美圖2020年虧轉(zhuǎn)盈，在線(xiàn)廣告收入、月活雙雙下滑

3月25日，美圖公司發(fā)布截至2020年12月31日止年度業(yè)績(jī)，2020年實(shí)現(xiàn)收入11.94億元（人民幣，下同），同比增加22.1%；公司擁有人應(yīng)占持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)6089.2萬(wàn)元，去年同期則虧損1.908億元。

根據(jù)公告，美圖自IPO以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)凈額全年盈利，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)凈額轉(zhuǎn)虧為盈是由聚焦戰(zhàn)略推動(dòng)收入及毛利雙增長(zhǎng)所致。

總的來(lái)說(shuō)，2020年美圖交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單，但其主營(yíng)收入增長(zhǎng)乏力、月活下滑的問(wèn)題也隨之顯現(xiàn)。

與此同時(shí)，美圖近日因資5.8億人民幣購(gòu)買(mǎi)加密貨幣而備受關(guān)注。不過(guò)，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此舉風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)此持懷疑態(tài)度。

此前，美圖已在社交、電商直播、游戲，甚至醫(yī)美等領(lǐng)域?qū)で笤鲩L(zhǎng)點(diǎn)，但仍長(zhǎng)期陷入業(yè)績(jī)、股價(jià)雙低的困境，與此同時(shí)，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，多領(lǐng)域布局也導(dǎo)致其業(yè)務(wù)失焦。如今，美圖又開(kāi)始尋找新出路，但這筆生意的風(fēng)險(xiǎn)并不低。

主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，在線(xiàn)廣告收入同比降9.5%

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，在線(xiàn)廣告仍是美圖的主要收入來(lái)源，但表現(xiàn)較為疲軟。2020年，美圖公司在線(xiàn)廣告收入為6.8億元，同比下降9.5%，占總收入百分比為57%。

美圖表示，在線(xiàn)廣告業(yè)務(wù)的下降主要由于疫情的影響。負(fù)面影響更多集中于2020年上半年，其后中國(guó)廣告市場(chǎng)于2020年下半年持續(xù)復(fù)蘇，其廣告業(yè)務(wù)逐步穩(wěn)定，第四季度持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，2020年，美圖的非廣告業(yè)務(wù)收入有大幅增長(zhǎng)，其中，高級(jí)訂閱服務(wù)及應(yīng)用內(nèi)購(gòu)買(mǎi)業(yè)務(wù)收入達(dá)2.065億元，同比增長(zhǎng)140.1%，收入占比由8.8%提升至17.3%，成為第二大收入來(lái)源。

據(jù)介紹，有關(guān)增長(zhǎng)是由于不斷引入新功能及差異化產(chǎn)品類(lèi)別以吸引新訂閱用戶(hù)而令新增訂閱會(huì)員及用戶(hù)保留率提升。

美圖表示，由于海外應(yīng)用（即Beauty Plus及Air Brush）內(nèi)所提供的高級(jí)訂閱服務(wù)自其推出以來(lái)一直保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，便于2020年第四季度在全部國(guó)內(nèi)應(yīng)用（包括美圖秀秀應(yīng)用及美顏相機(jī)）內(nèi)引入一款類(lèi)似服務(wù)，只有訂閱會(huì)員擁有全部高級(jí)美顏及照片編輯功能以及特效的所有權(quán)限，預(yù)期此項(xiàng)業(yè)務(wù)將持續(xù)增長(zhǎng)。

此外，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的收入同比減少0.9%達(dá)4521萬(wàn)元，占比從4.7%下降至3.8%；其他收入增長(zhǎng)177.1%達(dá)2.6億元，占比從9.6%提升至21.9%。

財(cái)報(bào)顯示，其他收入來(lái)源于當(dāng)前正在孵化的業(yè)務(wù)以及不再直接符合美圖戰(zhàn)略目標(biāo)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。其中IMS業(yè)務(wù)是次顯著增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)因素。

據(jù)了解，IMS業(yè)務(wù)通過(guò)第三方達(dá)人（包括美圖用戶(hù)中的KOL╱KOC）承接的線(xiàn)上表演，在多個(gè)線(xiàn)上及手機(jī)社交媒體平臺(tái)上為廣告商提供廣告及營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。此外，提供招募、培訓(xùn)、內(nèi)容制作支持、質(zhì)量控制及服務(wù)結(jié)算解決方案等人才管理有關(guān)的相關(guān)解決方案換取收入分成。

