旅游業(yè)重啟 攜程赴港二次上市倒計(jì)時(shí)

傳聞多時(shí)的攜程赴港二次上市一事終于要塵埃落定了，隨著其招股文件的披露，攜程赴港二次上市也進(jìn)入了倒計(jì)時(shí)狀態(tài)。4月6日晚間，攜程在香港聯(lián)合交易所網(wǎng)站提交了初步招股文件（聆訊后資料集）。在招股文件中，攜程透露了其業(yè)績(jī)以及未來(lái)業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)空間。

作為國(guó)內(nèi)最大的OTA企業(yè)，已經(jīng)在納斯達(dá)克上市的攜程此次赴港二次上市也備受關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著赴港二次上市的持續(xù)推進(jìn)，全球首家同時(shí)在美國(guó)和中國(guó)香港上市的OTA企業(yè)即將誕生，預(yù)計(jì)攜程也將迎來(lái)新一輪價(jià)值重估。

根據(jù)招股文件顯示，2020年，攜程集團(tuán)的凈資產(chǎn)達(dá)1015.67億元，比2018年高出128.34億元。此外，2020年，攜程集團(tuán)的毛利率保持在78%的高位，過(guò)去三年中的波動(dòng)為±2%。從攜程的收入構(gòu)成來(lái)看，住宿預(yù)訂、交通票務(wù)為拉動(dòng)攜程營(yíng)收的兩駕馬車，由此延伸的高星酒店和機(jī)票預(yù)訂已成為攜程的核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

根據(jù)易觀報(bào)告，按商品交易總額統(tǒng)計(jì)，2019年全球前五大旅行平臺(tái)在總市場(chǎng)份額的占比為7%，其中，攜程集團(tuán)占比為2.3%，較第二名高出0.4個(gè)百分點(diǎn)；同口徑下，2019年，中國(guó)前五大旅行平臺(tái)在總市場(chǎng)份額的占比為21.5%，其中，攜程集團(tuán)占比為13.7%，較排名后四位的旅行平臺(tái)市場(chǎng)份額占比總和高出5.8個(gè)百分點(diǎn)。

招股文件還顯示，2020年，攜程平臺(tái)上超過(guò)40%的新交易用戶來(lái)自三線及三線以下城市。2014年至2019年，年度支出超5000元人民幣的消費(fèi)用戶年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)29%。

截至2020年12月31日，攜程與全球120萬(wàn)個(gè)住宿伙伴合作，提供涵蓋酒店、度假村、住宅、公寓、民宿、招待所等全品類住宿產(chǎn)品；與480余家航空公司合作，為用戶提供覆蓋200多個(gè)國(guó)家及地區(qū)的超過(guò)2600個(gè)機(jī)場(chǎng)的機(jī)票產(chǎn)品。與此同時(shí)，攜程在全球范圍內(nèi)提供超過(guò)31萬(wàn)種目的地當(dāng)?shù)赝鏄?lè)產(chǎn)品，其他生態(tài)系統(tǒng)的合作伙伴超過(guò)3萬(wàn)個(gè)。

對(duì)于發(fā)展上的投入，攜程招股文件還顯示，2018年至2020年，攜程在產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用上的總支出三年累計(jì)達(dá)280億元。截至2020年12月31日，攜程的移動(dòng)應(yīng)用程序已經(jīng)實(shí)現(xiàn)近75%的自動(dòng)化支持。

攜程在其招股文件中披露的業(yè)績(jī)可謂亮眼，對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)前景，業(yè)內(nèi)人士和研究機(jī)構(gòu)也給出了樂(lè)觀的判斷。根據(jù)易觀報(bào)告顯示，從宏觀市場(chǎng)來(lái)看，到2025年，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到10.1萬(wàn)億元（1.6萬(wàn)億美元）。全球旅游市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將于今年恢復(fù)增長(zhǎng)，并將在2025年達(dá)到7.1萬(wàn)億美元的規(guī)模。人均旅游消費(fèi)方面同樣潛力巨大。2019年國(guó)內(nèi)人均旅游消費(fèi)為158美元/次，遠(yuǎn)低于美國(guó)游客的873美元/次。由此可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)攜程在全球旅游市場(chǎng)仍然有著不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。

事實(shí)上，在剛剛過(guò)去的2020年，全球旅游市場(chǎng)在新冠疫情的影響下，經(jīng)歷了一次低谷，而攜程作為國(guó)內(nèi)最大的OTA企業(yè)，自然也備受沖擊。根據(jù)攜程發(fā)布的2020年財(cái)報(bào)顯示，去年全年凈營(yíng)業(yè)收入為183億元人民幣（約合28億美元），同比下降49%，凈利潤(rùn)也由盈轉(zhuǎn)虧，虧損32.69億元。好在其通過(guò)調(diào)整，在去年第三、第四季度實(shí)現(xiàn)盈利。

在北京聯(lián)合大學(xué)在線旅游研究中心主任楊彥鋒看來(lái)，此次攜程赴港上市也是謀劃已久的舉動(dòng)，在美股之外的市場(chǎng)上市，能夠更貼切自己的市場(chǎng)，同時(shí)也能獲得更多擁有旅游市場(chǎng)切身感受的投資者參與投資，這對(duì)于攜程來(lái)說(shuō)是很有幫助的。同時(shí)，受疫情的影響，攜程主要的戰(zhàn)場(chǎng)還是在國(guó)內(nèi)，通過(guò)國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)渠道的開(kāi)辟，更有助于攜程進(jìn)行融資。此外，此前也有不少美股企業(yè)轉(zhuǎn)股到A股或是港股，就目前而言，這也是企業(yè)面臨的一個(gè)大的趨勢(shì)。

亦有業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)歷了旅游低谷期的調(diào)整，攜程也正在通過(guò)國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的復(fù)蘇，進(jìn)而向全球旅游“一哥”的位置發(fā)起挑戰(zhàn)，未來(lái)能否借助國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)完成突圍，還要看全球疫情的影響以及其國(guó)際化的舉措。

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