醫(yī)美板塊月內(nèi)上漲超20% 八股市盈率超百倍

4月以來醫(yī)美板塊表現(xiàn)強勢，同花順醫(yī)美概念指數(shù)月內(nèi)漲幅達22.96%，期間板塊內(nèi)40只個股僅兩只股價下跌。而截至4月23日收盤，金發(fā)拉比月內(nèi)漲幅為130.88%，新華錦漲幅為58.84%，長江健康、愛美客、澳洋健康、貝泰妮漲幅均超過30%，此外，奧園美谷、華東醫(yī)藥等九只個股漲幅超過20%。

上周（4月19日至23日），板塊內(nèi)有八只個股獲北向資金凈買入，合計凈買入額為1.52億元，其中，華邦健康、魯商發(fā)展、蘇寧環(huán)球、奧美醫(yī)療凈買入額上千萬，分別為4902.54萬元、3461.41萬元、2990.23萬元和1576.91萬元。值得注意的是，此前頗受北向資金關(guān)注的華東醫(yī)藥上周遭遇大幅減持，4月1日至16日該股獲北向資金凈買入1.88億元，上周則被凈賣出1.16億元。

東吳證券分析師朱國廣認(rèn)為，今年一季度業(yè)績超預(yù)期可能是醫(yī)美板塊近期大幅上漲的一個重要原因。去年一季度，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美終端在疫情影響下實行歇業(yè)、延遲開業(yè)等，受疫情影響較大。今年一季度，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美全面恢復(fù)，在疫情期間壓抑的需求釋放、習(xí)慣和觀念變化催生的需求增加等，帶來醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美消費的快速增長。此外，醫(yī)美作為消費升級新賽道，隨著醫(yī)美優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給增加、醫(yī)美知識普及和消費觀念轉(zhuǎn)變、新氧等平臺帶來消費門檻降低、終端機構(gòu)愈加規(guī)范等多方面因素，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)正在快速發(fā)展。隨著愛美客上市、部分企業(yè)不斷外延并購開拓醫(yī)美業(yè)務(wù)，資本市場對醫(yī)美產(chǎn)業(yè)上下游的關(guān)注熱度居高不下，醫(yī)美賽道備受青睞。

當(dāng)前，機構(gòu)普遍看好國內(nèi)醫(yī)美市場。中信建投研究指出，中國是全球第二大醫(yī)美市場，據(jù)預(yù)測，2023年有望超越美國成為全球最大醫(yī)美市場。綜合對比國內(nèi)外醫(yī)美滲透率和消費金額等指標(biāo)，中長期看我國醫(yī)美行業(yè)仍有五倍以上成長空間。如果考慮到我國合規(guī)機構(gòu)僅占14%，真實醫(yī)美市場規(guī)模可達萬億級。

該機構(gòu)認(rèn)為，推動醫(yī)美行業(yè)快速發(fā)展的決定因素包括：居民可支配收入增長帶來需求加速釋放，醫(yī)美藥械科技創(chuàng)新能力增強且技術(shù)逐步成熟，行業(yè)監(jiān)管政策完善推動行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。在顏值經(jīng)濟時代，醫(yī)美意識崛起、消費者年輕化（明星網(wǎng)紅效應(yīng)）、輕醫(yī)美項目快速普及和互聯(lián)網(wǎng)平臺崛起，推動醫(yī)美從小眾消費轉(zhuǎn)向大眾消費。

太平洋證券分析師郭彬表示，縱觀醫(yī)美行業(yè)政策發(fā)展的趨勢，國家有關(guān)部門對于醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管日趨嚴(yán)謹(jǐn)，市場監(jiān)管有望逐漸成熟。規(guī)范的市場利好正規(guī)的醫(yī)療美容機構(gòu)，未來行業(yè)集中度有望大幅提升，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將以遠高于行業(yè)平均水平的增速快速成長。

不過，有機構(gòu)提醒，當(dāng)前醫(yī)美行業(yè)公司利潤較好，但上市企業(yè)估值也整體較高。同花順數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)美板塊40只個股的加權(quán)平均滾動市盈率達50倍，其中金發(fā)拉比、貝泰妮等八只個股滾動市盈率超過100倍，愛美客則以284倍居首。

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