美圖宜膚業(yè)務(wù)則為另一項(xiàng)新孵化的業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于專(zhuān)業(yè)級(jí)別AI膚質(zhì)測(cè)試及變美相關(guān)解決方案及產(chǎn)品。美圖透露目前正研發(fā)第二代產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)于2019年孵化期產(chǎn)生的收入較少，在2020年成為其他分部的第二大收入線(xiàn)。

月活躍用戶(hù)總數(shù)同比降7.6%，用戶(hù)流失問(wèn)題顯現(xiàn)

雖然美圖已實(shí)現(xiàn)盈利，但其在產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)仍未有起色，產(chǎn)品月活數(shù)下降趨勢(shì)難改。

截至2020年12月，月活躍用戶(hù)總數(shù)達(dá)2.61億，同比下降7.6%。美圖表示，絕大部分下降是由于印度的月活躍用戶(hù)下降所致，因?yàn)槿舾蓱?yīng)用被印度政府禁止。撇除此類(lèi)影響，月活躍用戶(hù)同比保持相對(duì)穩(wěn)定。

不過(guò)，記者梳理近兩年美圖的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，其整體月活躍用戶(hù)數(shù)呈下滑趨勢(shì)，從2018年6底的3.499億，下滑到如今的2.61億，用戶(hù)增長(zhǎng)難度凸顯。

從具體產(chǎn)品的表現(xiàn)來(lái)看，在美圖的主營(yíng)App矩陣中，其發(fā)家產(chǎn)品美圖秀秀2020年的月活躍用戶(hù)數(shù)為1.15億，同比減少1.5%；美顏相機(jī)的月活同比下降7.4%至6185萬(wàn)；Beauty Plus的月活躍用戶(hù)同比下降16.6%至5514.1萬(wàn)；歸類(lèi)于其他平臺(tái)的月活為2933.9萬(wàn)，同比下降了11.3%。

按地理位置劃分，中國(guó)大陸月活躍用戶(hù)數(shù)為1.63億，同比下降6.1%；海外月活用戶(hù)數(shù)為9795萬(wàn)，同比下降10%。

近年來(lái)，美圖一直在豐富美圖秀秀的內(nèi)容，強(qiáng)化美圖秀秀社區(qū)在“變美”主題的內(nèi)容定位，2020年“美圖配方”功能的上線(xiàn)產(chǎn)生了大量社交互動(dòng)。受益于此，2021年春節(jié)期間美圖秀秀實(shí)現(xiàn)歷史日活躍用戶(hù)峰值超過(guò)3100萬(wàn)人，較2020年的峰值高出13%。

此外，數(shù)據(jù)顯示，2020年美圖秀秀的用戶(hù)參與度有所提升，相比2019年下半年為13.6分鐘，2020年下半年的社交用戶(hù)日均使用時(shí)長(zhǎng)增加至16.1分鐘。

美圖表示，在戰(zhàn)略方面改變了最大化美圖秀秀應(yīng)用的日均使用時(shí)長(zhǎng)，隨著高級(jí)訂閱業(yè)務(wù)的不斷增長(zhǎng)，美圖無(wú)需僅依賴(lài)推動(dòng)使用時(shí)長(zhǎng)增加以產(chǎn)生廣告收入。相反，將努力使用戶(hù)花費(fèi)最少的時(shí)間獲得想要的影像美化結(jié)果，最終提升用戶(hù)體驗(yàn)。

不過(guò)，月活下降、用戶(hù)流失對(duì)于美圖而言，仍是一大問(wèn)題，隨著faceu激萌、B612咔嘰、輕顏相機(jī)等同類(lèi)型的后起之秀對(duì)市場(chǎng)的蠶食，美圖系產(chǎn)品如何重拾對(duì)用戶(hù)的吸引力值得關(guān)注。

耗資5.8億購(gòu)買(mǎi)加密貨幣，分析人士稱(chēng)有風(fēng)險(xiǎn)、波動(dòng)性大

主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、不斷變換發(fā)展方向的美圖，又把目光放在了區(qū)塊鏈上。

