農夫山泉上半年賺了40億 鐘睒睒重回中國首富寶座

在福布斯實時富豪榜中，鐘睒睒以667億美元的身價位居亞洲富豪榜第二位，并且重回中國首富的位置。

助力創始人鐘睒睒一度登上亞洲首富寶座的農夫山泉（09633.HK）在今天發布了2021年上半年財報。

財報顯示，今年上半年，農夫山泉錄得營收151.75億元（人民幣，下同），同比增加31.44%，凈利潤40.13億元，同比增加40.09%。

農夫山泉表示，今年上半年，中國疫情防控成效繼續鞏固，國家經濟持續穩定恢復，市場銷售逐步改善，飲料行業也進一步發展。按國家統計局初步核算數據，2021年上半年國內生產總值為53.2167萬億元，同比增長12.7%；社會消費品零售總額為21.1904萬億元，同比增長23.0%；其中飲料類消費品零售總額為1354億元，同比增長29.2%。

創始人重回中國首富寶座

營收、凈利潤雙雙大增的業績表現或許能幫助上半年在資本市場持續吃癟的農夫山泉“解渴”。

相較今年1月8日創下的67.75港元/股的最高點，農夫山泉股價已經跌去超過4成，市值蒸發超過3000億港元。市值的下跌也讓農夫山泉的掌舵人鐘睒睒身價大幅縮水。從1月8日到6月底的5個多月，鐘睒睒身價蒸發約2700億港元，這也讓他失去了亞洲和中國首富的寶座。

股價持續的回落也讓農夫山泉的不少機構投資者心生去意。

時代財經查詢到，2021年，有包括泰康港股通大消費指數、廣發招享混合、景順長城核心優選混合、銀華富利精選混合、廣發港股通成長精選股票等多支基金持有農夫山泉的股票。

其中，泰康港股通大消費指數基金在2021年一季度持有農夫山泉11.02萬股，但到了二季度，該基金選擇清倉，出清農夫山泉所有的股票；銀華富利精選混合基金在2021年一季度還持有農夫山泉961.86萬股，但到了二季度，該基金也選擇清倉農夫山泉。

不過，也有基金選擇繼續相信農夫山泉。廣發招享混合基金在2021年一季度持有農夫山泉50.8萬股，到了二季度，持股數量增加至60.4萬股；景順長城核心優選混合基金一季度不持有農夫山泉股票，二季度買入農夫山泉100萬股；廣發港股通成長精選股票基金在2021年一季度持有農夫山泉610.3萬股，到了二季度，這一持股數增加至710.7萬股。

截至今日港股收盤，農夫山泉股價下跌2.96%，報39.3港元/股，總市值4419.86億港元。在福布斯實時富豪榜中，鐘睒睒以667億美元的身價位居亞洲富豪榜第二位，并且重回中國首富的位置。

天花板正在被打破？

自農夫山泉上市起，市場就有觀點認為其整體業務過于依賴包裝水，未來的增長存在不確定性，天花板明顯。而在整個2020年，農夫山泉也遇到了營收下滑、凈利潤增長大幅放緩、包裝水之外的業務增長乏力的情況。

不過，這一天花板似乎正在被打破。

2021年，農夫山泉加快了產品的上新速度，推出了包含天然礦泉水“長白雪”、“武夷山泡茶水”、氣泡水等在內的10余款新品。同時，鐘睒睒親自帶隊，圍繞著冰柜等渠道與元氣森林等競爭對手爭奪線下市場。此外，針對元氣森林，農夫山泉也推出了“0糖、0卡、0脂”的氣泡水新品，還曾因其日系廣告被指虛假宣傳，遭遇營銷“翻車”風波。

從今年上半年各產品品類的營收情況看，農夫山泉各類產品的營收額均實現了不同程度的增長。

財報顯示，農夫山泉包裝飲用水產品的營收同比增長25.6%至89.19億元；茶飲料產品的營收同比增長14.4%至21.82億元；功能飲料產品的營收同比增長13.2%至20.04億元；果汁飲料產品的營收同比增長8.1%至12.24億元；其他產品（蘇打水、含氣飲料、咖啡飲料、植物酸奶等）的營收同比增長5.5%至0.85億元。

而被稱為“水中茅臺”的農夫山泉的毛利依然驚人。財報顯示，報告期內，農夫山泉的毛利為92.41億元，較去年同期的69.1億元增長33.7%，毛利率也由去年同期的59.9%上升1.0%至60.9%。農夫山泉稱，這主要得益于公司產品銷量的增加、產品結構的變化和對PET成本的有效控制。

相較之下，茶飲料行業另外兩位“大哥”康師傅、統一的毛利率還在30%左右掙扎。這意味著，同樣賣出一瓶水，農夫山泉能賺的毛利潤是康師傅和統一的兩倍。

7月末，中金公司發布研報稱，考慮到農夫山泉復蘇超預期，上調2021/22年盈利預測11.2%/10.8%至72/83億元。相應上調目標價6%至50港幣，對應58倍2022年P/E和18%上行空間。維持跑贏行業評級。

8月25日，圍繞著上半年經營情況、下半年產品和市場規劃等問題，時代財經聯系農夫山泉方面，但對方表示一切信息以公司公告為準。

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