貓眼娛樂由盈轉虧 業務受阻籌謀涉足全文娛業

過去一年文娛業所受到的沖擊令各方有目共睹，這無疑也影響著上市公司的業績表現，其中，2019年才剛剛扭虧為盈的貓眼娛樂也在2020年再次進入了虧損狀態。3月30日晚間，貓眼娛樂正式發布截至2020年12月31日止年度的全年業績，全年虧損超6億元。近年來，貓眼娛樂也正在向著全文娛業加大布局，不僅從下游票務端走向上游產業鏈，還從電影、演出延伸至音樂等更多領域，這能否成為貓眼娛樂后期盈利并維持業績穩定的法寶？

再次陷入虧損

據貓眼娛樂的財報顯示，報告期內，貓眼娛樂實現營業收入13.7億元，同比減少68%，而虧損規模則為6.46億元，較上年同期由盈轉虧。

對于2020年的業績表現，貓眼娛樂方面表示，收入同比減少主要是由于2020年受到新冠疫情的影響，在線娛樂票務服務、娛樂內容服務以及廣告服務及其他所得收益減少。

公告顯示，貓眼娛樂的在線娛樂票務業務所得收益由2019年的23.03億元減少67.2%至2020年的7.57億元，主要是因為受新冠疫情影響，國內影院從2020年1月23日起關閉183天，大部分線下大型演出及賽事也因新冠疫情取消，導致在線娛樂票務服務收入大幅減少。

而在娛樂內容服務方面，所得收益則由2019年的13.97億元減少74.7%至2020年的3.53億元，這主要是因為新冠疫情的沖擊，貓眼娛樂部分參與出品、宣傳發行的項目延期，未能如期于2020年上映導致。此外，貓眼娛樂的廣告服務及其他所得收益由2019年的5.68億元減少54.9%至2020年的2.56億元，主要是由于疫情原因導致廣告商對廣告投放需求減少。

值得注意的是，貓眼娛樂此前才剛剛在2019年擺脫連年虧損的陰云。據貓眼娛樂2015-2018年的業績數據顯示，單年虧損規模分別為12.97億元、5.08億元、7546.9萬元和1.37億元。而在2019年，該公司則實現4.63億元的凈利潤，扭虧為盈。但沒想到一年之后，到了2020年，貓眼娛樂又重新回到了虧損狀態。

籌謀涉足全文娛業

盡管貓眼娛樂于2020年再次出現虧損，但這卻并未妨礙該公司瞄向全文娛業的腳步，并持續進行著各項布局，首先不可不提的便是貓眼娛樂持續在影視、演出等領域內容上游的加碼。

公告顯示，在院線電影方面，2020年總票房超過10億元以上的影片共有4部，貓眼娛樂參與出品/發行了其中的3部，分別為《我和我的家鄉》《姜子牙》和《金剛川》，同時還出品及主控發行了《一秒鐘》《風平浪靜》等其他影片。此外，2020年，貓眼娛樂和騰訊共同合作了平臺定制劇《烏鴉小姐與蜥蜴先生》和《通天塔》。而在網絡電影的投入上，貓眼娛樂則在東北喜劇、新武俠、軍事題材等領域逐漸形成網絡電影產品矩陣，將在今年及以后陸續上線。

影視傳媒行業分析師曾榮認為，如果只在票務端布局，貓眼娛樂的發展將會受到較大的局限性，也容易受到外部環境的干擾而令業績存在不穩定性，因此沿著產業鏈條延伸是必然的發展趨勢，尤其是在掌握大量作品的市場反饋以及用戶喜好的數據后，可在一定程度上輔助貓眼娛樂在內容上游的布局。

值得注意的是，貓眼娛樂還在2020年切入到音樂領域。

公開資料顯示，2020年上半年，貓眼娛樂首次布局影視音樂產業鏈，聯動國內音樂制作人和音樂人共同開發影視劇原聲帶，并與騰訊音樂娛樂集團在影視音樂板塊形成有機結合。

而在2020年下半年，于央視及視頻平臺同步播出的電視劇《什剎海》，則是由貓眼娛樂獨家發行該劇的OST。此外，貓眼娛樂還簽約了獲得《中國好聲音》第九季年度總冠軍的單依純，擔任后者的影視劇音樂獨家合作平臺。

樂評人王樂表示，近年來影視音樂的發展較為迅速，不少熱播劇集或影片的推廣曲、主題曲、片尾曲等均成為人們耳熟能詳的熱門音樂作品，且通過影視劇的熱度發酵，該類音樂也往往能獲得更高的播放量，衍生較高的商業價值，因此選擇在影視音樂領域布局的從業者也逐漸增加，挖掘該領域的市場紅利。

內外挑戰仍存

涉足更多業務領域，能在一定程度上擴大收入來源，有望提升公司整體規模，但要讓相關布局獲得理想中的市場反饋，也將面臨著挑戰。比如從市場環境來看，當下各行各業雖然已經復工，但實現完全“回血”還需要一段時間的緩和，且包括影視在內的領域還處于調整期，存在著市場風險，市場競爭也不可小覷。

而對于貓眼娛樂，在曾榮看來，首先需要面對的挑戰便是自身是否已獲得足夠的專業能力，來完成不同領域業務的布局，“每一個領域均有各自的專業性，即使是在影視行業，電影與電視劇在實操階段也會有所差異，更不用說音樂等其他領域。假若專業能力與布局腳步出現不相匹配的情況，容易讓前期投入的時間、精力與人力、物力打了水漂，增加公司經營的不穩定性”。

除此以外，能否實現旗下不同業務間的有效聯動，也是關鍵因素。投資分析師許杉認為，之所以布局多板塊業務，不只是該板塊存在市場紅利有待入局者進行挖掘，同時也是為了借助旗下業務板塊的有效聯動，獲得更好的市場反饋，但在如何聯動上也考驗著相關公司的運營能力，此前也有部分公司出現過業務雖多卻因未能實現有效聯動，反而影響業績表現的情況，提醒其他選擇類似布局的公司強化相關能力。

針對貓眼娛樂后期會如何提振業績，并保證業務布局的專業能力，實現各板塊有效聯動，北京商報記者向對方發去采訪函，但截至發稿未得到回復。

而貓眼娛樂在財報中提到，電影票務業務將隨著市場的恢復而同步恢復，未來將持續推進票務系統建設，嚴格管控票務業務成本及費用支出，提升票務業務的盈利能力，內容上則將繼續加強對優質影片的參與，特別關注對頭部檔期頭部影片的深度參與，同時，持續加強互聯網娛樂營銷平臺能力和對娛樂內容的數據分析能力，以及數據支持解決方案。

關鍵詞： 貓眼 娛樂 業務 受阻