3月7日，美圖公司發(fā)布公告稱(chēng)，分別購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值2210萬(wàn)美元的以太幣和1790萬(wàn)美元的比特幣，共計(jì)4000萬(wàn)美元，約合人民幣2.61億元。此后不過(guò)10天，美圖公司再次于3月17日發(fā)布公告稱(chēng)，進(jìn)一步購(gòu)買(mǎi)了1.6萬(wàn)單位的以太幣，總對(duì)價(jià)約為2840萬(wàn)美元；386.08單位的比特幣，總對(duì)價(jià)約為2160萬(wàn)美元。

截至目前，美圖公司已累計(jì)購(gòu)買(mǎi)價(jià)值約9千萬(wàn)美元的加密貨幣，約合人民幣5.8億元。

針對(duì)這一舉動(dòng)，美圖董事長(zhǎng)蔡文勝發(fā)文稱(chēng)，美圖公司繼續(xù)布局區(qū)塊鏈，這次購(gòu)買(mǎi)ETH、BTC數(shù)字貨幣作為長(zhǎng)期發(fā)展區(qū)塊鏈戰(zhàn)略的價(jià)值儲(chǔ)備。此外，蔡文勝稱(chēng)“美圖是香港上市公司第一家購(gòu)買(mǎi)比特幣，是全球第一家上市公司把以太坊作為貨幣儲(chǔ)備的”。

美圖公告顯示，根據(jù)公司董事會(huì)此前批準(zhǔn)的一項(xiàng)加密貨幣投資計(jì)劃，可購(gòu)買(mǎi)凈額不超過(guò)1億美元的加密貨幣，資金來(lái)源為公司現(xiàn)有的現(xiàn)金儲(chǔ)備。后續(xù)買(mǎi)賣(mài)加密貨幣將由董事會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況酌情執(zhí)行。美圖董事會(huì)認(rèn)為，這能向投資者和利益持份者表明集團(tuán)接受技術(shù)革新的抱負(fù)和決心，從而為進(jìn)軍區(qū)塊鏈行業(yè)做好準(zhǔn)備。董事會(huì)相信該投資能最大化提高長(zhǎng)遠(yuǎn)股東價(jià)值。

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年，美圖的現(xiàn)金及其他流動(dòng)財(cái)務(wù)資源總計(jì)21.82億元，較2019年26.22億元有所下降。

事實(shí)上，美圖早在2018年就已有進(jìn)軍區(qū)塊鏈的相關(guān)動(dòng)作，上線(xiàn)了旗下首款區(qū)塊鏈產(chǎn)品“BEC錢(qián)包”。美圖曾稱(chēng)將憑借美圖智能通行證、基于美圖區(qū)塊鏈的AI接口和生態(tài)扶持，來(lái)吸引第三方平臺(tái)入駐，但很快便遭遇日趨嚴(yán)格的監(jiān)管。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，沒(méi)有相關(guān)技術(shù)積累的美圖進(jìn)入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域，發(fā)展前景并不樂(lè)觀(guān)，加上加密貨幣本身的波動(dòng)性較大，投機(jī)成分重，投資風(fēng)險(xiǎn)大。

3月22日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，加密資產(chǎn)具有很大的波動(dòng)性和投機(jī)性，全球加密資產(chǎn)的監(jiān)管尚不到位。他認(rèn)為，加密資產(chǎn)更像黃金而不是美元，更多的是用于投機(jī)，而不是作為支付手段。

在這方面，特斯拉就是一個(gè)很好的佐證，自特斯拉宣布向加密貨幣投資15億美元后，加密貨幣市場(chǎng)的表現(xiàn)開(kāi)始影響特斯拉的股價(jià)走勢(shì)。2月24日，比特幣價(jià)格大跌9.96%，導(dǎo)致特斯拉在24日開(kāi)盤(pán)時(shí)股價(jià)一度暴跌超過(guò)10%。

而對(duì)于美圖公司而言，購(gòu)買(mǎi)加密貨幣對(duì)其在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)并未有明顯改善的作用。截至3月25日收盤(pán)，美圖股價(jià)為2.69港元，下跌3.93%。整體來(lái)看，如今美圖的股價(jià)依舊低迷，未有明顯起色。

尋求多元化流量變現(xiàn)的美圖，如今又重新講起了區(qū)塊鏈的故事，而美圖能否借機(jī)講出好故事，仍需時(shí)間觀(guān)察。

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