凡拓?cái)?shù)創(chuàng)將迎上會大考，毛利率逐年下滑等問題引關(guān)注

根據(jù)安排，沖擊創(chuàng)業(yè)板的廣州凡拓?cái)?shù)字創(chuàng)意科技股份有限公司(以下簡稱“凡拓?cái)?shù)創(chuàng)”)IPO將于8月19日迎來上會大考，屆時(shí)凡拓?cái)?shù)創(chuàng)能否順利過關(guān)也將揭曉。然而，在凡拓?cái)?shù)創(chuàng)闖關(guān)過程中，公司前五大客戶變動頻繁這一情況引起了監(jiān)管層的關(guān)注，如何保證與主要客戶之間承接業(yè)務(wù)的可持續(xù)性與穩(wěn)定性也遭到了深交所質(zhì)疑。此外，2018-2020年，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)毛利率逐年下滑等問題也被監(jiān)管層關(guān)注。

8月19日上會

深交所官網(wǎng)顯示，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會定于8月19日召開2021年第50次上市委員會審議會議，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)的首發(fā)事項(xiàng)將在會上進(jìn)行審議。縱觀凡拓?cái)?shù)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板IPO之路，從獲得受理到獲得上會機(jī)會歷時(shí)近8個月。據(jù)深交所官網(wǎng)，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板IPO于2020年12月24日獲得受理，2021年1月22日進(jìn)入已問詢階段。

招股書顯示，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)是一家數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)品及數(shù)字一體化解決方案的綜合提供商，始終致力于將數(shù)字技術(shù)與文化創(chuàng)意相融合，應(yīng)用3D可視化技術(shù)及數(shù)字多媒體集成技術(shù)，提供3D數(shù)字內(nèi)容制作、軟件開發(fā)、綜合設(shè)計(jì)、系統(tǒng)集成等一站式數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)。

凡拓?cái)?shù)創(chuàng)在報(bào)告期內(nèi)毛利率逐年下滑的問題在審核問詢中被深交所追問。招股書顯示，2018-2020年，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)綜合毛利率分別為40.68%、38.78%和37.55%。凡拓?cái)?shù)創(chuàng)解釋稱，主要原因?yàn)閿?shù)字展示及系統(tǒng)集成服務(wù)的毛利率相對偏低，隨著報(bào)告期數(shù)字展示及系統(tǒng)集成服務(wù)收入的增長，報(bào)告期主營業(yè)務(wù)綜合毛利率出現(xiàn)下降。

凡拓?cái)?shù)創(chuàng)主營業(yè)務(wù)主要分為靜態(tài)數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)、動態(tài)數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)及數(shù)字展示及系統(tǒng)集成服務(wù)，2020年各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入分別占營業(yè)收入的比重為8.64%、8.41%、82.24%，2020年三項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率分別為53.19%、40.65%、35.54%。其中，動態(tài)數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)毛利率下降最為明顯，2018-2020年，動態(tài)數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)的毛利率分別為49.9%、42.72%、40.65%。深交所在審核問詢中，要求凡拓?cái)?shù)創(chuàng)分析并補(bǔ)充披露動態(tài)數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)毛利率下降的原因及未來趨勢。

凡拓?cái)?shù)創(chuàng)表示，由于房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，公司動態(tài)數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)收入下降，但主要由于人力成本具有一定剛性且公司人員總體保持穩(wěn)定，動態(tài)數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)成本下降的幅度小于收入下降的幅度，因此報(bào)告期公司動態(tài)數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)毛利率下降。

針對公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電凡拓?cái)?shù)創(chuàng)招股書中披露的董事會辦公室聯(lián)系電話進(jìn)行采訪，對方工作人員表示“負(fù)責(zé)對接的工作人員出差了，預(yù)計(jì)下個星期才能回來”。

前五大客戶頻繁變動

在審核問詢過程中，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)前五大客戶頻繁變動這一情況被重點(diǎn)關(guān)注。

招股書顯示，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)2018-2020年對前五大客戶實(shí)現(xiàn)的銷售金額分別為7462.38萬元、1.33億元、1.43億元，占營業(yè)收入的比重分別為18.18%、24.21%、22.08%。報(bào)告期各期，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)前五大客戶僅有一位客戶在前五大客戶名單中出現(xiàn)過兩次，其他均無重復(fù)。投融資專家許小恒表示，前五大客戶變動較大，會讓監(jiān)管層對公司主要大客戶的穩(wěn)定性產(chǎn)生疑慮。

具體來看，2018年，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)前五大客戶分別為廣東省裝飾有限公司、綠地控股集團(tuán)有限公司、惠東縣高潭革命老區(qū)建設(shè)投資有限公司、紫光云數(shù)科技(連云港)有限公司及吉林省人民檢察院。到了2019年，上述5家公司全部消失在凡拓?cái)?shù)創(chuàng)前五大客戶的名單中，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)前五大客戶變更為深圳市龍崗區(qū)投資控股集團(tuán)有限公司、江西省安源國家森林公園管理委員會、襄陽綜保區(qū)投資開發(fā)有限公司、重慶新鷗鵬企業(yè)(集團(tuán))有限公司及萬科企業(yè)股份有限公司。

2020年，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)的前五大客戶依舊不穩(wěn)定。除了重慶新鷗鵬企業(yè)(集團(tuán))有限公司躍升為凡拓?cái)?shù)創(chuàng)的第一大客戶外，另外四家公司均是首次出現(xiàn)在公司前五大客戶的名單中。

對此，深交所在審核問詢中要求凡拓?cái)?shù)創(chuàng)結(jié)合報(bào)告期內(nèi)公司前五大客戶的變動情況、主要獲客方式等因素，補(bǔ)充分析并披露收入增長的可持續(xù)性，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)如何保證與主要客戶之間承接業(yè)務(wù)的可持續(xù)性與穩(wěn)定性，相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是否已充分披露。

凡拓?cái)?shù)創(chuàng)表示，報(bào)告期內(nèi)公司各期前五大客戶變化較大，主要系公司業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。公司主要業(yè)務(wù)包括數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)品及數(shù)字一體化解決方案，其中數(shù)字一體化解決方案的項(xiàng)目金額較大且一般不具有重復(fù)性，因此報(bào)告期內(nèi)公司各期前五大客戶變化較大。

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