網易云音樂通過上市聆訊，該如何贏得資本青睞？

正在籌謀上市的網易云音樂，如今向著自己的目標又近了一步。8月1日，據港交所官網顯示，網易云音樂已通過上市聆訊并上載聆訊后資料集。但從業績數據來看，近年來網易云音樂仍處于虧損狀態，今年一季度凈虧損近3億元。獨家版權時代終結，敲鐘在即的網易云音樂又該如何贏得資本青睞，釋放更大的商業價值?

一季度凈虧2.84億

隨著聆訊后資料集的上載，網易云音樂最新的業績數據正式展現在人們眼前。

數據顯示，今年一季度，網易云音樂的總營收共計15億元，同比增長74.6%。在各項業務中，在線音樂板塊收入共實現8億元，社交娛樂及其他板塊收入則達到7億元，兩項均較去年同期實現不同幅度的增長。

而在用戶及MAU等方面，截至今年一季度，網易云音樂的在線音樂板塊共實現MAU1.83億，在線音樂付費方面則實現2429萬的用戶數與13.3%的在線音樂付費率，繼續保持增長。與此同時，網易云音樂的社交娛樂服務MAU在今年一季度達到付費用戶數43.81萬人，同比增長69.5%，月度ARPPU同比增長21.9%至553.3元。

一系列增長的數據雖然令各方看到了網易云音樂的發展，然而，網易云音樂仍沒能逃離虧損的狀態。數據顯示，在2018-2020年，網易云音樂調整后凈虧損均在10億元以上，今年一季度，網易云音樂經調整凈虧損則為2.84億元。

新元文智創始人劉德良認為，從網易云音樂此前的發展來看，音樂版權方面存在落后的情況，導致在用戶數量和流量上也相對落后，網易云音樂雖然也在做自己的原創計劃，但原創計劃做起來是一個長周期投入的事情，使得之前的發展的動力較弱。

深耕音樂社區

對于網易云音樂的上市，在此次確定赴港上市前，業內便已傳聞不斷，近三年內更是越發頻繁，幾乎每隔一段時間便會有傳聞出現，但此前網易云音樂均以“不予置評”等進行回應，直至今年5月，網易發布公告稱，分拆網易云音樂運營主體在港交所獨立上市，并在同日遞交上市申請書，這才讓網易云音樂的上市之路落定。

在此次公開的聆訊后資料集中，網易云音樂的募資用途也隨之公布，并計劃主要用于繼續深耕音樂社區，豐富多元音樂內容，繼續創新并提高技術能力;以及用于甄選合并、收購及戰略投資，運營及一般企業用途等。

不可否認，音樂社區是網易云音樂近年來重點布局的領域，無論是最初只是簡單的評論，還是后期在短視頻、直播、云村社交等領域進行的布局，抑或是在線上K歌方面上線以年輕人為受眾的App“音街”，以及與抖音等平臺進行合作等，均顯示著該公司試圖將此作為自身在音樂行業中的獨特之處。但在一系列布局的過程中，網易云音樂也得到了褒貶不一的評價，尤其是當部分用戶無法在網易云音樂上找到自己想聽的歌后，該公司也持續受到了“迷路”的質疑。

對于后期的上市進程，以及今后的業務將如何規劃等方面，北京商報記者聯系網易云音樂方面，但截至發稿，暫未得到對方的回應。

盈利模式仍面臨挑戰

從音樂的角度來看，未來需求會不斷擴大是不言而喻的事實。中央財經大學文化經濟研究院院長魏鵬舉表示，音樂付費的習慣已經逐漸形成，這對音樂市場的發展是一個非常好的消費基礎，也是一個重大突破。

但在行業發展的同時，對于網易云音樂而言，無論是當下仍處于虧損的狀態，還是業務布局上出現的質疑，也從一個角度上說明該公司仍面臨著來自內外的挑戰。

在魏鵬舉看來，至于網易云音樂往后的挑戰，最主要還是優質內容的生產和優質版權的整合問題，一方面更愿意看到音樂平臺也能擁有本身的優質音樂生產能力，培養優質音樂人，也就是原創能力;另一方面，就是它的盈利模式問題，“雖然音樂的付費收聽下載習慣在國內逐漸形成，但是音樂的付費收入和創作成本支出相比，總體來說還是處于一個入不敷出的狀態，目前還不能總體覆蓋成本，需要進一步改善商業盈利模式，比如可以做俱樂部、音樂教育，可能還有綜藝等領域”。

此外，劉德良認為，從現在來說，網易云音樂需要提高產品用戶的付費率，這方面需要網易云音樂將整個數字音樂產業鏈條打通，也就是說，平臺在上游要注重創作，下游注重音樂的傳播和音樂版權運營。

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