寧德時代業績暴漲，曾毓群身價469億美元狂甩馬云李嘉誠

寧德時代中報顯示：前十大股東中有四個在二季度減持，其中高瓴資本管理有限公司-中國價值基金（交易所）減持約800萬股。

8月25日晚，寧德時代（300750.SH）披露半年報。報告期內，寧德時代實現營業總收入440.75億元，同比增長134.07%；凈利潤為44.84億元，同比增長131.45%。

值得注意的是，寧德時代2021年上半年營收約為其2020年整年營收的87%，其凈利潤占比約為80%。

截至8月25日收盤，寧德時代股價為530.24元/股，總市值達1.23萬億元，年內股價漲幅接近70%。水漲船高，寧德時代在資本市場的瘋狂，也使得其股東的身價大幅上漲。

根據福布斯實時富豪榜，寧德時代創始人兼董事長曾毓群以469億美元身價位列世界富豪第26位，僅次于鐘睒睒與馬化騰，遠超馬云和李嘉誠，徹底坐穩香港首富位置。

值得注意的是，中報顯示，在寧德時代瘋狂上漲的背景下，前十大股東中有四個在二季度減持，分別為高瓴資本管理有限公司-中國價值基金（交易所）、深圳市招銀叁號股權投資合伙企業（有限合伙）、湖北長江招銀動力投資合伙企業（有限合伙）以及寧波梅山保稅港區博瑞榮合投資合伙企業（有限合伙）。其中，深圳市招銀叁號股權投資合伙企業（有限合伙）減持1145.2萬股最多，于一年前以161元/股“上車”的高瓴資本減持798.94萬股，該部分股權浮盈29.48億元。

動力電池毛利驟降

半年報數據顯示，報告期內，寧德時代實現營業總收入440.75億元，同比增長134.07%。其中，動力電池系統業務營收為304.5億元，占總營收比重達69.2%。

盡管動力電池系統仍是寧德時代最重要的業務板塊，但其營收在整體中的比重及毛利率正在不斷下降。2020年年報顯示，動力電池系統部分收入占寧德時代總營收的78.35%，該數字2021年上半年降至69.08%。2016年，動力電池系統的毛利率尚有44.84%，2020年該數據降至26.56%，而2021年上半年該部分毛利率僅為23.00%。

世紀證券此前發文指出，隨著鋰電行業日漸成熟競爭加劇，動力電池系統價格持續下探，寧德時代產品的毛利率逐年遞減。另有行業分析師向時代財經表示，上游鋰電材料價格的上漲，也進一步壓縮了其動力電池系統的毛利率。

對此，寧德時代向時代財經表示，“上游原材料上漲，會在成本端帶來一定壓力。公司一方面積極拓展產業鏈，加強產業鏈上下游合作，保障原料供應的穩定性；另一方面，公司持續優化產品設計、提升產品性能、改進生產工藝、提高產品良率，有效降低成本。我們堅持以產品差異化贏得市場，為客戶提供優質的產品，同時保持合理的利潤水平”。

現階段，寧德時代雖為全球動力電池供應商龍頭，但其面臨的挑戰仍不容小覷，特別是在海外市場方面。寧德時代半年報數據顯示，報告期內其境外業務毛利率為34.39%，雖遠高于國內業務25.11%的毛利率，但其境外營收堪堪過百億大關，不足境內業務營收的三分之一。

據機構SNE Research數據，寧德時代今年上半年出擴量為28.4 GWh，同比增長295%，全球市場份額為27%，位列第一；LG化學的電池部門出貨量達27.9GWh，同比增長170%，以26.5%的市場份額位居第二；松下出貨量為17.1GWh，同比增長69%，市場份額為16.3%。比亞迪、三星分列第四、第五位，均同增幅均超過100%。

市場占有率僅相差0.5%，寧德時代與LG化學的競爭已進入白刃戰模式，特別是在各自產能均已經處于高負荷甚至滿負荷狀態的背景下。下一階段，在產品性能、質量穩定性之外，產能、原料供應保障等方面也將成為動力電池供應商的核心競爭力。

前述分析師表示，動力電池領域的終局之戰未至，寧德時代現雖為行業第一，但其主要市場在國內，國際化算不上成功，在海外，LG化學、松下等巨頭依然虎視眈眈。想要在未來繼續保持對同行的競爭力，寧德時代需要在海外有更多作為。

據媒體援引動力電池企業內部人士言論，“動力電池企業打入車企的供應鏈是個漫長的過程，需要2-3年的布局，通常車企選定供應商后，不會再輕易更換。目前，歐洲車企已經是LG化學的“鐵盤”，在未來幾年內不會有較大變數。”

寧德時代向時代財經表示，“根據SNE數據顯示，今年以來，寧德時代海外市場持續放量，前六月寧德時代在歐洲動力電池使用量達到了5.8個GWh，市場占用率排名第二，遠超過松下、三星SDI等。寧德時代首個海外工廠落戶于德國圖林根州埃爾福特，同時在德國慕尼黑、法國巴黎、日本橫濱、美國底特律等地設有子公司。”

儲能業務或是未來

如果說，動力電池領域如今因為技術逐漸成熟、玩家增多，而變成競爭激烈毛利降低的紅海市場，后期更多依靠技術與供應鏈優勢形成優勢獲得市場。那么儲能領域就是一塊藍海市場，值得寧德時代去開拓，有望迅速成長為驅動寧德時代成長的另一架馬車。

2020年年報數據顯示，寧德時代儲能系統部分年營收為19.43億，較2019年上升218.56%，實現量級飛躍。2021年半年報數據顯示，儲能系統銷售收入46.93億元，同比增長727.36%。對此，時代財經8月25日晚向寧德時代發去采訪，但截至發稿未有回應。

據興業證券預計,截至2021年底，化學儲能領域的電池PACK市場規模將達204億元，而到2030年，電池PACK的市場規模將超4000億元.而據興業證券測算，截至2025年寧德時代的儲能業務國內市占率將達40%，并提供約55億元的利潤。按60倍市盈率的估值測算，屆時寧德時代的儲能業務將為其帶來超過3000億元的市值。

2021年7月，國家發改委正式印發《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，明確到2025年新型儲能裝機規模達30GW以上。這相較于2020年累計3.3GW 存在近十倍增量空間。

國信證券發文表示，伴隨儲能成本下降，國內萬億市場可期。作為動力電池全球龍頭，公司前瞻性布局儲能業務，借助公司先發優勢及鋰電龍頭地位，預計公司在儲能領域有望再次成為市場領導者。

事實上，寧德時代2020年便明確了堅持“以可再生能源和儲能為核心的固定式化石能源替代、以動力電池為核心的移動式化石能源替代、以電動化+智能化為核心的應用場景”的三大戰略發展方向。

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