“納米微球第一股”今日于科創板上市 券商平均目標價30元

中華網財經6月23日訊，納微科技(688690.SH)公司股票將于今日在上交所科創板上市，成為納米微球材料第一家A股上市公司。

據悉，納微科技近一個月獲得3份券商研報關注，平均目標價為30元。

6月22日，東吳證券發布研報表示，公司要點包括：1）全球色譜填料/層析介質市場穩健增長，市場高度集中；2）生物藥市場蓬勃發展，色譜填料行業有望持續高景氣度；3）公司是國產填料行業龍頭，有望打破進口壟斷。

中泰證券發布研究報告稱，納微科技為高性能納米微球龍頭，中國“色譜芯”領導者。預計公司2021-2023年收入3.19、4.91、7.32億元，同比增長55.8%、53.7%、49.0%;歸母凈利潤1.16、1.84、2.81億元，同比增長59.1%、58.7%、52.8%;對應EPS為0.32、0.52、0.79元。

根據資料顯示，納微科技是一家專門從事高性能納米微球材料研發、規模化生產、銷售及應用服務，為生物醫藥、平板顯示、分析檢測及體外診斷等領域客戶提供核心微球材料及相關技術解決方案的高新技術企業。公司打破了國外領先企業長期以來的技術和產品壟斷，加快了高性能色譜填料和間隔物微球的國產化速度。建立了全面的微球精準制備技術研發、應用和產業化體系，自主研發了多項核心專有技術，是目前世界上少數幾家可以同時規模化制備無機和有機高性能納米微球材料的公司之一。

公司首次公開發行的股票不超過4400.00萬股，占發行后總股本的11.00%。

納微科技本次科創板IPO募集資金3.65億元用于研發中心及應用技術開發建設項目、海外研發和營銷中心建設項目及補充流動資金。其中1.89億元將用于補流、蓋樓，占本次擬募資額的51.78%；1億元用于補充流動資金，占募集資金總額的27%。

三年營收凈利均上漲，年均復合增長率39.83%

根據其招股書顯示，2018年至2020年，納微科技營業收入和凈利潤均呈上升趨勢，實現營收分別為0.82億元、1.29億元、2.04億元；歸屬于母公司股東的凈利潤為7290萬元、2140萬元、7290萬元。其中，歸母凈利潤2019年較2018年增長876.62萬元，增幅59.80%；2020年較2019年增長4926.67萬元，增幅210.31%。

產品種類上看，納微科技主要擁有藥物分離純化微球材料及技術服務，藥物分離分析色譜柱及相關配套，廣電領域用微球材料。其中，藥物分離純化微球材料及技術服務，藥物分離分析色譜柱及相關配套主要應用于生物醫藥行業。

報告期內，藥物分離純化微球材料及技術服務，藥物分離分析色譜柱及相關配套合計產生的銷售收入分別為3740.01萬元、5863.76萬元、9680.66萬元及1953.5萬元，分別占當期主營業務收入的65.48%、71.24%、76.76%及77.47%。

報告期內，公司研發投入分別為2611.18萬元、2938.65萬元、3327.31萬元，占營業收入比例分別為31.69%、22.66%、16.23%。

截至2020年12月31日，公司及其子公司擁有21項專利，均為發明專利。

突破技術壟斷，估值“高歌猛進”？

根據資料顯示，納米微球，即納米和微米級的球形粒子，由于其特殊的尺寸、結構和性能使其被廣泛地應用于現代工業生產和生活的方方面面。微球雖小，但在很多產業都起了非常關鍵的作用，無論是生物制藥、平板顯示、食品安全檢測、醫療診斷等都離不開微球材料。

比如在醫藥領域，功能性多孔微球幾乎是所有生物藥和天然藥分離純化過程中不可或缺的材料；也是藥物質量檢測用色譜柱核心填料。同時，微球作為藥物緩控釋的載體可以減小藥物的毒副作用，增加藥物的有效性，提高藥品的質量。

長期以來，我國用于生物大分子藥物或有機小分子藥物分離純化的色譜填料/層析介質微球等核心材料基本依賴進口，成本長期居高不下，限制了中國生物制藥產業的發展。《科技日報》還把微球列為35項“卡脖子”技術之一，門檻與壁壘較高。

根據招股書披露，高瓴資本、紅杉中國基金、華興資本和藥明康德等知名投資機構紛紛入股，納微科技的估值近年來一直在快速增長。

2018年10月，納微科技進行了一次增資，美蘭創投以6.9元/股的價格入股納微科技。入股完成后，納微科技的估值約為5.5億元。

2018年11月，納微科技再次進行了一次增資，華杰投資以11.91元/股的價格入股納微科技。入股完成后，納微科技的估值約為10億元。

2019年12月，高瓴益恒、惠每基金、紅杉智盛、上海藥明康德和國投創合以22.8元/股的價格入股納微科技。入股完成后，納微科技的估值達到了21.37億元。

此外，微科技欲募集3.65億元，募資完成后的估值又是否值得市場期待？

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