直接和間接持有公司股份總數為2483.75萬股股份，合計控制公司股份總數為2772萬股股份，占公司股份總數的48.28%。林韶軍所持股份不存在被質押或其他有爭議的情況。

長威科技擬公開發行的股數不超過1,914萬股，且發行數量不低于公司股份總數的25%。IPO保薦機構為五礦證券，發行人會計師為眾華，律師為福建天衡聯合。

長威科技此次IPO擬募集資金2.81億元，將用于新一代智慧應急管理平臺、智慧城市公共支撐能力平臺、研發及測試中心升級建設。

2020年凈利潤下滑5.05%，營收規模遠低于可比公司

據招股書顯示，2017年-2020年上半年，長威科技實現營業收入分別為3.25億元、3.66億元、3.81億元、1.97億元；同期歸母凈利潤3069萬元、4553萬元、5109萬元、582萬元。

從歷年的營收增速來看，長威科技營收增速有所回落，且營收規?，F處于相對停滯的狀態。此外，我們注意到，2018年和2019年，我國軟件和信息技術服務業的收入增速分別為14.57％和13.8％，而長威科技同期的營收增速分別為12.62％和4.1％，低于行業均值。

不僅如此，長威科技的營收增速也未能跑贏福建省平均水平。2018年，福建省軟件和信息技術服務業實現收入2890.05億元，同比增長15.76％，長威科技落后不止三個百分點。

據招股書顯示，2019年，易華錄、辰安科技、南威軟件、榕基軟件等可比上市公司的營業收入分別為37.44億元、15.65億元、13.79億元和7.27億元，總資產分別為129.06億元、26.63億元、38.12億元和27.59億元。

而長威科技營收3.81億元，總資產5.35億元，與行業可比上市公司相比，公司的營收和資產規模都遠低于可比公司。

2020年，長威科技實現營業收入4.8,3億元，較2019年增長26.90%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為4,851.31萬元，較2019年下降5.05%；扣除非經常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤為4,197.80萬元，較2019年下降7.94%。

長威科技表示，受新冠疫情影響，2020年公司部分項目的實施及驗收較原計劃推遲，尤其政府部門疫情防控工作安排等因素導致公司政務類項目的招投標及驗收工作相應延后，從而對公司經營業績造成一定不利影響。因此，公司存在因新冠疫情等不可抗力因素導致業績下滑的風險。

負債率較高，應收賬款回款較慢，經營性現金流持續為負

報告期內公司經營性現金流分別為4,037.40萬元、-4,302.20萬元、-932.60萬元和-5,948.95萬元。公司2018年至2020年上半年經營性現金流持續為負主要原因之一為公司應收賬款回款較慢。由于公司業務的客戶主要以黨政機關、事業單位、國有企業為主，回款受財政付款審批進度、國撥資金到位時間的影響，回款進度較慢，報告期內，公司應收賬款賬面價值分別為3,601.62萬元、8,347.00萬元、14,033.34萬元和17,524.10萬元，應收賬款周轉率分別為8.52次、5.80次、3.24次和1.19次，公司面臨較大的應收賬款回款壓力。此外，報告期內，公司在長樂數字小鎮購置了辦公經營場所，購樓款中的1,600萬元來源于銀行長期貸款。

由于上述經營性現金流持續為負、應收賬款回款較慢以及固定資產購置等原因，公司報告期內銀行貸款增長較快，公司償債壓力較大。報告期內，公司短期借款分別為4,372.93萬元、5,626.78萬元、5,760.30萬元和9,995.26萬元。報告期內，公司的資產負債率分別為73.94%、69.25%、48.02%和50.02%，高于同行業平均的43.81%、44.76%、46.53%和45.61%，公司面臨較大的償債壓力。

長威科技表示，如未來公司經營活動現金流量凈額為負的情況不能得到有效改善，公司的資產負債率無法得到有效控制，公司可能會存在營運資金緊張的風險，進而會對公司業務持續經營產生不利影響。

業務主要集中在福建省，客戶集中度較高

報告期內公司業務主要集中在福建省內，公司來自福建省內的業務收入占比分別為93.22%、93.72%、85.08%和72.28%。從收入結構來看，目前福建市場為公司最主要的市場。如果公司未來不能順利拓展福建省外市場，將對公司的持續成長產生較大影響。

長威科技的客戶以各級黨政機關等相關政府部門和大型企事業單位為主，著重參與大型智慧城市項目的招標建設。報告期內公司客戶集中度較高，公司前五大客戶的銷售占比分別為73.24%、62.90%、53.93%和56.50%。若公司承接大型智慧城市項目數量下降，或公司不能持續開拓其他客戶，將對公司業務造成不利影響。

除此之外，受客戶結構、業務特點等因素的影響，長威科技營業收入和利潤水平存在季節性分布不均衡的特點，下半年的營業收入和利潤水平占全年的比例高于上半年。最近三年公司下半年實現的營業收入占全年的比重分別為71.08%、69.29%和52.88%。

主要原因為公司的客戶以各級黨政機關等相關政府部門和大型企事業單位為主，而我國政府采購項目需進行公開招投標。目前，政府部門通常采取預算管理制度，所有的項目均須經過立項及預算審批方可進入招投標流程。公司面向政府采購的項目通常在年初進行可研方案編制、審批等立項及預算報批工作，年中進行招標工作，因此，項目的建設大多集中在年中和下半年，這導致面向政府采購的項目的驗收也大多在年底進行。行業客戶的采購特點使得公司及同行業公司均存在明顯的收入和利潤季節性波動的特征，營業收入和利潤主要集中在下半年實現。

上市委現場問詢問題

1、請發行人代表說明發行人具體屬于《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》第三條第一款規定的新一代信息技術行業領域中的哪個子領域，發行人科創板行業領域認定是否符合其業務實質，發行人是否符合科創屬性要求。請保薦代表人發表明確意見。

2、請發行人代表進一步說明：（1）發行人省內的業務發展是否嚴重依靠股東和關聯方電子信息集團等，發行人業務是否獨立，是否具有直接面向市場獨立開展經營的能力；（2）發行人與關聯方福建電子信息集團及其下屬企業的關聯交易是否公允，是否存在利益輸送的情形。請保薦代表人發表明確意見。

3、請發行人代表說明發行人按照報告期各期各個省外項目的毛利率與省內項目的毛利率是否存在差異，如有請分析存在差異的原因。請保薦代表人發表明確意見。

需進一步落實事項

1、請發行人根據《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》第三條的規定，進一步說明其所屬科創板行業領域及認定依據。請保薦人發表明確核查意見。

2、請發行人進一步說明：（1）發行人省內的業務發展是否嚴重依靠股東和關聯方電子信息集團等，發行人業務是否獨立，是否具有直接面向市場獨立開展經營的能力；（2）發行人與關聯方福建電子信息集團及其下屬企業的關聯交易是否公允，是否存在利益輸送的情形。請保薦人發表明確核查意見。

關鍵詞： 長威 科技 科創 IPO